Η συγκεκριμένη τεχνική εικόνα διαμορφώνεται σε ένα περιβάλλον που χαρακτηρίζεται από αντιφατικά μηνύματα. Παρότι οι βασικοί χρηματιστηριακοί δείκτες συνεχίζουν να κινούνται κοντά ή σε νέα ιστορικά υψηλά, ταυτόχρονα καταγράφονται σημαντικές εκροές κεφαλαίων από μετοχικά αμοιβαία. Ενδεικτικά, την ίδια εβδομάδα οι καθαρές εκροές από equity funds ανήλθαν στα 15,4 δισ. δολάρια, στοιχείο που αποτυπώνει αυξανόμενη επιφυλακτικότητα εκ μέρους των επενδυτών.

Την ίδια στιγμή, ο δείκτης MSCI World κατέγραψε νέο ιστορικό υψηλό στις 27 Ιανουαρίου και οδεύει προς την ισχυρότερη μηνιαία επίδοση των τελευταίων μηνών, από τον Σεπτέμβριο και μετά, ενισχύοντας την εικόνα μιας αγοράς που κινείται μεταξύ αισιοδοξίας και προειδοποιητικών ενδείξεων.

Παρά τις εκροές, ο σύνθετος δείκτης «bull and bear» της Bank of America εξακολουθεί να αποτυπώνει επίπεδα υπερβολικής αισιοδοξίας. Σύμφωνα με τον Χάρτνετ, η ευρεία συμμετοχή των μετοχών στην άνοδο και η ανθεκτικότητα των αγορών πιστώσεων έχουν μέχρι στιγμής λειτουργήσει ως ανάχωμα στις πιέσεις που προκαλεί η μείωση της έκθεσης των επενδυτών στις μετοχές.

Σε ό,τι αφορά τις γεωγραφικές ροές, οι αγορές των ΗΠΑ συνέχισαν να προσελκύουν κεφάλαια, με εισροές 9,2 δισ. δολαρίων σε μετοχικά αμοιβαία κατά την εξεταζόμενη περίοδο. Αντίθετα, η Ευρώπη κατέγραψε καθαρές εκροές 400 εκατ. δολαρίων, τις πρώτες έπειτα από επτά διαδοχικές εβδομάδες εισροών, σύμφωνα με στοιχεία της EPFR Global που επικαλείται το Bloomberg.

Κοιτώντας προς το 2026, η επενδυτική στρατηγική του Μάικλ Χάρτνετ απομακρύνεται από την υπερβολική εξάρτηση από τις αμερικανικές μετοχές. Ο ίδιος δηλώνει προτίμηση σε ομόλογα, διεθνείς μετοχές και χρυσό, τονίζοντας ότι η έγκαιρη ανακατανομή κεφαλαίων προς αγορές εκτός ΗΠΑ από τα τέλη του 2024 έχει ήδη αποδώσει, καθώς οι αμερικανικοί δείκτες παρουσιάζουν υστέρηση έναντι άλλων διεθνών αγορών.