|
Πτώση
22% για τον κλάδο φέτος
Οι
ανησυχίες ότι προηγμένα
εργαλεία ΑΙ, όπως το
Claude της
Anthropic,
μπορούν να ανατρέψουν τα
επιχειρηματικά μοντέλα
των εταιρειών software
έχουν επιβαρύνει
σημαντικά τις
αποτιμήσεις τους.
ETF που
παρακολουθεί τον
αμερικανικό κλάδο
λογισμικού καταγράφει
απώλειες 22% από τις
αρχές του έτους, την ώρα
που οι μετοχές εταιρειών
κατασκευής chips
κινούνται ανοδικά,
επωφελούμενες από την
αυξημένη ζήτηση που
δημιουργεί η τεχνητή
νοημοσύνη.
Ιδιαίτερα εκτεθειμένο
θεωρείται το λογισμικό
εφαρμογών — δηλαδή τα
προγράμματα που
διευκολύνουν εργασίες
όπως η δημιουργία
εγγράφων ή η διαχείριση
μισθοδοσίας.
Ρευστοποιήσεις σε SAP,
Adobe και άλλες
Ο Έβανς
έχει περιορίσει δραστικά
την έκθεσή του στον
κλάδο. Πέρα από μια
μικρή θέση και ορισμένα
stock options στη
Microsoft, έχει
αποχωρήσει από
συμμετοχές σε εταιρείες
όπως η
SAP, η
ServiceNow, η
Adobe και η
HubSpot,
ξεκαθαρίζοντας ότι δεν
σκοπεύει να επιστρέψει.
Κατά την
άποψή του, τα εργαλεία
ΑΙ για προγραμματισμό
έχουν εξελιχθεί σε
τέτοιο βαθμό ώστε
μπορούν ήδη να
αναπαράγουν και να
τροποποιούν μεγάλο μέρος
υφιστάμενου λογισμικού.
Αυτό εντείνει τον
ανταγωνισμό, όχι μόνο
από νεοφυείς
επιχειρήσεις ΑΙ αλλά και
από ίδιους τους πελάτες,
οι οποίοι επιχειρούν να
αναπτύξουν εσωτερικά
λύσεις για να
περιορίσουν τα κόστη.
Εταιρείες που προσφέρουν
σύνθετα και ολοκληρωμένα
πακέτα, όπως η SAP,
ενδέχεται να εμφανίσουν
μεγαλύτερη
ανθεκτικότητα. Ωστόσο,
με την ΑΙ να γίνεται
«δραματικά πιο ισχυρή»,
οι μακροπρόθεσμες
αποτιμήσεις τους
παραμένουν αβέβαιες.
Αισιοδοξία για chips,
δίκτυα και data centers
Αντίθετα, ο Έβανς
διατηρεί θετική στάση
απέναντι σε εταιρείες
παραγωγής ημιαγωγών,
αλλά και σε επιχειρήσεις
που δραστηριοποιούνται
σε εξοπλισμό δικτύων,
οπτικές ίνες και
ενεργειακές υποδομές που
στηρίζουν τα κέντρα
δεδομένων.
Πιέσεις
στις ταμειακές ροές
Η πτώση
των μετοχών δημιουργεί
πρόσθετες προκλήσεις. Σε
πολλές εταιρείες
τεχνολογίας, σημαντικό
μέρος της αμοιβής των
εργαζομένων καταβάλλεται
σε μετοχές. Εάν οι
αποτιμήσεις παραμείνουν
πιεσμένες, οι διοικήσεις
ίσως αναγκαστούν να
αυξήσουν τις πληρωμές σε
μετρητά, επιβαρύνοντας
τις ταμειακές ροές.
Παράλληλα, πιθανές
εξαγορές start-ups
τεχνητής νοημοσύνης, με
στόχο την ενίσχυση της
ανάπτυξης, ενδέχεται να
εντείνουν την οικονομική
πίεση.
Στη
Wall Street, οι
απόψεις διίστανται.
Αναλυτές της
JPMorgan Chase
υποστήριξαν πρόσφατα ότι
η έντονη διόρθωση ίσως
δημιουργεί ευκαιρίες,
εκφράζοντας προτίμηση
για τίτλους όπως η
Microsoft και η
ServiceNow.
Λίγοι οι
«επιζώντες»
Ο Έβανς
εμφανίζεται πιο
επιφυλακτικός. Τον
Ιανουάριο ενίσχυσε
επιλεκτικά θέσεις σε
εταιρείες λογισμικού
υποδομών, που αποτελούν
τη βάση για εφαρμογές
καταναλωτών και
επιχειρήσεων, ενώ
διατηρεί ουδέτερη στάση
απέναντι στον κλάδο της
κυβερνοασφάλειας, όπου
δεν διακρίνει άμεση
απειλή από την ΑΙ.
Συνολικά, ωστόσο,
λιγότερο από 7% του
χαρτοφυλακίου του είναι
τοποθετημένο σε υποδομές
και κυβερνοασφάλεια.
Για το
υπόλοιπο οικοσύστημα
software, η εκτίμησή του
είναι ζοφερή: προβλέπει
ότι η πλειονότητα των
εταιρειών θα υποστεί
βαθιά αναδιάρθρωση,
ανάλογη με εκείνη που
βίωσαν οι εφημερίδες τη
δεκαετία του 2000, όταν
το διαδίκτυο ανέτρεψε
ριζικά το επιχειρηματικό
τους μοντέλο.
|
