Η ενεργειακή κρίση ανέδειξε τις αδυναμίες της παγκοσμιοποίησης

Τα γεγονότα στον Περσικό Κόλπο έφεραν στο προσκήνιο τις αυξανόμενες γεωοικονομικές εντάσεις που χαρακτηρίζουν τη σημερινή παγκόσμια οικονομία. Σε αντίθεση με προηγούμενες δεκαετίες, όπου η διεθνής συνεργασία στόχευε στη μείωση των εμπορικών εμποδίων, πολλές χώρες δίνουν πλέον προτεραιότητα στην ενεργειακή και οικονομική αυτονομία τους, χρησιμοποιώντας συχνά την οικονομική ισχύ ως εργαλείο πολιτικής επιρροής.

Η εμπειρία της κρίσης αναμένεται να οδηγήσει πολλές κυβερνήσεις στην ενίσχυση στρατηγικών αποθεμάτων πετρελαίου και φυσικού αερίου, καθώς και σε νέες επενδύσεις σε παραγωγικές και αποθηκευτικές υποδομές, ώστε να είναι καλύτερα προετοιμασμένες απέναντι σε μελλοντικές διαταραχές.

Σύμφωνα με τον Stefan Angrick της Moody’s Analytics, η παγκόσμια οικονομία λειτουργεί πλέον σε ένα πιο κατακερματισμένο περιβάλλον, όπου οι δυνάμεις της παγκοσμιοποίησης δεν επαρκούν πλέον για να διατηρούν χαμηλές τις τιμές όπως στο παρελθόν.

Ο πληθωρισμός παραμένει η μεγαλύτερη απειλή

Η πιο άμεση οικονομική συνέπεια της κρίσης είναι η διατήρηση των πληθωριστικών πιέσεων. Πριν από την ενεργειακή αναταραχή, αρκετές κεντρικές τράπεζες σχεδίαζαν χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Η εκτίναξη όμως του κόστους ενέργειας ανέτρεψε αυτά τα σχέδια.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προχώρησε ήδη σε αύξηση επιτοκίων, ενώ και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διατήρησε προς το παρόν αμετάβλητα τα επιτόκια, αφήνοντας ωστόσο ανοικτό το ενδεχόμενο νέας αύξησης στο προσεχές διάστημα.

Οι τιμές του πετρελαίου έχουν αποκλιμακωθεί μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας, με το Brent να υποχωρεί κοντά στα 78 δολάρια το βαρέλι από τα επίπεδα των 118 δολαρίων που είχε φτάσει τον Μάρτιο. Αντίστοιχα, σε αρκετές χώρες παρατηρείται σταδιακή αποκλιμάκωση των τιμών καυσίμων, προσφέροντας μια πρώτη ανακούφιση στους καταναλωτές.

Οι επιπτώσεις στην πραγματική οικονομία μόλις αρχίζουν

Παρά την αποκλιμάκωση των τιμών ενέργειας, οι συνέπειες του σοκ δεν έχουν ακόμη περάσει πλήρως στην πραγματική οικονομία. Παραδοσιακά, οι αυξήσεις στο ενεργειακό κόστος μεταφέρονται με καθυστέρηση σε άλλους τομείς, όπως τα τρόφιμα, οι μεταφορές και οι υπηρεσίες.

Ιδιαίτερα στον αγροτικό τομέα, οι επιπτώσεις εμφανίζονται με χρονική υστέρηση, καθώς οι παραγωγοί αγοράζουν λιπάσματα και άλλα βασικά εφόδια μέσω μακροχρόνιων συμβολαίων. Αντίστοιχα, οι εφοδιαστικές αλυσίδες καθυστερούν τη μετακύλιση του αυξημένου κόστους προς τον τελικό καταναλωτή.

Παρόμοια εικόνα παρατηρείται και στους λογαριασμούς ηλεκτρικής ενέργειας, όπου οι ρυθμιζόμενες τιμές και τα μακροχρόνια συμβόλαια περιορίζουν την άμεση επίδραση των διακυμάνσεων στις αγορές ενέργειας.

Ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Philip Lane, προειδοποίησε ότι οι έμμεσες επιπτώσεις του ενεργειακού σοκ σε αγαθά και υπηρεσίες θα συνεχίσουν να γίνονται αισθητές τόσο κατά τη διάρκεια του τρέχοντος έτους όσο και το επόμενο.

Ανθεκτική η παγκόσμια ανάπτυξη παρά τις πιέσεις

Παρά τις δυσκολίες, οι οικονομολόγοι δεν αναμένουν θεαματική επιτάχυνση της ανάπτυξης μετά την αποκλιμάκωση της κρίσης, καθώς η παγκόσμια οικονομία αποδείχθηκε πιο ανθεκτική από τις αρχικές εκτιμήσεις.

Καθοριστικό ρόλο έχει διαδραματίσει η ισχυρή επενδυτική δραστηριότητα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη, η οποία ενίσχυσε τις επενδύσεις, τις εξαγωγές και τη βιομηχανική παραγωγή σε πολλές οικονομίες. Παράλληλα, ο υψηλός πληθωρισμός συνέχισε να περιορίζει την καταναλωτική δαπάνη.

Ενδεικτικό της σχετικής ανθεκτικότητας είναι ότι η World Bank αναθεώρησε μόνο οριακά προς τα κάτω την πρόβλεψή της για την παγκόσμια ανάπτυξη το 2026, εκτιμώντας πλέον ρυθμό αύξησης 2,5% έναντι προηγούμενης πρόβλεψης 2,6% πριν από την έναρξη της κρίσης.

Συμπέρασμα

Η επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ αφαιρεί έναν από τους μεγαλύτερους άμεσους κινδύνους για την παγκόσμια οικονομία. Ωστόσο, το ενεργειακό σοκ άφησε πίσω του υψηλότερο πληθωρισμό, αυξημένη αβεβαιότητα και νέες πιέσεις για ενεργειακή αυτάρκεια. Οι αγορές μπορεί να έχουν ηρεμήσει, αλλά οι οικονομικές επιπτώσεις της κρίσης θα συνεχίσουν να επηρεάζουν επιχειρήσεις, νοικοκυριά και κυβερνήσεις για αρκετούς ακόμη μήνες.

Πηγή: Wall Street Journal