Όπως επισημαίνεται στο δελτίο «Global Macro Trends | Διεθνείς Μακρο-Οικονομικές Τάσεις – Μάρτιος 2026», εντείνονται οι ανησυχίες για αναθέρμανση του πληθωρισμού, αυξάνονται οι πιέσεις για κρατικές παρεμβάσεις υπέρ νοικοκυριών και επιχειρήσεων και ενισχύεται η αβεβαιότητα στις διεθνείς αγορές.

Η επιδείνωση των συνθηκών επιβαρύνει περαιτέρω την οικονομική δραστηριότητα και καθιστά λιγότερο ευνοϊκές τις προοπτικές ανάπτυξης σε σχέση με τις αρχικές εκτιμήσεις του έτους, αν και οι μεγάλες οικονομίες συνεχίζουν να αναπτύσσονται με σχετικά ικανοποιητικούς ρυθμούς.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, ο ρυθμός ανάπτυξης το τέταρτο τρίμηνο του 2025 διαμορφώθηκε στο 2,0% σε ετήσια βάση (από 2,3% το τρίτο τρίμηνο), ενώ συνολικά για το έτος ανήλθε στο 2,1% (από 2,8% το 2024). Ο πληθωρισμός, με βάση τον δείκτη PCE, παραμένει υψηλότερος από τον στόχο του 2% της Federal Reserve, ενώ η αγορά εργασίας εμφανίζει σχετική ισορροπία, με περιορισμένο αριθμό νέων θέσεων και απολύσεων.

Παράλληλα, οι αυξημένες δαπάνες λόγω του πολέμου επιβαρύνουν τον προϋπολογισμό, ενώ μειώνονται τα προσδοκώμενα έσοδα από δασμούς, μετά την απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου να κρίνει αντισυνταγματικούς τους «ανταποδοτικούς» δασμούς. Ωστόσο, οι ΗΠΑ βρίσκονται σε πλεονεκτική θέση έναντι άλλων μεγάλων οικονομιών, χάρη στην ισχυρή εγχώρια παραγωγή ενέργειας.

Στην Ευρωζώνη, η ανάπτυξη το 2025 διαμορφώθηκε στο 1,4% (από 0,9% το 2024), ενώ ο πληθωρισμός κινείται κοντά στο 2%, δηλαδή στον στόχο της Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Το ποσοστό ανεργίας παραμένει σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα και οι πρόδρομοι δείκτες PMI καταγράφουν για πρώτη φορά από τον Ιούνιο του 2022 γενικευμένη επέκταση της δραστηριότητας.

Παρά τη βελτίωση του οικονομικού κλίματος, η Ευρωζώνη παραμένει ιδιαίτερα ευάλωτη στις ενεργειακές διαταραχές, λόγω της εξάρτησής της από εισαγωγές πετρελαίου και LNG, γεγονός που επιβαρύνει επιχειρήσεις και καταναλωτές σε περιβάλλον αυξημένων τιμών.

Στην Κίνα, τα στοιχεία των πρώτων μηνών του έτους δείχνουν συνέχιση της ανάπτυξης με ελαφρά επιτάχυνση, σε σχέση με το τέταρτο τρίμηνο του 2025 (ετήσια αύξηση 4,5%). Ο στόχος της κυβέρνησης για το 2026 τοποθετείται μεταξύ 4,5% και 5,0%, χαμηλότερα από το 5% που επιτεύχθηκε τα προηγούμενα δύο χρόνια.

Κινητήριος μοχλός της κινεζικής οικονομίας παραμένουν οι εξαγωγές, καθώς η ενίσχυση της εσωτερικής ζήτησης συνεχίζει να περιορίζεται από διαρθρωτικά προβλήματα, κυρίως στην αγορά ακινήτων. Παράλληλα, τα αυξημένα στρατηγικά αποθέματα πετρελαίου και η διαφοροποίηση των εισαγωγών ενέργειας προσφέρουν μεγαλύτερη ευελιξία στη διαχείριση των τρεχουσών ενεργειακών πιέσεων.