Ο Κομάρεκ τόνισε ότι «η Allwyn έχει ξεκάθαρο στόχο να αποτελεί κορυφαία εταιρεία στον χώρο των τυχερών παιγνίων και της ψυχαγωγίας». Επισήμανε ότι αυτό προϋποθέτει ηγετική θέση σε έναν κλάδο που εξελίσσεται ταχύτερα από ποτέ. Όπως είπε, ο Όμιλος ενισχύει το μέγεθός του, επενδύει σε καινοτομία και τεχνολογία με στόχο τη βελτίωση της εμπειρίας των παικτών και εισέρχεται σε νέες αγορές και προϊόντα ώστε να εξασφαλίσει τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξή του. Κατά τον ίδιο, «το μέλλον του κλάδου δεν θα έρθει ως κληρονομιά, αλλά θα δημιουργηθεί», με την Allwyn να επιδιώκει να πρωταγωνιστήσει. Υπογράμμισε επίσης ότι στην 30ετή διαδρομή του, η συνένωση ΟΠΑΠ–Allwyn αποτελεί το πλέον συναρπαστικό και υποσχόμενο εγχείρημα.

Βελτιωμένη αναπτυξιακή δυναμική

Ο CEO της Allwyn, Ρόμπερτ Χβάταλ, αναφέρθηκε στον μετασχηματισμό που εξελίσσεται, επισημαίνοντας ότι η αγορά των λοταριών και των τυχερών παιγνίων αλλάζει ραγδαία, με τους παίκτες να απαιτούν περισσότερες επιλογές, ενώ η ιδιόκτητη τεχνολογία, το περιεχόμενο και η τεχνητή νοημοσύνη αποτελούν κρίσιμους παράγοντες για το μέλλον. Σε αυτό το περιβάλλον, η προτεινόμενη συναλλαγή αποτελεί εύλογο βήμα για τους μετόχους του ΟΠΑΠ, καθώς δημιουργεί έναν όμιλο σημαντικού μεγέθους, με ισχυρές θέσεις σε αγορές της Ευρώπης, των ΗΠΑ και άλλων περιοχών, ενώ αποτελεί ταυτόχρονα την επόμενη στρατηγική κίνηση για την KKCG και την Allwyn μέσω εισαγωγής σε χρηματιστηριακή αγορά.

Όπως εξήγησε, η διεύρυνση του μεγέθους ενισχύει τη δυνατότητα αξιοποίησης ευκαιριών σε έναν μεταβαλλόμενο κλάδο. Η νέα συνενωμένη εταιρεία αποκτά αναβαθμισμένο προφίλ ανάπτυξης, σημαντικά ισχυρότερο από εκείνο του ανεξάρτητου ΟΠΑΠ. Με pro forma EBITDA 1,92 δισ. ευρώ (συμπεριλαμβανομένων των PrizePicks και Novibet), ο νέος όμιλος θα αποτελέσει τον δεύτερο μεγαλύτερο εισηγμένο πάροχο τυχερών παιγνίων παγκοσμίως και τη μεγαλύτερη εισηγμένη εταιρεία αριθμοπαιχνιδιών, πίσω μόνο από τη Flutter.

Ισχυρή γεωγραφική και προϊοντική διαφοροποίηση

Με βάση τα στοιχεία του CMU, ο συνενωμένος όμιλος εμφανίζει υψηλό βαθμό διαφοροποίησης τόσο ως προς τις γεωγραφικές δραστηριότητες όσο και ως προς το προϊοντικό μείγμα. Σε επίπεδο γεωγραφίας, το 28% των Pro Forma LTM καθαρών εσόδων του α’ εξαμήνου 2025 προέρχεται από Ελλάδα και Κύπρο, 15% από την Αυστρία, 15% από το Ηνωμένο Βασίλειο, ενώ 13% αφορά τη Betano. Ως προς τα προϊόντα, 39% του τζίρου προέρχεται από λοταρίες, 19% από αθλητικό στοιχηματισμό, 57% από αδειοδοτημένες δραστηριότητες και 43% από μη αδειοδοτημένες.

Για την Allwyn επισημάνθηκε ότι διαθέτει σταθερό ιστορικό ισχυρής ανάπτυξης, κερδοφορίας και παραγωγής ταμειακών ροών, με τα καθαρά έσοδα, το προσαρμοσμένο EBITDA και τις επενδύσεις να έχουν υπερδιπλασιαστεί από το 2019.

Απόδοση 560% για τους μετόχους του ΟΠΑΠ

Κατά την παρουσίαση σημειώθηκε ότι η Allwyn αποτελεί ιστορία σταθερής ανάπτυξης, επέκτασης και δημιουργίας μετρητών, επιτυγχάνοντας τις καλύτερες επιδόσεις στους βασικούς οικονομικούς δείκτες. Από το 2013, όταν η KKCG/Allwyn εισήλθε στον ΟΠΑΠ, οι μέτοχοι έχουν αποκομίσει συνολική απόδοση 560% (μετοχή + μερίσματα), με 13 ευρώ/μετοχή να έχουν διανεμηθεί ως μέρισμα. Τα στελέχη της Allwyn εξέφρασαν την πεποίθηση ότι ο συνδυασμός των δύο Ομίλων, το μέγεθος, η εκτεταμένη πελατειακή βάση και οι συνεχείς επενδύσεις σε τεχνολογία και περιεχόμενο θα ενισχύσουν περαιτέρω τη διεθνή ανάπτυξη.

Ιδιαίτερη μνεία έγινε στις εταιρείες του Ομίλου, όπως η PrizePicks, που θα αποτελέσει μοχλό ανάπτυξης στις ΗΠΑ, η τεχνολογική IWG, η Betano – που περιγράφηκε ως ένας από τους μεγαλύτερους και ταχύτερα αναπτυσσόμενους παρόχους iGaming και sports betting διεθνώς – και η Novibet, με ισχυρή παρουσία σε αγορές υψηλής ανάπτυξης. 

Ελκυστική πολιτική μερισμάτων

Όσον αφορά τη συνένωση, επισημάνθηκε ότι διαμορφώνεται ένα πλαίσιο κατανομής κεφαλαίων που συνδυάζει ανάπτυξη και σημαντικές, σταθερές αποδόσεις για τους μετόχους. Η νέα εταιρεία θα διανείμει μέρισμα 0,80 ευρώ/μετοχή μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής, ως υπόλοιπο μερίσματος για τη χρήση 2025. Μεσοπρόθεσμα, στόχος είναι η διατήρηση ελάχιστου ετήσιου μερίσματος 1 ευρώ/μετοχή από το 2026 και έπειτα, σε ευθυγράμμιση με την τρέχουσα πολιτική του ΟΠΑΠ, με δυνατότητα επανεπένδυσης (scrip option). Τονίστηκε ότι η μερισματική απόδοση θα είναι υψηλότερη από εκείνη των εισηγμένων εταιρειών τυχερών παιγνίων και από τον μέσο όρο του ΧΑ.

Σε ερώτημα σχετικά με τον φόρο μερισμάτων 5% στην Ελλάδα, οι επικεφαλής ξεκαθάρισαν ότι δεν θα υπάρξει αλλαγή για τους Έλληνες επενδυτές, παρότι η φορολογική έδρα της νέας εταιρείας θα βρίσκεται στην Ελβετία.

Παράλληλα, τόνισαν ότι δεν υπάρχει καμία πρόθεση αλλαγής της πρότασης προς τους μετόχους ούτε της διαδικασίας Δικαιώματος Εξόδου, που προβλέπει αποζημίωση 19,04 ευρώ/μετοχή. Η συναλλαγή θα προχωρήσει εφόσον το Δικαίωμα Εξόδου δεν ασκηθεί από μετόχους που κατέχουν πάνω από 5% του μετοχικού κεφαλαίου του ΟΠΑΠ.

Για τις προνομιούχες μετοχές, διευκρινίστηκε ότι δεν θα έχουν ουσιαστική οικονομική επίδραση: θα λαμβάνουν ένα καθορισμένο κουπόνι βασισμένο στην τιμή της μετοχής πριν την έκδοσή τους και δεν θα δικαιούνται το κανονικό μέρισμα. Με βάση την τρέχουσα τιμή, το κουπόνι εκτιμάται κοντά στο 5% (περίπου 8 εκατ. ευρώ), ποσό που αντιστοιχεί περίπου στο 1% της ανταμοιβής των κοινών μετοχών.

Guidance και προοπτικές

Στο σκέλος των προβλέψεων, σημειώθηκε ότι:
• Στην Ηπειρωτική Ευρώπη (εκτός Lottoitalia) προβλέπεται χαμηλή διψήφια ανάπτυξη εσόδων το 2026.
• Στη Βόρεια Αμερική προβλέπονται έσοδα 800–900 εκατ. ευρώ (+20% ετησίως), με την εξαγορά της PrizePicks στο α’ τρίμηνο.
• Στο Ηνωμένο Βασίλειο αναμένεται ανάπτυξη 5–9%.
• Τα ενοποιημένα καθαρά έσοδα αναμένεται να αυξηθούν περίπου 25% το 2026 και μεσοπρόθεσμα με χαμηλό διψήφιο ρυθμό.
• Οι αποσβέσεις και απομειώσεις υπολογίζονται στα 275 εκατ. ευρώ το 2026, με αύξηση στη συνέχεια.
• Τα καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα εκτιμώνται στα 335 εκατ. ευρώ το 2026 και 350 εκατ. το 2027, προτού μειωθούν σταδιακά.
• Προβλέπονται εφάπαξ έξοδα 400–600 εκατ. ευρώ την περίοδο 2026–27.
• Οι επενδύσεις (Capex) εκτιμώνται στα 240 εκατ. ευρώ το 2026 και θα μειωθούν σε 180 εκατ. ευρώ μεσοπρόθεσμα.

Τονίστηκε επίσης ότι η Allwyn θα εξακολουθήσει να αποτελεί σημαντικό επενδυτικό προορισμό για τις αναδυόμενες αγορές, καθώς μεγάλο μέρος των εσόδων και η πλειονότητα των EBITDA θα συνεχίσουν να προέρχονται από αυτές, ενώ η κύρια εισαγωγή θα παραμείνει στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Η εκτίμηση είναι ότι η MSCI θα διατηρήσει τον διευρυμένο όμιλο στους δείκτες των αναδυόμενων αγορών.

Σε επίπεδο μόχλευσης, επισημάνθηκε ότι η Allwyn δεν έχει βραχυπρόθεσμες λήξεις χρέους και διαθέτει ευρύτατα διαφοροποιημένη χρηματοδοτική βάση. Το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA προβλέπεται στο 37% το 2025, υψηλότερο το 2026 και πάνω από 40% μεσοπρόθεσμα. 

Κλείνοντας, ο Ρόμπερτ Χβάταλ υπογράμμισε ότι η αποδεδειγμένη ικανότητα της Allwyn να δημιουργεί αξία θα ωφελήσει σημαντικά τους μετόχους του ΟΠΑΠ, τονίζοντας ότι η Ελλάδα θα παραμείνει το κέντρο βάσης του νέου ομίλου και ότι η εισαγωγή στο Χρηματιστήριο Αθηνών (Euronext Athens) θα συνεχίσει να αποτελεί το βασικό χρηματιστηριακό listing.