Η ενισχυμένη αυτοπεποίθηση του οικονομικού επιτελείου

Η παρουσία του Πρωθυπουργού καθόρισε τον συνολικό τόνο της εκδήλωσης. Η έμφαση στη δημοσιονομική συνέπεια, τη σταθερότητα του πολιτικού περιβάλλοντος και τη συνέχεια των μεταρρυθμίσεων παρείχε στους επενδυτές ένα σταθερό σημείο αναφοράς. Η τοποθέτησή του ότι η ελληνική οικονομία θα υπεραποδώσει και το 2026/2027 δεν παρουσιάστηκε ως προσδοκία, αλλά ως φυσική συνέχιση ενός προτύπου που πλέον διαθέτει σαφή δεδομένα: υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης, επέκταση της οικονομικής δραστηριότητας σε περισσότερους τομείς και επενδυτικά κεφάλαια που κινούνται συντεταγμένα προς την Ελλάδα.

Στο ίδιο πλαίσιο κινήθηκε και ο Υπουργός Οικονομικών, συνδέοντας το ελληνικό αφήγημα με το ευρωπαϊκό: ενοποίηση κεφαλαιαγορών, άρση εμποδίων, ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας και συνέπεια στη δημοσιονομική πολιτική. Η παρέμβασή του συνέπεσε με την υποψηφιότητά του για την προεδρία του Eurogroup, στοιχείο που προσέθεσε περαιτέρω κύρος.

Σε αυτό το πλαίσιο εντάχθηκε και η δήλωση του CEO της Euronext, ο οποίος χαρακτήρισε την εξαγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών «φυσική εξέλιξη» που θα ενισχύσει ουσιαστικά τη διεθνή αναγνωρισιμότητα των ελληνικών εισηγμένων και θα διευρύνει σημαντικά τη βάση των επενδυτών που παρακολουθούν την ελληνική αγορά.

Οι τράπεζες δείχνουν τα χαρακτηριστικά μιας ώριμης αγοράς

Το τραπεζικό panel ίσως ανέδειξε με τον πιο καθαρό τρόπο το στάδιο στο οποίο βρίσκεται η χώρα. Οι CEOs των τεσσάρων συστημικών τραπεζών περιέγραψαν ένα περιβάλλον που επιτρέπει πλέον στρατηγικό σχεδιασμό σε μεγαλύτερο βάθος χρόνου. Όπως αποτυπώνει η έκθεση της Alpha Finance:

Η ελληνική οικονομία έχει αφήσει πίσω τις ανισορροπίες που παλαιότερα διαμόρφωναν τον κίνδυνο χώρας.

Η πιστωτική επέκταση παραμένει ισχυρή, με τις επιχειρήσεις να αποτελούν τον κύριο μοχλό ζήτησης, ενώ και η λιανική αρχίζει να κινείται σταθερά ανοδικά μετά από χρόνια στασιμότητας.

Τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια εξομαλύνονται, σημάδι ότι το μοντέλο κερδοφορίας του κλάδου περνά σε πιο ώριμο στάδιο.

Τα έσοδα από προμήθειες αναμένεται να ενισχυθούν μέσω bancassurance και asset management, δύο τομέων με ολοένα αυξανόμενη σημασία.

Κρίσιμο για την επόμενη φάση είναι ότι όλες οι τράπεζες πραγματοποιούν στοχευμένες επενδύσεις στην τεχνολογία, αναγνωρίζοντας ότι εκεί θα κριθεί το επόμενο μεγάλο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα.

Το πιο καθοριστικό σημείο της συζήτησης ήταν το συμπέρασμα: η πιθανή αναβάθμιση της Ελλάδας σε ανεπτυγμένη αγορά και η ενσωμάτωση του ΧΑ στο δίκτυο της Euronext θεωρούνται «game changer» ως προς τη ρευστότητα, την αποτίμηση των ελληνικών assets και το βάθος της αγοράς.

Ο ενεργειακός δυναμισμός και τα διαρθρωτικά εμπόδια

Στον τομέα της ενέργειας, η πρόοδος των τελευταίων ετών είναι ιδιαίτερα έντονη· οι μεγάλες εταιρείες έχουν επενδύσει συστηματικά στις ΑΠΕ, διαμορφώνοντας ένα νέο παραγωγικό μίγμα για τη χώρα. Ωστόσο, το μήνυμα από Motor Oil, HELLENiQ Energy και ΑΔΜΗΕ ήταν πιο προσεκτικό. Το σύστημα μεταφοράς δεν έχει αναβαθμιστεί με τον ρυθμό που απαιτείται, το ρυθμιστικό πλαίσιο καθυστερεί κρίσιμες παρεμβάσεις και η ευρωπαϊκή στρατηγική χρειάζεται μεγαλύτερο ρεαλισμό, με έμφαση στο κόστος και την ανταγωνιστικότητα.

Η κοινή διαπίστωση ότι οι ενεργειακές ανάγκες θα συνεχίσουν να αυξάνονται, με την τεχνολογία να διαδραματίζει καθοριστικό ρόλο, ενισχύει την εικόνα μιας αγοράς που εισέρχεται σε μια νέα, πιο απαιτητική φάση.