Επιπλέον, κάποιοι από τους μακροχρόνιους κατόχους bitcoin προχωρούν σε ρευστοποιήσεις, θεωρώντας ότι ο τετραετής κύκλος που προκαλεί το halving παραμένει καθοριστικός για τη συμπεριφορά του token. Καθώς η τιμή κινείται προς τα κάτω, όσοι εισήλθαν στην αγορά πάνω από τα 100.000 δολάρια είναι πιθανό να οδηγηθούν σε πιεσμένες πωλήσεις, επιβαρύνοντας περαιτέρω την αγορά.

Ο ρόλος των ETF και η εκτίμηση της Compass Point

Ο αναλυτής της Compass Point, Εντ Ένγκελ, υπενθυμίζει ότι οι διορθώσεις στο bitcoin τείνουν να ολοκληρώνονται όταν η αγορά «μεταφέρει» το ενεργητικό σε πιο σταθερά χέρια. Εκτιμά ότι η αποχώρηση των επενδυτών που αγόρασαν σε υψηλές τιμές —ακόμη και HODLers που εισήλθαν πάνω από τα 100.000 δολάρια— μπορεί να σηματοδοτεί ότι η τιμή πλησιάζει σε ζώνη πυθμένα.

Κατά τον Ένγκελ, πωλήσεις αναμένονται και από όσους μπήκαν στην αγορά μέσω των ETF bitcoin, που εγκρίθηκαν στις ΗΠΑ στις αρχές του προηγούμενου έτους. Το bitcoin έχει ήδη ανακάμψει από το επίπεδο των 82.000 δολαρίων, το οποίο χαρακτηρίζεται «True Market Mean» — δηλαδή το μέσο κόστος των επενδυτών στον τρέχοντα κύκλο και αντίστοιχα το μέσο κόστος των κατόχων ETF, που βρίσκεται κοντά στα 83.000 δολάρια.

Πρώιμες ενδείξεις πυθμένα — αλλά με αρκετές επιφυλάξεις

Ο Ένγκελ σημειώνει ότι υπάρχουν σημάδια πως το bitcoin ίσως προσεγγίζει το κατώτατο σημείο του κύκλου, όπως η καθαρή συσσώρευση από μακροπρόθεσμους επενδυτές και τα αρνητικά perpetual funding rates, τα οποία δείχνουν ότι οι μοχλευμένες long θέσεις εξαναγκάζονται σε κλείσιμο.

Ωστόσο, η Compass Point υπογραμμίζει ότι η τρέχουσα πτώση δεν μοιάζει —τουλάχιστον μέχρι στιγμής— τόσο βαθιά όσο σε παλαιότερες bear markets. Το house εκτιμά ότι απαιτούνται επιπλέον ενδείξεις, όπως εντονότερη συσσώρευση από HODLers και πιο επιθετικές short στρατηγικές από κατόχους ETF, πριν επανεξετάσει την προοπτική της αγοράς.