Στόχος: Δημιουργία Χρηματοοικονομικού Ομίλου και κεφαλαιακό όφελος μέσω “Danish Compromise”

Η συμφωνία εντάσσεται στη στρατηγική της Eurobank για τη δημιουργία ενός Χρηματοοικονομικού Ομίλου (Financial Conglomerate – FICO) και την εφαρμογή του άρθρου 49 του Κανονισμού Κεφαλαιακών Απαιτήσεων (CRR), γνωστού και ως “Danish Compromise”. Η ενεργοποίηση αυτού του μηχανισμού, εφόσον εγκριθεί από τις εποπτικές αρχές, αναμένεται να αποφέρει σημαντικό κεφαλαιακό όφελος στον Όμιλο.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Eurobank, Φωκίων Καραβίας, υπογράμμισε ότι η ενίσχυση της χρηματοοικονομικής θέσης της τράπεζας επιτρέπει πλέον την επαναπόκτηση ενός στρατηγικού περιουσιακού στοιχείου, κρίσιμου για την περαιτέρω ανάπτυξη των δραστηριοτήτων σε wealth management και bancassurance. Παράλληλα, ανέφερε πως η είσοδος της Fairfax στο μετοχικό κεφάλαιο της ERBA “θα συνδράμει με τεχνογνωσία στην ανάπτυξη των γενικών ασφαλίσεων και επιβεβαιώνει το διαρκές ενδιαφέρον της για την κυπριακή οικονομία”.

Οι όροι της συναλλαγής

Η συμφωνία προβλέπει ότι η Eurobank Holdings θα αποκτήσει το 80% της Eurolife Life έναντι €813 εκατ. σε μετρητά, αποτιμώντας την εταιρεία σε δείκτη P/BV περίπου 1,45x με ημερομηνία αναφοράς την 31 Αυγούστου 2025. Μετά την ολοκλήρωση, η τράπεζα θα ενοποιήσει πλήρως την Eurolife Life, αποκτώντας το 100% του κλάδου ζωής και διατηρώντας 20% στη δραστηριότητα γενικών ασφαλίσεων της Eurolife Holdings.

Η Eurolife Life είναι μία από τις κορυφαίες εταιρείες ζωής στην Ελλάδα, με μερίδιο αγοράς 21% σε όρους Μεικτών Εγγεγραμμένων Ασφαλίστρων (GWP) το 2024, και προβλεπόμενα ασφάλιστρα €600 εκατ. για το 2025. Εκτός της συνεργασίας bancassurance με την Eurobank, διαθέτει δίκτυο άνω των 1.200 συνεργαζόμενων διαμεσολαβητών (πράκτορες και μεσίτες).

Ενίσχυση εσόδων, προμηθειών και αποδοτικότητας

Με την πλήρη ενοποίηση της Eurolife Life, η Eurobank επιδιώκει να ενισχύσει τη βάση κερδοφορίας της, να διευρύνει τις πηγές εσόδων από προμήθειες και να αξιοποιήσει στο έπακρο την πλατφόρμα bancassurance για την ανάπτυξη νέων προϊόντων.

Η εξαγορά εκτιμάται ότι θα αυξήσει τα έσοδα από προμήθειες κατά περίπου 12%, ενώ η συμμετοχή των δραστηριοτήτων διαχείρισης κεφαλαίων και ασφαλιστικών υπηρεσιών θα διαμορφωθεί σε άνω του 30% των συνολικών προμηθειών. Οι συναλλαγές είναι προσθετικές (“accretive”) κατά 5% στα βασικά λειτουργικά κέρδη προ προβλέψεων (Core PPI) και κατά 2 λεπτά του ευρώ στα κέρδη ανά μετοχή (EPS), ενώ βελτιώνουν την απόδοση επί της ενσώματης λογιστικής αξίας (RoTBV) κατά περίπου 100 μονάδες βάσης.

Αντίθετα, λόγω της λογιστικής αναγνώρισης υπεραξίας, εκτιμάται αρνητική επίδραση 6 λεπτών του ευρώ στην ενσώματη λογιστική αξία ανά μετοχή. Η συνολική επίδραση των δύο συναλλαγών στον δείκτη CET1 της Eurobank (αναμενόμενο Γ’ τρίμηνο 2025) υπολογίζεται σε περίπου 120 μονάδες βάσης.

Συμφωνία Eurobank – Fairfax στην Κύπρο

Παράλληλα, η Fairfax θα αποκτήσει το 45% του μετοχικού κεφαλαίου της ERB Ασφαλιστικής (ERBA), της θυγατρικής γενικών ασφαλίσεων της Eurobank στην Κύπρο, έναντι €59 εκατ. σε μετρητά, επίσης σε δείκτη P/BV περίπου 1,45x με ημερομηνία αναφοράς 31 Αυγούστου 2025.

Η συμφωνία δίνει τη δυνατότητα μελλοντικής αύξησης του ποσοστού της Fairfax στο 100% μέσω δικαιώματος εξαγοράς του υπολοίπου 55% σε επόμενο στάδιο.

Η συνεργασία αυτή θα επιτρέψει στις δύο πλευρές να συνδυάσουν τεχνογνωσία στην ανάληψη και διαχείριση κινδύνου, να ενισχύσουν την αποδοτικότητα και να δημιουργήσουν νέες ευκαιρίες στις αγορές Ελλάδας και Κύπρου. Παράλληλα, η συμμετοχή της Fairfax συνιστά ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης προς την ERBA, τη μητρική Eurobank Limited και την κυπριακή οικονομία ευρύτερα.

Στελέχη και νέα οργανωτική δομή

Ο Αλέξανδρος Σαρρηγεωργίου, σημερινός Πρόεδρος και CEO της Eurolife Holdings, θα αναλάβει Εκτελεστικός Πρόεδρος της Eurolife General Insurance και θα προταθεί για Μη Εκτελεστικός Πρόεδρος της ERBA.
Ο Βασίλης Νικηφοράκης, οικονομικός διευθυντής της Eurolife Holdings, θα αναλάβει CEO της Eurolife General Insurance, ενώ ο Νίκος Δελένδας, Γενικός Διευθυντής Πωλήσεων και Ανάπτυξης Προϊόντων, θα προταθεί για Πρόεδρος και CEO της Eurolife Life, ηγούμενος της εταιρείας στη νέα φάση ανάπτυξης.

Επόμενα βήματα και εγκρίσεις

Οι δύο συναλλαγές τελούν υπό την ολοκλήρωση αναλογιστικού και οικονομικού ελέγχου (due diligence), τη λήψη εγκρίσεων από τις εποπτικές αρχές, καθώς και την ολοκλήρωση της διαδικασίας συναλλαγών με συνδεδεμένα μέρη (άρθρα 99 επ. ν. 4548/2018). Η ολοκλήρωσή τους αναμένεται εντός Α’ τριμήνου 2026.

Ο κ. Καραβίας κατέληξε:

«Η αποεπένδυση από την Eurolife Holdings το 2016 αποτέλεσε κομβικό σημείο στο σχέδιο αναδιάρθρωσης της Eurobank, σε μια εποχή που οι ελληνικές τράπεζες αναγκάζονταν να ρευστοποιήσουν περιουσιακά στοιχεία λόγω της κρίσης. Σήμερα, η ισχυρή χρηματοοικονομική θέση της τράπεζας επιτρέπει την επαναπόκτηση ενός στρατηγικού περιουσιακού στοιχείου, θεμελιώδους για την ανάπτυξη στους τομείς διαχείρισης περιουσίας και bancassurance».