Ωστόσο, ο οίκος επισημαίνει ότι εάν οι αμυντικές δαπάνες στην Ευρώπη αυξηθούν όπως προβλέπεται από την αγορά, κάτι που πιθανώς θα επιταχύνει τα δάνεια και τις καταθέσεις και θα αποτρέψει την ΕΚΤ από περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων, τότε οι επενδυτές θα στραφούν σε πιο «απλές» τράπεζες σε αγορές με υψηλότερα spreads και ισχυρότερους ρυθμούς αύξησης δανείων.

Σε αυτό το πλαίσιο, η UBS σημειώνει ότι όσοι δεν ανησυχούν για πιθανές μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ πιθανότατα θα προτιμήσουν τις τράπεζες σε χώρες όπως η Ελλάδα, η Ισπανία, η Ιρλανδία, η Πορτογαλία και ενδεχομένως η Ιταλία, λόγω των υψηλότερων spreads και της ταχύτερης ανάπτυξης των δανείων, σε αντίθεση με τις χώρες της Ολλανδίας, της Γαλλίας και της Γερμανίας, όπου τα spreads περιορίζονται και οι όγκοι δανείων αυξάνονται πιο αργά.

Σημειώνεται ότι στα κορυφαία picks της UBS περιλαμβάνεται και η μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς, για την οποία ο οίκος δίνει σύσταση αγοράς και τιμή-στόχο στα 9,2 ευρώ (περιθώριο ανόδου 28%). Τα υπόλοιπα κορυφαία picks περιλαμβάνουν τις μετοχές των Barclays, Bawag, ING, Intesa SanPaolo, Santander, Societe Generale και Standard Chartered.