|
Re-rating στις
ευρωπαϊκές μετοχές
Παρότι η
αγορά έχει ήδη
αποτιμήσει την πρώτη
φάση της ανάκαμψης, η
UBS θεωρεί ότι υπάρχει
ακόμη περιθώριο για
re-rating.
Ο προωθημένος δείκτης
P/E
κινείται προς τις
15,5 φορές,
ενσωματώνοντας την
προσδοκία βελτίωσης της
κερδοφορίας το 2026.
Παράλληλα, οι
εισροές σε ευρωπαϊκά ETF
και ενεργά
κεφάλαια
ανακάμπτουν, ενώ η
τοποθέτηση των
επενδυτών
παραμένει ουδέτερη,
προσφέροντας περιθώρια
για επιλεκτικές
τοποθετήσεις.
Κλάδοι
σε προτεραιότητα
Η UBS
δίνει έμφαση σε τομείς
με ισχυρά θεμελιώδη
μεγέθη και σταθερές
ταμειακές ροές. Προτιμά:
Ενεργειακές εταιρείες
και κοινής ωφέλειας,
με επίκεντρο τις
ανανεώσιμες πηγές
ενέργειας.
Τηλεπικοινωνίες,
που προσφέρουν
προβλεψιμότητα κερδών
και υψηλές μερισματικές
αποδόσεις.
Χρηματοοικονομικές
εταιρείες και τράπεζες,
που ωφελούνται από τα
υψηλά επιτόκια και τη
βελτίωση της ποιότητας
των χαρτοφυλακίων.
Μεταλλεία και δομικά
υλικά,
ως κλάδους που
επωφελούνται από την
ανάκαμψη της
βιομηχανίας.
Αντίθετα, οι
ημιαγωγοί, τα
χημικά προϊόντα
και τα είδη
προσωπικής φροντίδας
αξιολογούνται ως
λιγότερο ελκυστικά, λόγω
επιβράδυνσης της ζήτησης
και επιδράσεων από τις
συναλλαγματικές
ισοτιμίες.
Οι
κορυφαίες επιλογές της
UBS
Στις
δέκα μετοχές
υψηλής πεποίθησης
(conviction names)
της UBS περιλαμβάνονται:
Aviva
– Η βρετανική
ασφαλιστική ωφελείται
από τα υψηλά επιτόκια
και τη βελτίωση του
ισολογισμού της,
προσφέροντας υψηλή
μερισματική απόδοση.
Thales
– Ο γαλλικός αμυντικός
όμιλος ενισχύεται από
την αύξηση των αμυντικών
προϋπολογισμών στην
Ευρώπη και τη
διαφοροποίηση των
δραστηριοτήτων του.
GEA Group
– Η γερμανική βιομηχανία
εξοπλισμού επωφελείται
από την ανάκαμψη των
επενδύσεων σε τρόφιμα
και φάρμακα, με
βελτιωμένα περιθώρια
αποδοτικότητας.
Tele2
και Telia
– Οι σκανδιναβικές
τηλεπικοινωνιακές
εταιρείες προσφέρουν
σταθερές ταμειακές ροές
και υψηλά μερίσματα,
ιδανικές σε περιβάλλον
χαμηλής ανάπτυξης.
Admiral Group
– Ο βρετανικός
ασφαλιστικός όμιλος
ξεχωρίζει για τη σταθερή
κερδοφορία και τις
γενναιόδωρες επιστροφές
κεφαλαίου στους
μετόχους.
Engie
και SPIE
– Οι δύο γαλλικές
εταιρείες αποτελούν
βασικούς ωφελημένους της
ενεργειακής μετάβασης
και του ευρωπαϊκού
Green Deal.
Crédit Agricole
και Société
Générale – Οι
γαλλικές τράπεζες
διατηρούν ελκυστικές
αποτιμήσεις (P/E 6–7
φορές) και ενισχυμένη
κερδοφορία χάρη στα
υψηλά επιτόκια.
Iberdrola
– Η ισπανική ενεργειακή
εταιρεία πρωταγωνιστεί
στην ανάπτυξη των ΑΠΕ με
έργα σε Ηνωμένο
Βασίλειο, ΗΠΑ και
Βραζιλία, ενισχύοντας τη
γεωγραφική διαφοροποίηση
των εσόδων.
Kion Group
– Η γερμανική εταιρεία
logistics και
αυτοματισμού αποτελεί
«στοίχημα» στην αναβίωση
της ευρωπαϊκής
βιομηχανίας και την
ψηφιοποίηση των
εφοδιαστικών αλυσίδων.
Το
στοίχημα της ενεργειακής
μετάβασης
Η UBS
δίνει ιδιαίτερη
βαρύτητα στις
ανανεώσιμες πηγές
ενέργειας, οι
οποίες πλέον
αξιολογούνται ως
πιο ελκυστικές ακόμη και
από τους αμυντικούς
κλάδους, βάσει
των εσωτερικών της
μοντέλων. Η θεματική της
ηλεκτροκίνησης
και ηλεκτροποίησης
βρίσκεται στο επίκεντρο
της στρατηγικής της. Ο
οίκος επισημαίνει ότι η
ευρωπαϊκή αγορά
υπεραποδίδει της
αμερικανικής,
λόγω της ενίσχυσης του
ευρώ και της στροφής
προς πιο
προστατευτικές εμπορικές
πολιτικές.
Η
συνολική εικόνα που
σκιαγραφεί η UBS είναι
αυτή μιας αγοράς
σε ανασύνταξη,
όπου η επιλεκτική
τοποθέτηση σε ποιοτικές
μετοχές με σταθερή
ανάπτυξη και διατηρήσιμα
μερίσματα μπορεί να
αποδώσει σημαντικά καθώς
η ευρωπαϊκή οικονομία
περνά σε φάση
σταθεροποίησης και νέου
επενδυτικού κύκλου.
|
