Ο
ελβετικός επενδυτικός
οίκος σημειώνει ότι
οι αμερικανικές
μετοχές είναι ελκυστικές
και αναμένεται να
στηριχθούν από την
ευνοϊκή ανάπτυξη, τα
χαμηλότερα επιτόκια και
την επίδραση της
τεχνητής νοημοσύνης,
ανεξάρτητα από το
εκλογικό αποτέλεσμα.
Το όποιο
εκλογικό αποτέλεσμα δεν
θα αλλάξει την πρόβλεψή
της για τη Wall Street,
όπου περιμένει άνοδο του
S&P 500 στις 6.600
μονάδες έως το τέλος του
2025 (δηλαδή άνοδο
περίπου 15% από τα
τρέχοντα επίπεδα),
τονίζει η UBS.
Συνεπώς,
συμβουλεύει τους
επενδυτές να είναι
έτοιμοι να
εκμεταλλευτούν τυχόν
πτώση της αγοράς για να
χτίσουν μακροπρόθεσμες
θέσεις, ειδικά στην
τεχνολογία, τις
εταιρείες κοινής
ωφέλειας και τον
χρηματοοικονομικό κλάδο.
Παράλληλα, η UBS βλέπει
μια ευκαιρία να
αναδύεται στις κινεζικές
μετοχές: Μια νίκη της
Kamala Harris θα
επέτρεπε στους επενδυτές
να εστιάσουν στη
βελτίωση της θεμελιώδους
εικόνας, ενώ και σε
περίπτωση νίκης του
Donald Trump, η όποια
σημαντική διόρθωση της
αγοράς θα αποτελεί
επενδυτική ευκαιρία.
Ασφαλώς,
μια νίκη του Trump θα
ήταν αρνητική για τα
αποτελέσματα των
κινεζικών εταιρειών,
όμως οι κίνδυνοι αυτοί
είναι ήδη γνωστοί και οι
κινεζικές μετοχές είναι
φθηνές. Στην περίπτωση
εκλογής του Trump, το
Πεκίνο αναμένεται να
κάνει πιο επιθετικά και
εμπροσθοβαρή τα μέτρα
στήριξης της οικονομίας.
Άλλωστε, η UBS δεν
περιμένει ότι η απειλή
του Trump για δασμούς
60% στις κινεζικές
εισαγωγές θα υλοποιηθεί,
αλλά αντίθετα θεωρεί ότι
το πιθανότερο σενάριο
είναι αυτό μιας
διαπραγμάτευσης με το
Πεκίνο, στο πλαίσιο της
οποίας θα εφαρμοστούν
πιο στοχευμένοι δασμοί.
Εάν σε αυτό το πλαίσιο
οι κινεζικές μετοχές
υποχωρήσουν κατά 10% ή
περισσότερο, ο οίκος
θεωρεί ότι τα όποια
βραχυπρόθεσμα ρίσκα θα
έχουν ενσωματωθεί, και
άρα θα είναι μια
ευκαιρία για την αύξηση
θέσεων. Αντίστοιχα, στην
περίπτωση νίκης της
Harris, βλέπει ευκαιρία
αγορών, εφόσον οι
κινεζικές μετοχές δεν
σημειώσουν ράλι
μεγαλύτερο του 10%.
Στα ομόλογα, οι
αποδόσεις έχουν αυξηθεί
σημαντικά τις τελευταίες
εβδομάδες, με τη UBS να
θεωρεί ότι τα σημερινά
υψηλά επίπεδα αποτελούν
μια ευκαιρία να
«κλειδώσουν» οι
επενδυτές ελκυστικά
επιτόκια και να
βελτιώσουν τη
διαφοροποίηση του
χαρτοφυλακίου τους,
καθώς ανεξάρτητα από τον
νικητή των εκλογών, τα
επιτόκια θα μειωθούν το
επόμενο διάστημα.
Η
πρόβλεψη του οίκου μιλά
για απόδοση του
αμερικανικού 10ετούς
ομολόγου στο 3,5% τον
Ιούνιο του 2025. Και ενώ
οι αποδόσεις αναμένεται
να κινηθούν κάπως
υψηλότερα από το 3,5% σε
μία προεδρία Trump, η
UBS εξακολουθεί να
περιμένει θετικές
αποδόσεις από τα
ομόλογα, τους επόμενους
12 μήνες.
Στα νομίσματα, η UBS
αναγνωρίζει ότι το
δολάριο θα μπορούσε να
ενισχυθεί βραχυπρόθεσμα,
στην περίπτωση νίκης του
Trump, όμως εκτιμά ότι
σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα
θα υποχωρήσει,
ανεξαρτήτως του
εκλογικού αποτελέσματος.
Συνεπώς, ο οίκος
συστήνει στους πελάτες
του να εκμεταλλευτούν
περιόδους ανόδου του
δολαρίου για να
διαφοροποιήσουν την
έκθεσή τους, προς άλλα
νομίσματα του G10.
Η
πρόβλεψη της UBS είναι
για άνοδο του ευρώ στα
1,16 δολάρια έως τον
Σεπτέμβριο του 2025,
λόγω του υπερτιμημένου
δολαρίου και των διπλών
ελλειμμάτων των ΗΠΑ.
Βέβαια, το δολάριο
αναμένεται να είναι
κάπως ισχυρότερο υπό τον
Trump από ό,τι θα ήταν
υπό την Harris.
Τέλος,
σε ό,τι αφορά τον χρυσό,
οι αναλυτές τον
χαρακτηρίζουν σαν μια
πολύτιμη αντιστάθμιση
κινδύνου έναντι των
γεωπολιτικών και
οικονομικών
αβεβαιοτήτων, ενώ
περιμένουν περαιτέρω
άνοδο της τιμής του τόσο
στο σενάριο του Trump
όσο και σε εκείνο της
Harris. Αν και μια νίκη
Trump θα επιτάχυνε την
άνοδο του χρυσού, μια
νίκη της Harris θα
έφερνε πιο σταθερή
άνοδο, σημειώνουν. Ο
στόχος της UBS για τον
χρυσό τίθεται στα 2.900
δολάρια ανά ουγκιά τον
Σεπτέμβριο του 2025.
|