Ύστερα από ένα πεντάμηνο υψηλών αποδόσεων και στις δύο όχθες του Ατλαντικού (πίνακας), τίποτα δεν δείχνει ότι εξαντλείται η ανοδική δυναμική των αγορών. Αντίθετα, η εισροή επενδυτικών κεφαλαίων στις μετοχές συνεχίζεται και οδήγησε χθες τον S&P 500 να σπάσει για 25η φορά φέτος το ρεκόρ του, τον Nasdaq να εκτιναχθεί 2% υψηλότερα και κλείσει επίσης σε νέο επίπεδο ρεκόρ, ενώ νωρίτερα ο Stoxx 600 στην Ευρώπη είχε σημειώσει άνοδο 0,8% για να κλείσει στις 521 μονάδες, σε απόσταση αναπνοής από το δικό του ρεκόρ των 525 μονάδων.

Οι αποδόσεις 5μήνου στις αγορές

Υψηλή τεχνολογία/Τεχνητή νοημοσύνη: Οι επενδυτές έχουν πεισθεί ότι η Τεχνητή Νοημοσύνη είναι η νέα τεχνολογική επανάσταση, που θα μεταμορφώσει την οικονομία και θα δημιουργήσει πλούτο στις εταιρείες που θα την αξιοποιήσουν. Είναι χαρακτηριστικό ότι χθες η μετοχή της Nvidia, που πρωτοπορεί στα τσιπ για εφαρμογές Τεχνητής Νοημοσύνης, εκτινάχθηκε 5% υψηλότερα και για πρώτη φορά η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας ξεπέρασε το όριο των 3 τρισ. δολ., «τραβώντας» υψηλότερα τις μετοχές του τεχνολογικού κλάδου. Φέτος η μετοχή κερδίζει 148% και σε 12μηνη βάση 215%. Ίσως είναι ενδεικτικό των αλλαγών που συντελούνται το γεγονός ότι η Nvidia έχει οριακά μεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση από την Apple. Αλλά και στην Ευρώπη πρωταγωνίστρια χθες ήταν η μετοχή του ολλανδικού τεχνολογικού κολοσσού ASML, που παράγει ειδικό εξοπλισμό για κατασκευή μικροτσίπ. Η μετοχή σημείωσε άνοδο 8,1%, ενόψει προσδοκιών για νέες παραγγελίες από την ταϊβανέζικη κατασκευάστρια μικροτσίπ TSMC.

Χαλάρωση νομισματικής πολιτικής: Στις ΗΠΑ μοιάζει να υποχωρεί η απαισιοδοξία για τα επιτόκια της Fed, καθώς τα τελευταία στοιχεία υποδηλώνουν ότι εξασθενεί η αγορά εργασίας και αποθερμαίνεται η οικονομία. Έτσι, οι επενδυτές αρχίζουν και πάλι να στοιχηματίζουν σε μειώσεις επιτοκίων, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων υποχωρούν. Στην τιμολόγηση των swaps στη διατραπεζική αγορά έχουν πλέον ενσωματωθεί δύο μειώσεις επιτοκίων στα τέλη του έτους. Την ίδια στιγμή, στην ευρωζώνη θεωρείται βέβαιη σήμερα η ανακοίνωση της πρώτης μείωσης επιτοκίων από την ΕΚΤ μετά τον κύκλο αύξησης που άνοιξε το καλοκαίρι του 2022. Αν και οι πιο «σκληροί» κεντρικοί τραπεζίτες έχουν δηλώσει ότι δεν πρέπει να γίνει νέα μείωση τον Ιούλιο, αλλά να τηρήσει η ΕΚΤ στάση αναμονής ως τον Σεπτέμβριο, οι αγορές δεν έδειξαν χθες να φοβούνται ότι η Κριστίν Λαγκάρντ θα προχωρήσει σε δηλώσεις που θα δεσμεύουν τις επόμενες κινήσεις της κεντρικής τράπεζας. Παρότι οι κεντρικές τράπεζες ακολουθούν μια πολιτική που είναι ιδιαίτερα ευαίσθητη στα νεότερα μακροοικονομικά στοιχεία, κάτι που σημαίνει ότι μπορεί να υπάρξουν εκπλήξεις στην πορεία, αυτό δεν αλλάζει τη γενική τάση χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής, που έχει επιτελέσει το ρόλο της στη συγκράτηση του πληθωρισμού.

Οι τράπεζες έχουν τον πρώτο λόγο στο ΧΑ

Για το ελληνικό χρηματιστήριο, η αυξημένη διάθεση ανάληψης ρίσκου που επικρατεί διεθνώς ευνοεί την ενίσχυση της κινητικότητας ξένων θεσμικών επενδυτών, ώστε να πιάσει και πάλι η αγορά το νήμα που οδηγεί στις 1.500 μονάδες. Το ΧΑ μπορεί να μην έχει ισχυρό τεχνολογικό κλάδο, όμως αντίστοιχο πρωταγωνιστικό ρόλο έχουν οι τραπεζικές μετοχές, που βρίσκονται σταθερά στο προσκήνιο του ενδιαφέροντος.

Δύο είναι οι τελευταίες εξελίξεις που αναμένεται να δώσουν ώθηση στις τραπεζικές μετοχές:

Η έγκριση της διανομής μερισμάτων από τον Ενιαίο Εποπτικό Μηχανισμό της ΕΚΤ δόθηκε και τυπικά χθες στις τραπεζικές διοικήσεις, που θα προχωρήσουν στη διανομή συνολικά 842 εκατ. ευρώ στους μετόχους. Όπως ανέφερε σε ανάλυσή της η Goldman Sachs, η έγκριση για τη διανομή μερισμάτων θα λειτουργήσει ως θετικός καταλύτης για τις μετοχές. Η μερισματική απόδοση θα διαμορφωθεί στο 5% για τη Eurobank και την Εθνική, στο 3,5% για την Alpha Bank και στο 2% για την Τράπεζα Πειραιώς.

Η Τράπεζα Πειραιώς προχώρησε σε ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεων για τα φετινά της αποτελέσματα και στην ίδια κατεύθυνση αναμένεται να κινηθεί συνολικά ο κλάδος, καθώς η χρονιά εξελίσσεται καλύτερα από τις αρχικές προβλέψεις, ιδιαίτερα σε ό,τι αφορά τα περιθώρια επιτοκίου. Η Πειραιώς προβλέπει πλέον ότι τα καθαρά κέρδη φέτος θα ανέλθουν σε 1 δισ. ευρώ, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 900 εκατ. Δηλαδή, μέσα σε τέσσερις μήνες (η προηγούμενη πρόβλεψη είχε δημοσιοποιηθεί στις 14 Φεβρουαρίου), αυξήθηκε κατά 11% η εκτίμηση για τα κέρδη.

Χθες, ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε στις 1.254,08 μονάδες με άνοδο 1,50%, έχοντας και τις τέσσερις μεγάλες μετοχές σε άνοδο. Πλην της Πειραιώς που κυριάρχησε με άνοδο 3,74%, άνοδο 2,60% είχε η Alpha Bank, η Εθνική έκλεισε στο +0,66% και η Eurobank στο οριακό +0,15%. Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε όλη την ημέρα σε θετική τροχιά, κλείνοντας στις 1.443,74 μονάδες με άνοδο 1,34%, έχοντας υψηλό ημέρας στο +1,49% και στις 1.445,93 μονάδες. Ο FTSE 25 ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση στις 3.492,12 μονάδες με άνοδο 1,49%, ενώ ο Mid Cap κατέγραψε άνοδο 1,11% στις 2.340,78 μονάδες.

Ο τζίρος, που στις δύο πρώτες συνεδριάσεις του Ιουνίου παρέμεινε κάτω από τα 100 εκατ. ευρώ, χθες ενισχύθηκε και ανήλθε στα 116,5 εκατ. ευρώ,  με τα 107 εκατ. να διακινούνται στις 25 μετοχές του Large Cap, εκ των οποίων 51,1 εκατ. ευρώ στις τράπεζες. Στην κορυφή των συναλλαγών βρέθηκε η Εθνική με 18,79 εκατ. ευρώ, ακολουθούμενη από την Πειραιώς με 17 εκατ. ευρώ.