Ο πληθωρισμός αναμένεται να πιάσει τον στόχο το πρώτο ή δεύτερο τρίμηνο του 2025, δηλαδή πολύ νωρίτερα από ό,τι περίμεναν οι τελευταίες προβλέψεις της ΕΚΤ, ανοίγοντας την πόρτα για περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, είπαν οι ίδιες πηγές.

Και πρόσθεσαν πως μια ακόμα κίνηση στην τελευταία συνεδρίαση της ΕΚΤ για το 2024 θα βοηθούσε να προστατευτεί η ασθενής ευρωπαϊκή οικονομία και να διασφαλιστεί η ομαλή προσγείωση (έναντι μιας απότομης προσγείωσης).

Την Πέμπτη, η ΕΚΤ ανακοίνωσε την τρίτη μείωση των επιτοκίων της για φέτος, εν μέσω απαισιόδοξων ενδείξεων για την ανάπτυξη του ιδιωτικού τομέα και μιας πιο απότομης από ό,τι αναμενόταν επιβράδυνσης στις τιμές στην Ευρωζώνη. Έτσι, το επιτόκιο καταθέσεων διαμορφώθηκε στο 3,25%, από το υψηλό του 4%.

Ενώ ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη υποχώρησε στο 1,7%, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ πιστεύουν ότι θα επιταχυνθεί πριν να πέσει με διατηρήσιμο τρόπο στα επίπεδα στα οποία στοχεύει η κεντρική τράπεζα. Η ανακοίνωση της ΕΚΤ ανέφερε, πάντως, ότι ο στόχος θα μπορούσε να επιτευχθεί κάποια στιγμή στο πρώτο μισό του επόμενου έτους, αντί για τα τέλη του 2025.

Κατά την συνέντευξη τύπου της Πέμπτης, η πρόεδρος της ΕΚΤ, Christine Lagarde, δεν θέλησε να μιλήσει για το πόσο γρήγορα θα μειωθούν τα επιτόκια, αν και δήλωσε ότι οι καθοδικοί κίνδυνοι για τον πληθωρισμό είναι περισσότεροι από τους ανοδικούς κινδύνους.

Στις αγορές, τα στοιχήματα υπέρ της περαιτέρω χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής έχουν ενταθεί. Οι επενδυτές βλέπουν πλέον πιθανό το σενάριο να συνεχιστούν οι μειώσεις επιτοκίων έως τον Απρίλιο του 2025, ενώ έως πρότινος πίστευαν ότι οι κινήσεις της ΕΚΤ θα τελείωναν τον Μάρτιο. Κάποιοι traders αρχίζουν επίσης να ποντάρουν σε μια μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο.

Πάντως, όπως είπαν οι πηγές του Bloomberg, μια τέτοια μεγάλη κίνηση δεν  συζητήθηκε στη συνεδρίαση αυτής της εβδομάδας.

Οι προβλέψεις των οίκων 

Κατόπιν τούτων, οι αναλυτές της Bank of America πιστεύουν ότι με τη μείωση των επιτοκίων της Πέμπτης ξεκινά ένας κύκλος back-to-back (αλλεπάλληλων) κινήσεων που θα φέρουν τα επιτόκια στο 2% έως τον Ιούνιο. Θα ακολουθήσουν δύο μειώσεις, μία ανά τρίμηνο, ώστε τα επιτόκια να καταλήξουν στο 1,5% έως τα τέλη του 2025.

Η Morgan Stanley περιμένει back-to-back μειώσεις των 25 μονάδων βάσης έκαστη έως τον Μάρτιο του 2025 και στη συνέχεια, πιο σταδιακές κινήσεις σε τριμηνιαία βάση για το υπόλοιπο 2025. Συνεπώς, ο οίκος πιστεύει ότι η ΕΚΤ δεν θα σταματήσει στο 2%, αλλά θα φέρει τα επιτόκια στο 1,75% στα τέλη του 2025.

Η UBS περιμένει μία κίνηση 25  μονάδων βάσης τον Δεκέμβριο και στη συνέχεια σε κάθε συνεδρίαση της ΕΚΤ κατά τη διάρκεια του πρώτου μισού του 2025, ώσπου τα επιτόκια να φτάσουν στο 2%.

H Deutsche Bank περιμένει back-to-back μειώσεις 25 μονάδων βάσης, μέχρι τα επιτόκια να φτάσουν στο 2,25% τον Απρίλιο.