Οι αγορές άκουσαν με ευχαρίστηση τα όσα είπε ο Πάουελ, καθώς το τελευταίο sell-0ff πυροδότησε πολλές κριτικές σχετικά με το αν η Fed άργησε να μειώσει το επιτόκιο πολιτικής της. Πράγματι όλες οι αγορές σημειώνουν ράλι με το δολάριο να είναι το μόνο που κινείται πτωτικά.

Οι αποδόσεις των ομολόγων υποχωρούν και τα στοιχήματα για μείωση των επιτοκίων ανεβαίνουν. Την ίδια ώρα το δολάριο επεκτείνει τις απώλειές του και υποχωρεί κατά 0,4% έναντι των κυριότερων αντιπάλων του. Ανοδική τροχιά πήραν και οι μετοχές μετά τα σχόλια Πάουελ.

Η απόδοση του διετούς κρατικού ομολόγου, η οποία αντανακλά τις προσδοκίες για τα επιτόκια, μειώθηκε κατά 0,08 ποσοστιαίες μονάδες στο 3,93%. Το δολάριο σημείωσε πτώση 0,7% έναντι ενός καλαθιού ανταγωνιστικών νομισμάτων. Οι αγορές τιμολογούν τώρα περίπου 35% πιθανότητα μεγαλύτερης από τη συνήθη μείωση των επιτοκίων κατά μισή ποσοστιαία μονάδα τον επόμενο μήνα, σε σύγκριση με περίπου 28% πριν από την ομιλία του Πάουελ.

Έτσι, η ελπίδα της αγοράς για τουλάχιστον μία μείωση 50 μονάδων στις επόμενες τρεις συνεδριάσεις παραμένει, και αυτό αντανακλά την εστίαση του Πάουελ στις θέσεις εργασίας και το πώς η Fed «δεν επιδιώκει ούτε καλωσορίζει περαιτέρω ψύξη των συνθηκών στην αγορά εργασίας», όπως σχολιάζει το Bloomberg.

«Η άμεση αντίδραση της αγοράς στην ομιλία του προέδρου Πάουελ στο Τζάκσον Χόλ είναι να πιέσει προς τα κάτω τις αποδόσεις των ομολόγων και να ωθήσει τις μετοχές προς τα πάνω», σχολίασε ο πρόεδρος του Queens’ College του Cambridge, Μοχάμεντ Ελ-Εριάν.

Ο βιομηχανικός Dow Jones σημείωσε άνοδο 0,67% και ο S&P 500 κέρδισε 0,63%, πλησιάζοντας την τιμή ρεκόρ του Ιουλίου. Ο Nasdaq ενισχύθηκε κατά 0,85%. Και οι τρεις δείκτες διαπραγματεύονταν υψηλότερα κατά περισσότερο από 1% στα υψηλά της συνεδρίασης.

Η τιμή spot του χρυσού κινήθηκε ανοδικά κατά 1% στα 2.508,88 δολάρια ανά ουγγιά, αλλά απέχει από το υψηλό ρεκόρ των 2.531,60 δολάρια που σημειώθηκε την Τρίτη. Τα αμερικανικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για τον χρυσό κέρδισαν 1,2% στα 2.546,20 δολάρια.

Τζάκσον Χολ: Το έναυσμα για τα στοιχήματα

Οι επενδυτές σταθμίζουν επίσης το κατά πόσον μια ακόμη αρνητική έκθεση για την απασχόληση θα αναγκάσει τη Fed να μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης περισσότερο από το συνηθισμένο τον Σεπτέμβριο. Ένα άλλο βασικό ζήτημα είναι το πώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα μπορούσαν να προχωρήσουν με το ρυθμό και το μέγεθος των μειώσεων των επιτοκίων τους επόμενους μήνες.

Ο Πάουελ δήλωσε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής «θα κάνουμε ό,τι μπορούμε για να στηρίξουμε μια ισχυρή αγορά εργασίας, καθώς σημειώνουμε περαιτέρω πρόοδο προς τη σταθερότητα των τιμών».

Πάντως, η Λορέτα Μέστερ, η οποία συνταξιοδοτήθηκε τον Ιούνιο από τη θέση της προέδρου της Fed του Κλίβελαντ, δήλωσε σε συνέντευξή της στην τηλεόραση του Bloomberg ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ εισέρχεται τώρα σε μια νέα φάση κατά την οποία θα αρχίσει να χαλαρώνει την πολιτική της, αλλά πρόσθεσε πως τα τωρινά στοιχεία δεν υποστηρίζουν μα μείωση 50 μ.β.

Είπε ότι κατά κάποιο τρόπο, το αν η Fed θα μειώσει κατά 25 ή 50 μονάδες βάσης δεν είναι το μεγαλύτερο ζήτημα γι’ αυτούς, αλλά ποια είναι η πορεία προς τα εμπρός. Ο ρυθμός και το μέγεθος του κύκλου χαλάρωσης θα εξαρτηθούν από το πώς θα εξελιχθεί η οικονομία, είπε. Ξεκινώντας με μια μείωση 50 μονάδων βάσης θα μπορούσε να σημαίνει ότι οι αγορές θα περιμένουν στη συνέχεια ακόμη μεγαλύτερη χαλάρωση στο μέλλον.

Σημείωσε ότι ο πληθωρισμός έχει ψυχρανθεί σημαντικά και ότι η αγορά εργασίας, αν και μετριάζεται, δεν είναι ακόμη αδύναμη. «Τώρα αυτό που πρέπει να κάνει η Fed είναι να διασφαλίσει ότι μπορεί να διατηρήσει τη δυναμική του πληθωρισμού που πηγαίνει μέχρι το 2%, διατηρώντας παράλληλα την αγορά εργασίας υγιή», είπε.

Τζερόμ Πάουελ (FED): Ηρθε η ώρα για μείωση επιτοκίων στις ΗΠΑ

Καθαρό σήμα για μείωση του κόστους δανεισμού εξέπεμψε ο επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Τζερόμ Πάουελ, δηλώνοντας ότι η Fed είναι έτοιμη να προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων, τον Σεπτέμβριο.

«Ήρθε η ώρα η πολιτική μας να προσαρμοστεί», είπε ο πρόεδρος της FED στην πολυαναμενόμενη ομιλία του στο Τζάκσον Χολ του Γουάϊόμινγκ.

«Η κατεύθυνση είναι σαφής και ο χρόνος και ο ρυθμός των μειώσεων των επιτοκίων θα εξαρτηθούν από τα στατιστικά δεδομένα, τις εξελισσόμενες προοπτικές και την ισορροπία των κινδύνων», τόνισε προειδοποιώντας ότι οι «κίνδυνοι» για την αγορά εργασίας ελλοχεύουν.

Ο Πάουελ είπε ότι η FED θα κάνει «ό,τι μπορεί για να υποστηρίξει μια ισχυρή αγορά εργασίας την ώρα που «σημειώνουμε περαιτέρω πρόοδο όσον αφορά στη σταθερότητα των τιμών».

Στο ίδιο μήκος κύματος, προειδοποίησε ότι «οι κίνδυνοι για άνοδο του πληθωρισμού έχουν μειωθεί αλλά οι κίνδυνοι για την απασχόληση έχουν αυξηθεί».

Η Fed πρόκειται λογικά να υλοποιήσει την απόφασή της στα μέσα του ερχόμενου Σεπτεμβρίου, έξι εβδομάδες πριν από τις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ.

Η οικονομία εν γένει, ο πληθωρισμός και το υψηλό κόστος δανεισμού ήταν σημαντικές ανησυχίες για τους Αμερικανούς ψηφοφόρους, προκαλώντας επιπλέον ζημία στα ποσοστά αποδοχής του Τζο Μπάιντεν.

Ο Πάουελ σημείωσε ότι ο πληθωρισμός έχει μειωθεί «σημαντικά» ύστερα από την απροσδόκητη έξαρση στην αρχή του έτους, μάλιστα σε τέτοιο βαθμό που να «έχει αυξηθεί η πεποίθησή του ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται σε βιώσιμη πορεία» προς τον στόχο του 2% της Fed.

Οι πληθωριστικές πιέσεις τιμές μειώθηκαν χωρίς απότομη αύξηση των απωλειών θέσεων εργασίας, αψηφώντας τις προβλέψεις πολλών οικονομολόγων για ύφεση στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.

Ο Πάουελ είπε ότι η Fed «δεν επιδιώκει ούτε επιθυμεί περαιτέρω αποθέρμανση στην αγορά εργασίας» και εξέφρασε τη βεβαιότητα ότι η Fed μπορεί να επιτύχει μια ήπια «προσγείωση», επιτυγχάνοντας τους στόχους της για τον πληθωρισμό χωρίς να προκαλέσει οικονομική ζημιά.

Ο πρόεδρος της Fed προέβη επίσης σε μια λεπτομερή εκτίμηση για τους λόγους που ο πληθωρισμός εκτινάχθηκε.

Εξήγησε επίσης γιατί η Fed πίστευε αρχικά ότι η άνοδος του πληθωρισμού θα ήταν βραχύβια και απέδωσε το μεγαλύτερο βάρος της αύξησης του επιπέδου τιμών στην χρονικά έκτακτη σύμπτωση μιας έντονης και προσωρινά στρεβλωμένης ζήτησης σε συνδυασμό με περιορισμένη προσφορά».