|
Ενδιαφέρον έχει ότι όπως
σχολιάζει η Goldman
Sachs, η τοποθέτηση
επενδυτών των
αναδυόμενων αγορών στις
ελληνικές τράπεζες
αυξάνεται: σύμφωνα με
στοιχεία του Bloomberg
που αναλύθηκαν από την
ομάδα στρατηγικής της
G.S, 36 funds
αναδυόμενων αγορών ήταν
επενδεδυμένα σε
ελληνικές τράπεζες τον
Φεβρουάριο σε σύγκριση
με 28 και 21 τον Απρίλιο
του 2023 και του 2022
αντίστοιχα, ένα επίπεδο
που παρά τη αύξηση
παραμένει χαμηλό στο
πλαίσιο των 200 funds
αναδυόμενων αγορών που
αναλύθηκαν.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις
της οι ελληνικές
τράπεζες
διαπραγματεύονται με
μέσο όρο P/TBV για το
2025 στο 0,65x και με
ROTE στο 12% για το
2026, έναντι P/TBV το
2025 στο 1,2x και 0,9x
για τις τράπεζες στις
αναδυόμενες αγορές και
τις ευρωπαϊκές τράπεζες
αντίστοιχα, με ROTE για
το 2026 είναι στο 13%.
Η Goldman Sachs,
αναβαθμίζει την Eurobank
σε Buy, διατηρεί τη
σύσταση Buy στην Τράπεζα
Πειραιώς και την Εθνική
Τράπεζα και υποβαθμίζει
την Alpha Bank σε
Neutral.
Συγκεκριμένα αναφέρει
για τις τράπεζες που
προτιμά:
α) αυτές που έχουν
φθηνότερη βάση
χρηματοδότησης
(Πειραιώς, Εθνική), που
είναι από τους βασικούς
παράγοντες που
καθορίζουν τα
μεσοπρόθεσμα επίπεδα
ROTE,
β) που έχουν χαμηλότερα
NPE και υψηλότερα
επίπεδα κάλυψης NPE
(Εθνική, Eurobank,
Πειραιώς) …..
γ) που έχουν υψηλότερα
επίπεδα CET1 (Εθνική,
Eurobank) δημιουργώντας
περιθώρια για μεγαλύτερη
ανάπτυξη και ευελιξία
στα μερίσματα..
Η νέα τιμή-στόχος για
την Eurobank
τοποθετείται έτσι στα
2,5 ευρώ από 1,95 ευρώ
προηγουμένως, με
περιθώρια ανόδου 32%.
Για την Πειραιώς, η νέα
τιμή στόχος είναι τα
5,30 ευρώ από 4,70 ευρώ
προηγουμένως, με
περιθώριο ανόδου 35%.
Η νέα τιμή στόχος για
την Εθνική Τράπεζα είναι
τα 10 ευρώ από 8,9 ευρώ
πριν, με περιθώρια για
άνοδο της τάξης του 34%.
Για την Alpha Bank, η
νέα τιμή στόχος είναι τα
1,95 ευρώ από 2,11 ευρώ
προηγουμένως, και τα
περιθώρια ανόδου είναι
στο 19%.
Οι αναθεωρημένες
τιμές-στόχοι για τις
ελληνικές τράπεζες
συνεπάγονται μέση τιμή
P/TBV το 2025 στο 0,9x,
σημειώνει η Goldman.
Τέλος, όπως σχολιάζουνε
οι αναλυτές της
GS,
μετά από μία δεκαετία
περίπου, οι ελληνικές
τράπεζες σχεδιάζουν να
καταβάλουν το πρώτο τους
μέρισμα το 2024 (για τη
χρήση 2023) και
στοχεύουν οι πληρωμές
μερισμάτων να κινηθούν
προς τα μέσα ευρωπαϊκά
επίπεδα έως το 2026.
Αυξάνει την πρόβλεψη για
τα κέρδη ανά μετοχή
(EPS) το 2024-2026 κατά
9% σε μέσο όρο και το
ROTE στο περίπου 12%, με
μέσο επίπεδο CET1 το
2026 στο 18,4% και
δείκτη NPE 2,5%. |
