|
Άλλωστε, η ισραηλινή
κυβέρνηση άρχισε το
Σαββατοκύριακο αυτό που
ο πρωθυπουργός
της Μπέντζαμιν
Νετανιάχου είπε ότι ήταν
μια «δεύτερη φάση» του
πολέμου, δηλαδή την
επέκταση των χερσαίων
επιχειρήσεων στη Γάζα.
Αυτό το βήμα θα
παρακολουθηθεί στενά από
τις αγορές, εν μέσω
ανησυχιών ότι θα
μπορούσε να παρασύρει
περισσότερα μέρη, όπως
οι ΗΠΑ και το Ιράν
βαθύτερα σε μια
περιφερειακή σύγκρουση.
Παρόλα αυτά, η UBS
παρατηρεί ότι υπάρχει
μια σχετική ψυχραιμία
στα ασφαλή περιουσιακά
στοιχεία. Οι τιμές του
χρυσού σημείωσαν άνοδο
1% την Παρασκευή και
σήμερα παρουσιάζουν
οριακές μεταβολές. Το
Brent σημείωσε άνοδο
2,9% την Παρασκευή, αλλά
υποχωρεί πάνω από 1%
σήμερα. Την ίδια ώρα, η
απόδοση των 10ετών
αμερικανικών ομολόγων,
που σε μεγάλο βαθμό
απέτυχαν να υπηρετήσουν
τον συνήθη ρόλο τους ως
ασφαλούς καταφυγίου αυτή
τη φορά, παρέμεινε
σχετικά σταθερή.
Το βασικό σενάριο
Το βασικό σενάριο της
UBS είναι ότι πρέπει να
αποφευχθεί μια ευρύτερη
κλιμάκωση του πολέμου.
Αλλά η κατάσταση στη
Μέση Ανατολή παραμένει
εύθραυστη και ο κίνδυνος
των αγορών θα μπορούσε
να αλλάξει γρήγορα.
Επιπλέον, πέρα από τη
γεωπολιτική, βλέπει
αρκετούς λόγους για να
προσθέσει κανείς έκθεση
στα ομόλογα, ενώ τόσο ο
χρυσός όσο και το
πετρέλαιο μπορούν να
αποτελέσουν αντιστάθμιση
έναντι της
βραχυπρόθεσμης
αστάθειας.
Όπως εξηγεί η UBS, πέρα
από τη ζήτηση ασφαλούς
καταφυγίου, το Brent
υποστηρίζεται από τη
δυναμική της προσφοράς
και της ζήτησης. Εάν η
ανάμειξη του Ιράν
οδηγούσε σε πτώση των
εξαγωγών πετρελαίου της
χώρας, αυτό θα μπορούσε
να πιέσει μια ήδη
περιορισμένη αγορά —με
μια μείωση κατά 500.000
βαρέλια την ημέρα που
ενδέχεται να οδηγήσει
τις τιμές του αργού
Brent μεταξύ 100
δολαρίων το βαρέλι και
110 δολαρίων, από
περίπου 89 δολάρια
σήμερα. Επιπλέον, η
διεύρυνση της σύγκρουσης
σε ολόκληρη την περιοχή
θα μπορούσε να
προκαλέσει αύξηση των
τιμών έως και 120
δολάρια/βαρέλι, κατά την
εκτίμηση της UBS.
Μεσοπρόθεσμα, η UBS
πιστεύει ότι τέτοιες
σημαντικές κινήσεις στην
τιμή του πετρελαίου θα
αντιμετωπιστούν τελικά
από την αύξηση της
παραγωγής από τον ΟΠΕΚ+
και θα μπορούσαν επίσης
να υπονομεύσουν τη
ζήτηση των καταναλωτών.
Με βάση αυτό, αναμένει
ότι το Brent θα
διαπραγματεύεται στο
εύρος των 90–100
δολαρίων ανά βαρέλι τους
επόμενους μήνες, με
στόχο στο τέλος του
έτους στα 95
δολάρια/βαρέλι.
Ωστόσο, η κατάσταση στη
Μέση Ανατολή αυξάνει την
ελκυστικότητα του
πετρελαίου επί του
παρόντος, ως τρόπου
μετριασμού της πιθανής
αστάθειας του
χαρτοφυλακίου.
Μεσοπρόθεσμα, η
αυξανόμενη παγκόσμια
ζήτηση και η μειωμένη
προσφορά περιορίζουν
επίσης την καθοδική τάση
για το αργό, κατά την
άποψή της.
Ο χρυσός;
Ο χρυσός παραμένει καλός
καταλύτης αντιστάθμισης
τους κινδύνου, παρά τις
ανησυχίες ότι τα
επιτόκια θα παραμείνουν
υψηλότερα για μεγαλύτερο
χρονικό διάστημα. Η τιμή
του μετάλλου έχει
αυξηθεί κατά περίπου 9%
μετά την επίθεση της
Χαμάς στο Ισραήλ και μια
περιφερειακή κλιμάκωση
της σύγκρουσης
πιθανότατα θα ενίσχυε
περαιτέρω το μέταλλο,
σύμφωνα με τη UBS.
Όπως εξηγούν οι αναλυτές
της ελβετικής τράπεζας,
ενώ πιστεύουν ότι οι
ροές ασφαλούς καταφυγίου
θα αντιστραφούν τελικά,
το μέταλλο έχει
αποδείξει ξανά την αξία
του ως μέσω
διαφοροποίησης των
χαρτοφυλακίων. Επιπλέον,
βλέπει τελικά υποστήριξη
για τον χρυσό, καθώς η
επιβράδυνση της
οικονομίας των ΗΠΑ
επιτρέπει στους
αξιωματούχους της
Federal Reserve να
κινηθούν προς τη
νομισματική χαλάρωση—η
οποία πιθανότατα θα
οδηγούσε σε χαμηλότερες
αποδόσεις και χαμηλότερο
κόστος ευκαιρίας για τη
διατήρηση του μετάλλου.
Πηγή: in.gr |
