Ωστόσο, παρά αυτή την επιφαινόμενη ισορροπία, ανεξάρτητοι οικονομολόγοι εκφράζουν σημαντική ανησυχία για τις κρυφές δυσκολίες που δεν αποτυπώνονται στις συνολικές ενδείξεις. Ένα από τα πιο χαρακτηριστικά παραδείγματα είναι η δομή της αγοράς εργασίας, όπου ο ρυθμός προσλήψεων έχει επιβραδυνθεί, ενώ η απασχόληση παραμένει σε υψηλά επίπεδα μόνο λόγω της καθυστέρησης των απολύσεων — ένα «χαμηλό hiring, χαμηλό firing» μοτίβο που δεν μπορεί να θεωρηθεί βιώσιμο μακροπρόθεσμα.

Στο ίδιο πλαίσιο, κορυφαίος οικονομολόγος από ένα ανεξάρτητο think-tank υπογραμμίζει ότι ο πληθωρισμός ενδέχεται να επιμείνει περισσότερο από όσο δείχνουν ορισμένες εκτιμήσεις, ιδίως όταν παράγοντες όπως οι δασμοί εμπορίου, οι αλλαγές στην αγορά εργασίας και οι πρόσφατες δημοσιονομικές πολιτικές συνδυάζονται για να διατηρήσουν πιέσεις στις τιμές και τα εισοδήματα. Σε αυτή την περίπτωση, η προσπάθεια περαιτέρω χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής από τη Fed ίσως αναβληθεί ή περιοριστεί, εάν ο πληθωρισμός εμφανίσει καινούργια αναζωπύρωση.

Μια άλλη, λιγότερο προφανής αλλά εξίσου σημαντική ανησυχία είναι το πώς η αύξηση των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη (AI) επηρεάζει τις προσδοκίες της αγοράς. Παρότι οι δαπάνες σε τεχνολογία AI έχουν υποστηρίξει σημαντικά την οικονομική δραστηριότητα και την κερδοφορία πολλών κορυφαίων εταιρειών, μερικοί αναλυτές προειδοποιούν ότι οι αποδόσεις των κεφαλαιουχικών επενδύσεων σε αυτή την τεχνολογία ενδέχεται να σταθεροποιηθούν ή και να μειωθούν εάν οι επιχειρήσεις δεν κατορθώσουν να μετατρέψουν αυτές τις επενδύσεις σε ουσιαστική παραγωγικότητα και ροές κερδών.

Επιπλέον, γεωπολιτικές και πολιτικές μεταβλητές συνεχίζουν να λειτουργούν ως «ήρεμες απειλές» για τις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η διαχείριση των εμπορικών σχέσεων, η διατήρηση σταθερών νομισματικών πολιτικών και οι πιέσεις στο διεθνές εμπόριο — ειδικά σε ένα περιβάλλον όπου οι δασμοί και οι πολιτικές αποφάσεις μπορούν να αλλάξουν με ταχύ ρυθμό — καθιστούν την πρόβλεψη μιας ομαλής και προβλέψιμης ανάπτυξης εξαιρετικά δύσκολη υπόθεση.

Σε αυτό το πλαίσιο, πολλοί επενδυτές και διαχειριστές κεφαλαίων επισημαίνουν ότι το κλειδί για την επιτυχία το 2026 δεν θα είναι απλώς η «διατήρηση θέσεων» σε δημοφιλείς μετοχικούς δείκτες, αλλά η πιο προσεκτική επιλογή στρατηγικών θέσεων βάσει ροών κερδών, γεωπολιτικών δεδομένων και πραγματικών οικονομικών δεικτών, όπως οι καταναλωτικές δαπάνες, η δυναμική της αγοράς εργασίας και η απόδοση των δαπανών στην AI.

Όσο οι αγορές συνεχίζουν να ανεβαίνουν και οι δείκτες κρατούν σε υψηλά επίπεδα, η αντίθεση μεταξύ δημόσιων προσδοκιών και πραγματικών βασικών παραγόντων γίνεται όλο και πιο εμφανής. Αυτό δημιουργεί ένα περιβάλλον όπου η τιμή της αντοχής σε πιθανές διορθώσεις και η ικανότητα διαχείρισης των «κρυφών» κινδύνων μπορεί να αποβεί καθοριστική για τις αποδόσεις του 2026.

Πηγή: MarketWatch — The U.S. economy is facing no shortage of worries as it heads into 2026