Παρά τις εντάσεις, οι αγορές έχουν δείξει σχετική ανθεκτικότητα από τον Απρίλιο, υποστηριζόμενες από προσδοκίες για νομισματική χαλάρωση στις μεγάλες οικονομίες, όμως το ΔΝΤ προειδοποιεί ότι η αισιοδοξία αυτή αγνοεί τους κινδύνους από δασμούς και υψηλό δημόσιο χρέος.

Στην Έκθεση Παγκόσμιας Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, το Ταμείο επισημαίνει ότι η στενή διασύνδεση τραπεζών με λιγότερο ρυθμιζόμενες χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις αυξάνει την πιθανότητα να μεταδοθούν κραδασμοί στο ευρύτερο σύστημα. Σύμφωνα με το ΔΝΤ, οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων υψηλού κινδύνου βρίσκονται πάνω από τα θεμελιώδη μεγέθη, γεγονός που ενδέχεται να οδηγήσει σε αιφνίδιες διορθώσεις.

Οι αποτιμήσεις μετοχών και εταιρικών πιστωτικών τίτλων χαρακτηρίζονται «αρκετά τεντωμένες», ενώ ο ενθουσιασμός για τις μετοχές της Τεχνητής Νοημοσύνης συγκεντρώνει μεγάλο μέρος της κεφαλαιοποίησης της αγοράς, δημιουργώντας κινδύνους για απότομες διορθώσεις εάν οι αποδόσεις δεν επιβεβαιώσουν τις υψηλές τιμές.

Στον τομέα των κρατικών ομολόγων, η ανάλυση του ΔΝΤ δείχνει αυξανόμενη πίεση λόγω δημοσιονομικών ελλειμμάτων, που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τους ισολογισμούς των τραπεζών και τα αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου. Το Ταμείο καλεί τις κεντρικές τράπεζες να παραμείνουν προσεκτικές απέναντι στους κινδύνους πληθωρισμού που προκαλούνται από δασμούς και να διασφαλίσουν την ανεξαρτησία τους.

Επιπλέον, το ΔΝΤ σημειώνει ότι η αυξανόμενη επιρροή των μη τραπεζικών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, όπως ασφαλιστικές εταιρείες, συνταξιοδοτικά ταμεία και hedge funds, αυξάνει την ποσοτική και ποιοτική διασπορά των κινδύνων στο σύστημα. Στις ΗΠΑ και την Ευρώπη, οι τράπεζες διαθέτουν μη τραπεζικά ανοίγματα που υπερβαίνουν το κεφάλαιο υψηλής ποιότητας, το οποίο έχει σχεδιαστεί για να απορροφά πιθανά πλήγματα.

Σύμφωνα με το Ταμείο, περίπου το 10% των αμερικανικών και το 30% των ευρωπαϊκών τραπεζών θα επηρεάζονταν σημαντικά εάν τα μη τραπεζικά ιδρύματα αποσύρουν πλήρως τις πιστωτικές τους γραμμές. Τα τρωτά σημεία στον μη τραπεζικό τομέα είναι διασυνδεδεμένα και μπορούν να μεταδοθούν γρήγορα στο τραπεζικό σύστημα, ενισχύοντας τους κραδασμούς και δυσχεραίνοντας τη διαχείριση κρίσεων.

Τέλος, το ΔΝΤ καλεί τις κυβερνήσεις να ενισχύσουν τη ρύθμιση των κρυπτονομισμάτων, συμπεριλαμβανομένων των stablecoins, ώστε να διατηρηθεί ο έλεγχος στο νομισματικό σύστημα και να αποτραπούν διαταραχές στο παραδοσιακό τραπεζικό πλαίσιο.