Προς τα 100 δολάρια η ουγκιά;

Ένα σημαντικό μέρος της αυξημένης ελκυστικότητας του ασημιού σχετίζεται με τον ολοένα μεγαλύτερο ρόλο του σε κρίσιμους βιομηχανικούς κλάδους, όπως ανέφερε στο CNBC ο Paul Williams, διευθύνων σύμβουλος της Solomon Global. Όπως σημείωσε, το μέταλλο λειτουργεί ταυτόχρονα και ως αποθετήριο αξίας σε περιόδους αυξημένης αβεβαιότητας και έντονης μεταβλητότητας.

«Ο διττός χαρακτήρας του ασημιού, ως βασικού βιομηχανικού υλικού αλλά και ως μέσου διατήρησης αξίας, συνεχίζει να προσελκύει τόσο ιδιώτες όσο και θεσμικούς επενδυτές», ανέφερε ο Williams. «Για όσους θεωρούν τον χρυσό ολοένα πιο ακριβό, αλλά θέλουν έκθεση στον ανοδικό κύκλο των πολύτιμων μετάλλων, το ασήμι αποτελεί –και εκτιμώ ότι θα συνεχίσει να αποτελεί– μια ιδιαίτερα ελκυστική επιλογή. Τα θεμελιώδη παραμένουν ισχυρά, αν και η μεταβλητότητα θα ενταθεί».

Το ασήμι είναι βασικό συστατικό σε πληθώρα βιομηχανικών εφαρμογών: χρησιμοποιείται σε ηλεκτρικούς διακόπτες, φωτοβολταϊκά πάνελ, κινητά τηλέφωνα, αλλά και σε εξοπλισμό και υποδομές που υποστηρίζουν την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης.

«Οι εξαιρετικές ηλεκτρικές και θερμικές αγωγιμότητες του ασημιού καθίστανται ολοένα πιο κρίσιμες για την τεχνολογική μετάβαση που αναδιαμορφώνει την παγκόσμια οικονομία», επισημαίνει το Silver Institute σε πρόσφατη έκθεσή του. Σύμφωνα με την ίδια πηγή, η παγκόσμια βιομηχανική ζήτηση για ασήμι αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω, καθώς τομείς όπως η ηλιακή ενέργεια, τα ηλεκτρικά οχήματα, τα data centers και η τεχνητή νοημοσύνη θα εντείνουν τη ζήτηση έως το 2030.

Ο Williams είχε ήδη από τον Οκτώβριο προβλέψει τιμή 100 δολαρίων για το ασήμι, όταν αυτό διαπραγματευόταν κοντά στα 50 δολάρια, εκτιμώντας ότι θα υπερδιπλασιαστεί έως τα τέλη του 2026. «Με το ασήμι πλέον πάνω από τα 60 δολάρια και άνοδο περίπου 25% μέσα σε έναν μήνα, η ανοδική τάση παραμένει ισχυρή», δήλωσε. «Η ανισορροπία προσφοράς και ζήτησης συνεχίζει να ωθεί τις τιμές, ενώ τα μακροπρόθεσμα θεμελιώδη είναι σταθερά. Τυχόν διορθώσεις θα αποτελέσουν προσωρινές ανάσες και όχι αντιστροφή της τάσης. Οι προοπτικές για το 2026 είναι εξαιρετικά θετικές».

Ανάλογα αισιόδοξος εμφανίζεται και ο Philippe Gijsels, επικεφαλής στρατηγικής της BNP Paribas Fortis. «Όταν η υποαξιολόγηση, τα διαρθρωτικά ελλείμματα και μια νέα βιομηχανική επανάσταση συνυπάρχουν, η αγορά “κάνει τη δουλειά της”», σχολίασε. «Αυτό συνοψίζει την πορεία του ασημιού το 2025».

Ο Gijsels εκτιμά ότι η ανοδική κίνηση θα συνεχιστεί και το 2026, προειδοποιώντας ωστόσο για αυξημένη μεταβλητότητα και πιθανές απότομες διορθώσεις, καθώς οι επενδυτές ενδέχεται να ρευστοποιούν κέρδη πριν την προσέγγιση των 100 δολαρίων ανά ουγκιά.

Το ασήμι έχει φέτος ξεπεράσει τον χρυσό σε απόδοση, παρότι και ο τελευταίος καταγράφει άνοδο περίπου 60% από τις αρχές του έτους. Ο λόγος χρυσού προς ασήμι —που δείχνει πόσες ουγκιές ασημιού αντιστοιχούν σε μία ουγκιά χρυσού— έχει υποχωρήσει αισθητά από το υψηλό του Απριλίου, όταν η τιμή του χρυσού εκτοξεύθηκε μετά τις ανακοινώσεις δασμών του Ντόναλντ Τραμπ.

Ο Russ Mould, διευθυντής επενδύσεων της AJ Bell, επισημαίνει ότι ακόμη και μετά τη μείωση του premium του χρυσού, το ασήμι παραμένει σχετικά φθηνό. Ο λόγος χρυσού/ασημιού, στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2021, διαμορφώνεται γύρω στο 68. «Ο ιστορικός μέσος όρος μετά το 1971 είναι περίπου 66», ανέφερε, προσθέτοντας ότι σε προηγούμενα ανοδικά ράλι του ασημιού ο λόγος είχε υποχωρήσει ακόμη και κάτω από το 40.

Τρόποι επένδυσης στο ασήμι

Σύμφωνα με τον Mould, οι επενδυτές δεν περιορίζονται στη φυσική κατοχή νομισμάτων ή ράβδων — επιλογή που συνεπάγεται κόστη αποθήκευσης και ασφάλισης. Εναλλακτικές λύσεις περιλαμβάνουν:

ETC (Exchange-Traded Commodities): Προϊόντα που παρακολουθούν την τιμή του ασημιού, αφαιρώντας λειτουργικά κόστη.

Μετοχές εταιρειών εξόρυξης ασημιού: Προσφέρουν μοχλευμένη έκθεση, με υψηλότερα κέρδη σε άνοδο αλλά και εντονότερες απώλειες σε πτώση.

Παθητικά ETFs: Όπως τα Global X Silver Miners ETF και iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF, τα οποία επενδύουν σε διεθνή χαρτοφυλάκια εταιρειών εξόρυξης ασημιού.