Για το 2026, οι στρατηγικοί αναλυτές εμφανίζονται αισιόδοξοι για τις ευρωπαϊκές μετοχές. Όπως τονίζουν, η Ευρώπη έχει μικρότερη έκθεση σε ενδεχόμενη «φούσκα» στον τεχνολογικό κλάδο, η οποία στηρίζει τη Wall Street. Παράλληλα, η υποχώρηση του δολαρίου, το σημαντικό discount αποτιμήσεων έναντι των ΗΠΑ και το θετικό μακροοικονομικό περιβάλλον αναμένεται να λειτουργήσουν υποστηρικτικά, όπως σημειώνει ο Ulrich Urbahn της Berenberg, υπογραμμίζοντας ωστόσο ότι προϋπόθεση αποτελεί και η αύξηση της κερδοφορίας.

Με τις Banco Santander, Societe Generale και Commerzbank να ολοκληρώνουν χρονιά-ρεκόρ, οι αναλυτές της JP Morgan διατηρούν ξεκάθαρα θετική στάση για τις ευρωπαϊκές τράπεζες και το 2026, επικαλούμενοι τη βελτίωση των οικονομικών συνθηκών, τα σταθερά επιτόκια και τα θετικά στοιχεία για πληθωρισμό και απασχόληση.

Ισχυρό ράλι κατέγραψαν και οι μετοχές του αμυντικού κλάδου, καθώς οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις αύξησαν τις στρατιωτικές δαπάνες τους, ως απάντηση στη στρατηγική του Donald Trump. Η Babcock International σημείωσε την καλύτερη χρονιά της και εισήλθε στον δείκτη FTSE 100, ενώ η Rheinmetall κατέγραψε τη μεγαλύτερη άνοδο στην ιστορία της και εντάχθηκε στον Euro Stoxx 50. Στην Ισπανία, η Indra Sistemas αναδείχθηκε η μετοχή με την υψηλότερη απόδοση, με άνοδο περίπου 180%.

Παρότι οι εξελίξεις γύρω από τον πόλεμο Ρωσίας–Ουκρανίας παραμένουν κρίσιμες, η Morgan Stanley επισημαίνει ότι ο καθοριστικός παράγοντας για το 2026 θα είναι οι εθνικοί αμυντικοί προϋπολογισμοί, οι οποίοι θα διαμορφώσουν τις παραγγελίες και την κερδοφορία του κλάδου.

Υπεραποδόσεις παρουσίασε και ο εξορυκτικός κλάδος, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις αύξησαν τη ζήτηση για πολύτιμα μέταλλα, ενώ οι ανάγκες ηλεκτροδότησης των data centers τεχνητής νοημοσύνης οδήγησαν τον χαλκό σε ιστορικά υψηλά. Η Fresnillo αναδείχθηκε η κορυφαία μετοχή του FTSE 100, πενταπλασιάζοντας την αξία της, ενώ η KGHM Polska Miedz υπερδιπλασιάστηκε. Αντίθετα, η Pandora επηρεάστηκε αρνητικά από την εκτόξευση των τιμών του ασημιού, με τη μετοχή της να υποχωρεί κατά 47%.

Στους μεγάλους χαμένους συγκαταλέγεται η Puma, με πτώση 50%, έπειτα από απογοητευτικά αποτελέσματα, αναθεώρηση στόχων, περικοπές θέσεων εργασίας και πιέσεις από τον ανταγωνισμό. Οι αμερικανικοί δασμοί στο Βιετνάμ, βασικό παραγωγικό κόμβο, επιδείνωσαν περαιτέρω την εικόνα.

Αρνητικό ήταν και το 2025 για τον ευρωπαϊκό κλάδο αυτοκινήτου και ανταλλακτικών, για δεύτερη συνεχόμενη χρονιά, λόγω υποτονικής ζήτησης, αυξημένων δασμών και εντεινόμενου κινεζικού ανταγωνισμού, σε μια περίοδο που οι αυτοκινητοβιομηχανίες ήδη πιέζονται από τη μετάβαση στην ηλεκτροκίνηση. Στους χαμένους και η Novo Nordisk, με πτώση 48% για δεύτερη χρονιά, εξαιτίας του αυξανόμενου ανταγωνισμού στα φάρμακα απώλειας βάρους από φθηνότερες εναλλακτικές και από την Eli Lilly.