Σήμερα, η αυξανόμενη βιομηχανική ζήτηση αποτελεί ολοένα πιο καθοριστικό μοχλό για την άνοδο του αργύρου και του χαλκού, ενώ οι ενισχυμένες αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες στηρίζουν την τιμή του πολύτιμου μετάλλου. Όπως σημειώνει ο Νικ Κόλεϊ της Solomon Global, αυτοί οι θεμελιώδεις παράγοντες παραμένουν ισχυροί μέχρι και τις αρχές Δεκεμβρίου.

Στα πολύτιμα μέταλλα, όπως ο χρυσός και το ασήμι, ένα μέρος των επενδυτών αναζητεί «διαφοροποίηση», ειδικά όσοι ανησυχούν για τη μείωση της αγοραστικής δύναμης νομισμάτων όπως το δολάριο, το οποίο έχει υποχωρήσει άνω του 8% από την αρχή του έτους, σύμφωνα με τον ICE U.S. Dollar Index. Παράλληλα, οι κερδοσκόποι — επενδυτές με βραχυπρόθεσμο ορίζοντα που κινούνται ανάλογα με τις επικρατούσες τάσεις — έχουν αρχίσει να στρέφονται ξανά προς τις πρώτες ύλες, μετά την κόπωση που παρατηρήθηκε σε άλλες δημοφιλείς επιλογές των τελευταίων ετών, όπως οι μετοχές meme και τα κρυπτονομίσματα, σύμφωνα με τον Άξελ Μερκ της Merk Investments.

Στα βιομηχανικά μέταλλα, όπως ο χαλκός και το ασήμι, οι επενδυτές επιδιώκουν επίσης διαφοροποίηση, ενώ πολλοί εστιάζουν πλέον στις προοπτικές της βιομηχανικής χρήσης. Κατά τον Μερκ, το ασήμι και ο χαλκός αποκτούν ολοένα μεγαλύτερη σημασία στην «οικονομία του μέλλοντος».

Η εγχώρια παραγωγή αργύρου και χαλκού παραμένει υποτονική, κάτι που — όπως σημειώνει ο Μερκ — μπορεί να δημιουργήσει επιπρόσθετες δυναμικές στο σημερινό πολιτικό πλαίσιο. Η κυβέρνηση Τραμπ έχει χαρακτηρίσει τα μέταλλα αυτά στρατηγικής σημασίας, επιταχύνοντας τις διαδικασίες αδειοδότησης σε ομοσπονδιακές εκτάσεις, αν και εξακολουθούν να υπάρχουν σημαντικά περιθώρια προόδου.

Υπό αυτές τις συνθήκες, χρυσός, ασήμι και χαλκός έχουν σημειώσει φέτος ιστορικά υψηλά επίπεδα. Είναι σπάνιο τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και των τριών μετάλλων να καταγράφουν ρεκόρ μέσα στο ίδιο ημερολογιακό έτος.

Όπως και το 1980, ο υψηλός πληθωρισμός, η γεωπολιτική αβεβαιότητα και η αποδυνάμωση του δολαρίου συνέβαλαν στην άνοδο των τιμών. Ωστόσο, υπάρχει μια κρίσιμη διαφορά: σήμερα παρατηρείται έντονος «βιομηχανικός ακτιβισμός» στις ΗΠΑ και διεθνώς — μια προσπάθεια ενίσχυσης της ανάπτυξης μέσω εντατικής χρήσης πόρων. Ταυτόχρονα, η παγκόσμια οικονομία εμφανίζει μειωμένη αποτελεσματικότητα, κάτι που ο Μερκ αποκαλεί μορφή «απο-παγκοσμιοποίησης», με αυξημένο κόστος λειτουργίας. Ο συνδυασμός αυτών των παραγόντων μπορεί να ωθήσει περαιτέρω τις τιμές των εμπορευμάτων.

Οι εκτεταμένες αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες αποτέλεσαν βασικό καταλύτη για το ράλι του μετάλλου σε νέα ιστορικά υψηλά, όπως επισημαίνει ο Κόλεϊ — ένα στοιχείο που δεν χαρακτήριζε την αγορά πριν από 45 χρόνια.

Όσον αφορά το ασήμι, ο Κόλεϊ υπενθυμίζει ότι το 1980 η αγορά του είχε χειραγωγηθεί από τους αδελφούς Χαντ, των οποίων οι υπερβολικές αγορές οδήγησαν σε τεράστια άνοδο των τιμών και ακολούθησε κατάρρευση. Τότε, η προσπάθειά τους να δημιουργήσουν μονοπωλιακές συνθήκες προκάλεσε σοβαρή ανισορροπία προσφοράς και ζήτησης. Σήμερα, το 2025, ζητήματα προσφοράς και ζήτησης παραμένουν κρίσιμα και για τα τρία μέταλλα.

Μέχρι στιγμής, η αυξημένη ζήτηση για ασήμι και χαλκό δεν έχει καλυφθεί από αντίστοιχη ενίσχυση της παραγωγής, αναφέρει ο Σρι Καργκουτκάρ της Sprott Asset Management. Δεν διαπιστώνει δε ενδείξεις για σημαντική αύξηση της προσφοράς στο άμεσο μέλλον. Η αγορά μετάλλων, τονίζει, έχει υποχρηματοδοτηθεί ως προς την εξερεύνηση την τελευταία δεκαετία και τα νέα έργα ανάπτυξης έχουν καθυστερήσει. Αυτό το κενό, καταλήγει, οδηγεί σε υψηλότερες τιμές για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Πηγή: Market Watch