Γιατί τόση ανθεκτικότητα; Ο Economist σημειώνει ότι ο πόλεμος των δασμών αποδείχθηκε τελικά πιο ήπιος από τις απειλές. Αντί για 28%, οι επιβαρύνσεις κινήθηκαν κοντά στο 10%. Την ίδια στιγμή, η χαλαρή νομισματική πολιτική προσφέρει «μαξιλάρι», κρατώντας τη ζήτηση ζωντανή. Οι κίνδυνοι, βέβαια, δεν έχουν εξαφανιστεί: ο Λευκός Οίκος μπορεί ανά πάσα στιγμή να τραβήξει ξανά τη σκανδάλη. Όμως, προς το παρόν, οι αγορές επιλέγουν να δουν το ποτήρι μισογεμάτο.

Η επενδυτική κοινότητα αναμένει αξιοπρεπή εταιρικά αποτελέσματα για το τρίτο τρίμηνο, μετά την αύξηση 7% των παγκόσμιων κερδών στο δεύτερο. Ο MSCI ACWI κινείται σε ιστορικά υψηλά, καθώς οι επενδυτές ποντάρουν σε ανθεκτική ανάπτυξη και καλύτερα κέρδη.

Ταυτόχρονα, οι φόβοι για «τεχνητή» ανάπτυξη αποδεικνύονται υπερβολικοί. Οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη συμβάλλουν, αλλά δεν είναι το μόνο καύσιμο της οικονομίας. Σύμφωνα με τα στοιχεία, μόλις το ένα τρίτο των δαπανών για εξοπλισμό και λογισμικό αφορά το AI — τα υπόλοιπα κινούνται ευρύτερα, σε έναν κύκλο τεχνολογικής ανανέωσης.

Και στην αγορά εργασίας, η καταστροφή που φοβούνταν πολλοί δεν ήρθε ποτέ. Το Yale Budget Lab υπογραμμίζει ότι η αγορά παραμένει σταθερή παρά το ChatGPT και τα LLMs. Εκτός ΗΠΑ, οι υπόλοιπες 37 οικονομίες του ΟΟΣΑ δημιούργησαν τρία εκατομμύρια νέες θέσεις μέσα στο πρώτο εξάμηνο.

Μόνη σκιά, η καταναλωτική εμπιστοσύνη, που παραμένει χαμηλότερη από τα προ πανδημίας επίπεδα, τροφοδοτούμενη από ανησυχίες για δασμούς, γεωπολιτική και πιθανή «φούσκα AI». Παρ’ όλα αυτά, τα σημάδια μιας μεγάλης επιβράδυνσης απουσιάζουν.

Η εικόνα, έξι μήνες μετά το σοκ του «Liberation Day», είναι σαφής: η παγκόσμια οικονομία μοιάζει πιο ώριμη και ανθεκτική. Μαθαίνει να ζει με την αβεβαιότητα, να απορροφά τα πλήγματα και να συνεχίζει — σαν έναν οργανισμό που έχει αναπτύξει ισχυρότερο ανοσοποιητικό απέναντι στις κρίσεις.