Το Bloomberg καταγράφει ορισμένα βασικά ζητήματα που οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθήσουν το 2026:

Υψηλές αποτιμήσεις
Ο μακροπρόθεσμος δείκτης αποτίμησης του S&P 500, ενισχυμένος από τον τεχνολογικό κλάδο, βρίσκεται πλέον σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, υπερβαίνοντας προηγούμενες κορυφές που προηγήθηκαν μεγάλων πτώσεων, όπως το καλοκαίρι του 2000 πριν την κατάρρευση των dotcom ή τον Ιανουάριο του 2022, όταν η αγορά τιμολογούσε την αύξηση των επιτοκίων. Καθώς οι αποτιμήσεις συνεχίζουν να αυξάνονται, εντείνονται οι συζητήσεις για ενδεχόμενη φούσκα, με τον τεχνολογικό κλάδο και την τεχνητή νοημοσύνη να βρίσκονται στο επίκεντρο. Οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας (hyperscalers) έχουν αυξήσει τις κεφαλαιουχικές δαπάνες σε επίπεδα που ενδεχομένως επιβαρύνουν τους ισολογισμούς τους, όπως φάνηκε από την ξαφνική πτώση των μετοχών της Oracle και το ρεκόρ στα credit default swaps της.

Αισιοδοξία για τα κέρδη
Οι επιχειρήσεις καλούνται να επιτύχουν τα αναμενόμενα κέρδη για να διατηρηθεί το θετικό κλίμα στις αγορές, ωστόσο ο πήχης φέτος βρίσκεται πολύ υψηλά. Οι προσδοκίες είναι για διψήφια ανάπτυξη σε όλες τις περιοχές, με τις αναδυόμενες αγορές να ηγούνται. Η Ασία θα πρέπει να επιτύχει τους στόχους ανάπτυξης, η Ευρώπη να αξιοποιήσει τα δημοσιονομικά μέτρα τόνωσης και οι ΗΠΑ να στηριχθούν σε ανθεκτική αγορά εργασίας και στη συνεχιζόμενη επανάσταση της τεχνητής νοημοσύνης.

Εναλλαγή μετοχών
Τους τελευταίους δύο μήνες, οι επενδυτές έχουν πραγματοποιήσει αλλαγές στα χαρτοφυλάκια τους, καθώς οι τομείς της τεχνητής νοημοσύνης και των ημιαγωγών βρίσκονται σε στασιμότητα, ενώ άλλες ευκαιρίες εμφανίζονται πιο ελκυστικές. Το μοτίβο παρατηρείται τόσο στις ΗΠΑ όσο και στην Ευρώπη, με διαφοροποιήσεις ανά περιοχή. Η εναλλαγή αυτή διευρύνει τη δυναμική της αγοράς, καθώς οι επενδυτές αναζητούν συνδυασμό μετοχών που εκτίθενται στην οικονομία, αμυντικές επιλογές και υποτιμημένους κλάδους.

Καθώς η τεχνητή νοημοσύνη συνεχίζει να εγείρει ερωτήματα για τις αποδόσεις και τη βιωσιμότητα, είναι πιθανό η τάση της εναλλαγής των θεμάτων χαρτοφυλακίου να συνεχιστεί και το 2026. Οι επόμενες δύο ή τρεις περιόδοι δημοσίευσης κερδών αναμένεται να προσφέρουν καλύτερη εικόνα για την κατάσταση των κλάδων, οδηγώντας πιθανώς σε περαιτέρω προσαρμογές.

Εποχικότητα
Η εποχική διάθεση για ανάληψη κινδύνου με την έναρξη του νέου έτους θεωρείται συνήθως θετική για τις μετοχές. Οι προοπτικές για το πρώτο τρίμηνο του 2026 και τον Απρίλιο παραμένουν θετικές, αν και οι μήνες Ιανουάριος και Φεβρουάριος ιστορικά δεν αποτελούν περιόδους εξαιρετικής απόδοσης, με ανάμεικτα αποτελέσματα τα τελευταία χρόνια.

Επιλογή μετοχών
Μετά από την έντονη συγκέντρωση αποδόσεων το 2025, κυρίως λόγω των megacaps, οι συσχετισμοί μεταξύ των μετοχών έχουν μειωθεί, δημιουργώντας ευκαιρίες για ενεργητική επιλογή μετοχών. Η αναμενόμενη διεύρυνση των νικητών και η πιθανή αλλαγή στην ηγεσία μεταξύ των κλάδων μπορεί να βοηθήσει τους διαχειριστές κεφαλαίων να υπεραποδώσουν σε σχέση με τους δείκτες αναφοράς τους.

Στρατηγική και τοποθέτηση επενδυτών
Η BlackRock υπογραμμίζει ότι το θέμα της τεχνητής νοημοσύνης παραμένει κύριος μοχλός ανάπτυξης για τις αμερικανικές μετοχές, ωστόσο το περιβάλλον ευνοεί ενεργητικές επενδύσεις, με επιλογή νικητών και ηττημένων στον τομέα των κατασκευαστών, καθώς η κερδοφορία της τεχνητής νοημοσύνης διαχέεται σταδιακά στην αγορά.

Η έρευνα της Bank of America δείχνει ότι οι επενδυτές εισέρχονται στο 2026 με υψηλή αυτοπεποίθηση, τόσο για την οικονομική ανάπτυξη όσο και για τις αγορές μετοχών και πρώτων υλών. Η έκθεση σε αυτά τα περιουσιακά στοιχεία, που συνήθως αποδίδουν καλά σε περιόδους ανάπτυξης, βρίσκεται στα υψηλότερα επίπεδα από τον Φεβρουάριο του 2022, ενώ τα επίπεδα ρευστότητας έχουν μειωθεί σε ιστορικά χαμηλά 3,3% των υπό διαχείριση κεφαλαίων.

Οι αγορές αποτιμούν έναν περιορισμένο κίνδυνο ύφεσης, με τη μεγαλύτερη μικροοικονομική απειλή να προέρχεται από την αβεβαιότητα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη στις ΗΠΑ. Οι αναλυτές συνιστούν διαφοροποίηση της έκθεσης σε διεθνείς αγορές και σε διάφορους κλάδους, συμπεριλαμβανομένων κλασικά κυκλικών μετοχών και αμυντικών τομέων, όπως η υγειονομική περίθαλψη, για τη διαχείριση του κινδύνου.