Αξίζει να σημειωθεί ότι το νέο αυτό κύμα αγορών πραγματοποιήθηκε ενώ η τιμή του χρυσού κινούνταν ήδη σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα, ένδειξη ότι το ενδιαφέρον των κεντρικών τραπεζών δεν έχει συγκυριακό χαρακτήρα αλλά πηγάζει από μακροπρόθεσμη στρατηγική στόχευση.

Παρότι η αγορά των 53 τόνων δεν φαντάζει μεγάλη σε απόλυτα μεγέθη, εντάσσεται σε ένα ευρύτερο μοτίβο αναζήτησης ασφαλών αποθεματικών. Συνολικά, το διάστημα Ιανουαρίου–Οκτωβρίου 2025, οι καθαρές αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες έχουν φτάσει τους 254 τόνους, αριθμός που σύμφωνα με το WGC επιβεβαιώνει ότι «η ζήτηση είναι στρατηγικού χαρακτήρα στο περιβάλλον οικονομικής και γεωπολιτικής αβεβαιότητας».

Ποιοι αγοράζουν και για ποιους λόγους

Η έντονη άνοδος του Οκτωβρίου οφείλεται κυρίως σε λίγες, αλλά ενεργές κεντρικές τράπεζες, με κυριότερη εκείνη της Πολωνίας, η οποία επανήλθε δυναμικά στις αγορές μετά από μακρά παύση.

Η Πολωνία προσέθεσε 16 τόνους, ανεβάζοντας το συνολικό της απόθεμα στους 531 τόνους, ποσότητα που αντιστοιχεί στο 26% του συνολικού της αποθεματικού, μετά τη σταδιακή μείωση της έκθεσής της σε άλλα νομισματικά ή επενδυτικά στοιχεία.

Σημαντικές αγορές προήλθαν επίσης από αναδυόμενες οικονομίες. Μεταξύ αυτών ξεχωρίζουν η Βραζιλία (16 τόνοι), το Ουζμπεκιστάν, η Ινδονησία, η Τουρκία, η Τσεχία, το Καζακστάν, η Γκάνα, οι Φιλιππίνες και η Κίνα, η οποία συνεχίζει σταθερά να ενισχύει τα αποθεματικά της. Η ποικιλία των χωρών αυτών δείχνει ότι το ενδιαφέρον για χρυσό δεν περιορίζεται πλέον μόνο σε παραδοσιακούς «μεγάλους παίκτες», αλλά εκτείνεται σε κράτη που αναδιαμορφώνουν τη στρατηγική των αποθεμάτων τους.

Η περίπτωση της Τουρκίας

Η Τουρκία παρέμεινε και τον Οκτώβριο από τις πιο δραστήριες κεντρικές τράπεζες. Η Κεντρική Τράπεζα της Τουρκίας (CBRT) έκανε καθαρές αγορές 3 τόνων, μετά τους 2 τόνους τον Ιούλιο και τους 6 τόνους τον Μάιο, συνεχίζοντας την εντατική συσσώρευση χρυσού που χαρακτηρίζει το 2025.

Έτσι, τα επίσημα αποθέματα χρυσού της Τουρκίας έφτασαν τους 641,28 τόνους στο τρίτο τρίμηνο του 2025, εδραιώνοντας τη θέση της ως μία από τις μεγαλύτερες κρατικές δεξαμενές χρυσού παγκοσμίως. Η τάση αυτή αποτελεί ξεκάθαρα στρατηγική επιλογή για την ενίσχυση της άμυνάς της απέναντι στη διολίσθηση της λίρας, τον υψηλό πληθωρισμό και τις γεωπολιτικές πιέσεις.

Χρυσός: το «καταφύγιο» σε περιβάλλον αβεβαιότητας

Το νέο κύμα αγορών εξηγείται από πολλαπλές παραμέτρους:

Επιμονή των πληθωριστικών πιέσεων, αβεβαιότητα στα επιτόκια και διεθνείς εντάσεις, που ενισχύουν τον ρόλο του χρυσού ως ασφαλούς επενδυτικού καταφυγίου.

Η φετινή έρευνα του WGC δείχνει ότι το 95% των διαχειριστών αποθεματικών εκτιμά περαιτέρω αύξηση των αποθεμάτων χρυσού τους επόμενους 12 μήνες.

Οι αναδυόμενες οικονομίες, πιο εκτεθειμένες σε συναλλαγματικούς και χρηματοοικονομικούς κινδύνους, χρησιμοποιούν τον χρυσό για να ενισχύσουν τη σταθερότητα των αποθεματικών τους.

Τι σημαίνει αυτό για τις αγορές και τους επενδυτές

Οι κινήσεις αυτές υποδηλώνουν κάτι ιδιαίτερα σημαντικό: η ζήτηση για χρυσό δεν προέρχεται πλέον από ιδιώτες ή βραχυπρόθεσμους επενδυτές, αλλά από κεντρικές τράπεζες με μακροχρόνιο ορίζοντα. Αυτό προσδίδει στον χρυσό έναν ειδικό ρόλο ως θεμέλιο στοιχείο σταθερότητας κρατικών αποθεματικών.

Για τους ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές, η ισχυρή παρουσία των κεντρικών τραπεζών λειτουργεί ως ένδειξη ότι ο χρυσός παραμένει αξιόπιστος πυλώνας αποθεματικής αξίας, που αξίζει να επανεξεταστεί σε ένα χαρτοφυλάκιο με μακροπρόθεσμη στρατηγική.

Παράλληλα, η προσφορά του μετάλλου δέχεται αυξανόμενη πίεση. Με ετήσια παραγωγή 3.000–3.500 τόνων, οι κρατικές αγορές απορροφούν πλέον σημαντικό μέρος της νέας προσφοράς, διαμορφώνοντας ένα πιο σφιχτό ισοζύγιο που ενισχύει τη σπανιότητα και συνεπώς την αξία του χρυσού.

Η τάση αυτή εξηγεί γιατί πολλοί αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι για την πορεία της τιμής του. Οι περισσότερες εκτιμήσεις τοποθετούν τον χρυσό μεταξύ 4.400 και 4.950 δολαρίων ανά ουγγιά το 2026, ενώ δεν λείπουν και εκείνες που προβλέπουν άνοδο προς τα 5.000 δολάρια.