Οι αγορές χρήματος, σύμφωνα με το Bloomberg, προβλέπουν ότι η ΕΚΤ και οι κεντρικές τράπεζες Σουηδίας και Νορβηγίας θα διατηρήσουν τα επιτόκια αμετάβλητα καθ’ όλη τη διάρκεια του 2026. Όπως αναφέρει ο Μάικ Ρίντελ της Fidelity International, οι προηγούμενες μειώσεις έχουν ήδη πραγματοποιηθεί και τα επιτόκια δεν θεωρούνται πλέον περιοριστικά. Σε αρκετές χώρες, οι αγορές θεωρούν πιθανότερη μια μελλοντική αύξηση παρά νέες μειώσεις.

Η τάση αυτή αποτυπώνεται και στις αγορές ομολόγων, με τις αποδόσεις των γερμανικών διετών ομολόγων να αυξάνονται τον τελευταίο μήνα, αντικατοπτρίζοντας την αναθεώρηση των προσδοκιών για πολιτική σύσφιγξης από την ΕΚΤ.

Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η Τράπεζα της Αγγλίας προχώρησε πρόσφατα σε μικρή μείωση κατά 25 μονάδες βάσης στο 3,75%, αλλά οι αγορές αναμένουν πλέον μόνο μία ακόμη μείωση το 2026, καθώς ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός. Ο διοικητής της τράπεζας, Άντριου Μπέιλι, προειδοποίησε ότι η μελλοντική χαλάρωση θα είναι οριακή.

Οι προβλέψεις για την Ευρώπη δείχνουν ότι ο κύκλος μειώσεων έχει σχεδόν ολοκληρωθεί, με τους επενδυτές να επικεντρώνονται πλέον στο πότε θα ακολουθήσει η επόμενη αύξηση. Ειδικοί εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε να αυξήσει τα επιτόκια, αλλά όχι πριν από το 2027, εάν ενισχυθούν οι πληθωριστικές πιέσεις.

Στις ΗΠΑ, η Fed μείωσε πρόσφατα τα επιτόκια, αλλά αφήνει να εννοηθεί ότι η περίοδος χαλάρωσης πλησιάζει σε παύση, με προβλέψεις για μόλις μία ακόμη μείωση μέσα στο 2026, γεγονός που ενδέχεται να φέρει τη Fed σε αντίθεση με τον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος ζητά πιο επιθετική χαλάρωση.