παράγοντες που θα την τροφοδοτήσουν διαφέρουν.

Τι θα διαφοροποιήσει το 2026

Παρά την πρόσφατη μεταβλητότητα και τις ανησυχίες γύρω από την ανάπτυξη και τη βιωσιμότητα της AI, η «κούρσα» για την κυριαρχία στον συγκεκριμένο τομέα δεν δείχνει σημάδια επιβράδυνσης. Οι μεγάλοι τεχνολογικοί όμιλοι στις ΗΠΑ εξακολουθούν να αξιοποιούν τις επενδύσεις τους στην AI, καθώς ενισχύονται οι χρήστες, η διαφημιστική δραστηριότητα και η υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης ως επιχειρηματικού καταλύτη.

Παράλληλα, η αναμενόμενη μείωση των επιτοκίων από τη Fed, η οποία θα χαλαρώσει περαιτέρω τις χρηματοοικονομικές συνθήκες, εκτιμάται ότι θα λειτουργήσει υποστηρικτικά για τις αμερικανικές επιχειρήσεις.

Η Barclays προβλέπει ότι τα κέρδη ανά μετοχή των εταιρειών του S&P 500 θα αυξηθούν κατά 11% το 2026, αγγίζοντας τα 305 δολάρια, με κύριο μοχλό τη συνεχιζόμενη ενίσχυση των κερδών των μεγάλων τεχνολογικών κολοσσών. Εξαιρώντας τις εταιρείες τεχνολογίας, η αύξηση των κερδών των υπόλοιπων επιχειρήσεων του δείκτη αναμένεται να είναι περιορισμένη, υπογραμμίζοντας τον κρίσιμο ρόλο που διαδραματίζει ο τεχνολογικός κλάδος για την αμερικανική αγορά.

Οι προοπτικές στην Ευρώπη

Για την Ευρώπη, οι αναλυτές της Barclays προβλέπουν ότι οι επιχειρήσεις θα ωφεληθούν από ταχύτερη οικονομική μεγέθυνση το 2026, η οποία θα στηριχθεί τόσο από δημοσιονομικές όσο και από νομισματικές παρεμβάσεις. Η αύξηση των δημόσιων δαπανών στη Γερμανία αναμένεται να αποτελέσει το βασικό στήριγμα για την ευρωπαϊκή οικονομία, με το δημοσιονομικό κίνητρο να υπολογίζεται στο 0,5% του ΑΕΠ της χώρας.

Η εξομάλυνση της αβεβαιότητας που συνδέεται με τους δασμούς το επόμενο έτος αναμένεται επίσης να ενισχύσει το επιχειρηματικό κλίμα και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Barclays, τα κέρδη ανά μετοχή των εταιρειών του STOXX Europe 600 θα αυξηθούν κατά 8% το 2026, γεγονός που αναμένεται να στηρίξει τη θετική πορεία της ευρωπαϊκής αγοράς.

Η συμβολή της AI

Σε μακροοικονομικό επίπεδο, οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη έχουν συνεισφέρει σημαντικά στην ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας, καθώς επεκτείνονται σε ολοένα περισσότερους τομείς. Η άνοδος των χρηματιστηρίων, που σε μεγάλο βαθμό καθοδηγείται από τις μετοχές των τεχνολογικών κολοσσών, έχει ενισχύσει και το αίσθημα πλούτου στους καταναλωτές των ΗΠΑ, βοηθώντας τους να αντεπεξέλθουν σε προκλήσεις όπως η εμπορική αβεβαιότητα, οι μέτριες επιδόσεις στην αγορά εργασίας και η ζοφερή κατάσταση στην αγορά ακινήτων.

Αντίστοιχα, η άνοδος των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων έχει λειτουργήσει υποστηρικτικά για τους καταναλωτές στην Ευρώπη, συμβάλλοντας στη σταδιακή αλλά σταθερή οικονομική ανάπτυξη της περιοχής.

Η Barclays καταλήγει ότι η επόμενη φάση αύξησης των κερδών των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών το 2026 θα αποτελέσει βασικό παράγοντα για τη διεύρυνση της κερδοφορίας του S&P 500.