|
Η
τεχνητή νοημοσύνη
αναδεικνύεται σε βασικό
παράγοντα προσέλκυσης
επενδυτικού
ενδιαφέροντος για τις
τραπεζικές μετοχές. Η
σχετική έλλειψη μεγάλων
εταιρειών τεχνολογίας
στην Ευρώπη ωθεί πολλούς
επενδυτές να αναζητούν
επιχειρήσεις σε άλλους
κλάδους που μπορούν να
ωφεληθούν έμμεσα από την
εξάπλωση της AI.
BlackRock: Οφέλη κυρίως
από τον περιορισμό του
κόστους
Όπως
δήλωσε ανώτατο στέλεχος
της BlackRock, της
μεγαλύτερης εταιρείας
διαχείρισης κεφαλαίων
παγκοσμίως με περίπου 12
τρισ. δολάρια υπό
διαχείριση, «οι
ευρωπαϊκές τράπεζες
ενδέχεται να αποτελέσουν
τους πραγματικούς
κερδισμένους από την
τεχνητή νοημοσύνη».
Σύμφωνα
με το ίδιο στέλεχος,
μεγάλο μέρος της
συζήτησης γύρω από την
AI επικεντρώνεται στα
οφέλη στην πλευρά των
εσόδων, ωστόσο υπάρχουν
και σημαντικοί νικητές
από την πλευρά του
κόστους, κάτι που είναι
ιδιαίτερα κρίσιμο για
τον τραπεζικό κλάδο.
UBS:
Καθοριστικός παράγοντας
για αποτιμήσεις και
κέρδη
Η UBS,
σε ενημερωτικό της
σημείωμα προς επενδυτές,
επισημαίνει ότι η
τεχνητή νοημοσύνη μπορεί
να αποτελέσει βασικό
μοχλό ανόδου τόσο των
βραχυπρόθεσμων
αποτιμήσεων όσο και των
μακροπρόθεσμων κερδών
των τραπεζών.
Παράλληλα, δεν
απουσιάζουν οι
προειδοποιήσεις για τους
κινδύνους υπερβολικού
ενθουσιασμού γύρω από
την AI. Οργανισμοί όπως
το Διεθνές Νομισματικό
Ταμείο και η Τράπεζα της
Αγγλίας έχουν εκφράσει
ανησυχίες για το
ενδεχόμενο δημιουργίας
μιας «φούσκας»
αντίστοιχης με εκείνη
της περιόδου dot-com στα
τέλη της δεκαετίας του
1990.
Ισχυρή
άνοδος των τραπεζικών
μετοχών
Παρά
τους κινδύνους, το
επενδυτικό ενδιαφέρον
παραμένει έντονο. Οι
μετοχές της Société
Générale έχουν ενισχυθεί
περίπου 140% από τις
αρχές του έτους, της
Commerzbank κατά 125%
και της Barclays σχεδόν
70%. Ο δείκτης των
ευρωπαϊκών τραπεζικών
μετοχών καταγράφει άνοδο
άνω του 60% φέτος, μετά
την αύξηση 25% το 2024,
υπεραποδίδοντας
σημαντικά σε σχέση με
τον γενικό πανευρωπαϊκό
δείκτη.
Οι
ευρωπαϊκές τραπεζικές
μετοχές εξακολουθούν να
θεωρούνται σχετικά
ελκυστικές αποτιμητικά,
ιδίως σε σύγκριση με τις
αμερικανικές.
Διαπραγματεύονται
περίπου στο 1,17 της
λογιστικής τους αξίας,
επίπεδο που απέχει κατά
40% από τα υψηλά του
2007 και υπολείπεται
αισθητά του
πολλαπλασιαστή 1,7 των
αμερικανικών τραπεζών.
Βελτίωση
κερδών και λειτουργικής
αποδοτικότητας
Η
Goldman Sachs εκτιμά ότι
το κόστος των ευρωπαϊκών
τραπεζών θα αυξάνεται με
μέσο ετήσιο ρυθμό μόλις
1% την περίοδο
2025-2027. Παράλληλα,
προβλέπει ότι η
αποδοτικότητα θα
παραμείνει ισχυρή και το
2026, με τον δείκτη
κόστους προς έσοδα να
βελτιώνεται κατά 130
μονάδες βάσης σε ετήσια
βάση.
Η
McKinsey έχει υπολογίσει
ότι η τεχνητή νοημοσύνη
θα μπορούσε να προσθέσει
αξία περίπου 340 δισ.
δολαρίων ετησίως στον
παγκόσμιο τραπεζικό
κλάδο, μειώνοντας τα
λειτουργικά έξοδα έως
και κατά 20%.
Ακόμη
και αν τα πλήρη οφέλη
της AI χρειαστούν χρόνο
για να υλοποιηθούν, η
UBS εκτιμά ότι πρόκειται
για αλλαγή επαρκούς
μεγέθους ώστε να
στηρίξει περαιτέρω άνοδο
των αποτιμήσεων.
Ενίσχυση
της πιστωτικής επέκτασης
Η
πιστωτική επέκταση στην
Ευρωζώνη παραμένει σε
υψηλά επίπεδα. Σύμφωνα
με τα τελευταία στοιχεία
της ΕΚΤ, τα δάνεια προς
τις επιχειρήσεις
αυξάνονται με ρυθμό
κοντά στο υψηλότερο
επίπεδο από τα μέσα του
2023, ενώ η αύξηση των
δανείων προς τα
νοικοκυριά επιταχύνθηκε
στο υψηλότερο επίπεδο
των τελευταίων δυόμισι
ετών.
Τέλος,
στέλεχος της BlackRock
εκτιμά ότι οι ευρωπαϊκές
τράπεζες θα επιστρέψουν
στους μετόχους τους το
20%-25% της
χρηματιστηριακής τους
αξίας μέσα στην επόμενη
τριετία, μέσω μερισμάτων
και επαναγορών μετοχών.
Όπως
σημείωσε, η
ανθεκτικότητα της
ευρωπαϊκής οικονομίας
δημιουργεί θετικό
υπόβαθρο για τον
τραπεζικό κλάδο, ακόμη
και σε ένα περιβάλλον
περαιτέρω μειώσεων
επιτοκίων.
|
