|
Η
Αμερικανική Οικονομία:
Κινητήρια Δύναμη της
Παγκόσμιας Ανάπτυξης
Στις
Ηνωμένες Πολιτείες, η
προοπτική ανάπτυξης για
το 2026 είναι πιο
αισιόδοξη σε σχέση με
τις γενικές εκτιμήσεις.
Ο Goldman Sachs εκτιμά
ότι η οικονομία των ΗΠΑ
θα επεκταθεί περίπου
κατά 2,6%,
έναντι περίπου 2,0% που
είναι το μέσο consensus
των αναλυτών,
καθιστώντας την Αμερική
σημαντικό μοχλό
της παγκόσμιας ανάπτυξης.
Αυτή η επίδοση βασίζεται
σε τρεις κύριους
παράγοντες: την
επιτάχυνση του ρυθμού
ανάπτυξης λόγω
φορολογικών ελαφρύνσεων,
την ευκολότερη πρόσβαση
σε χρηματοδότηση καθώς
οι χρηματοοικονομικές
συνθήκες βελτιώνονται
και τη μείωση της
επιβάρυνσης από τους
δασμούς σε εισαγόμενα
εμπορεύματα — η οποία
επηρεάζει σημαντικά την
παραγωγική και
καταναλωτική
δραστηριότητα.
Goldman Sachs
Παράλληλα, οι
μεταρρυθμίσεις που
θεσπίστηκαν πρόσφατα,
όπως η ενίσχυση της
επιχειρηματικότητας μέσω
φορολογικών κινήτρων και
η υποστήριξη των δαπανών
για κεφαλαιουχικές
επενδύσεις, αναμένεται
να παίξουν ρόλο στη
διαμόρφωση της
οικονομικής δυναμικής
μέσα στο 2026. Ωστόσο, η
αγορά εργασίας φαίνεται
να παραμένει
σταθερή αλλά όχι
ιδιαίτερα δυναμική
— με την πρόσφατη αύξηση
του αριθμού των
απασχολούμενων να
επιβραδύνεται και τις
πιέσεις στην αύξηση των
μισθών να παραμένουν.
Goldman Sachs
Η Κίνα
και η Ευρωζώνη: Αντίθετα
Προφίλ Ανάπτυξης
Η Κίνα,
η δεύτερη μεγαλύτερη
οικονομία παγκοσμίως,
αναμένεται να διατηρήσει
έναν συγκριτικά
υψηλότερο ρυθμό
ανάπτυξης, με
την Goldman Sachs να
εκτιμά επέκταση περίπου
στο 4,8% για το
2026. Η ισχυρή
αύξηση των εξαγωγών και
η διατήρηση του ρόλου
της χώρας ως διεθνούς
κέντρου παραγωγής υψηλής
ποιότητας προϊόντων
ενισχύει αυτή την
εκτίμηση, παρά την
αδυναμία που
παρατηρείται σε
ορισμένους τομείς της
εγχώριας ζήτησης. Η
δυναμική του εξαγωγικού
τομέα και η σταθερότητα
στις παραγωγικές
αλυσίδες καθιστούν την
Κίνα σημαντικό παράγοντα
για την παγκόσμια
οικονομία.
Goldman Sachs
Αντίθετα, η Ευρωζώνη
αναμένεται να σημειώσει
μια
μετριοπαθέστερη, αλλά
σταθερή αύξηση του ΑΕΠ,
περίπου στο 1,3%
το 2026. Η
αύξηση αυτή ενισχύεται
από δημοσιονομικά μέτρα
σε χώρες όπως η Γερμανία
και από σημαντικό ρυθμό
ανάπτυξης στις
οικονομίες της νότιας
Ευρώπης, όπως η Ισπανία,
όπου η ιδιωτική
κατανάλωση και οι
υπηρεσίες δείχνουν
ανθεκτικότητα. Ωστόσο, η
γεωπολιτική αβεβαιότητα,
το δημογραφικό βάρος και
το ενεργειακό κόστος
παραμένουν δομικές
προκλήσεις που μπορεί να
περιορίσουν τα οφέλη
αυτής της ανάπτυξης.
Goldman Sachs
Τι
σημαίνει η σταθερότητα
του πληθωρισμού και οι
μειώσεις επιτοκίων
Μια
κρίσιμη μεταβλητή στην
πρόβλεψη για το 2026
είναι ο
πληθωρισμός. Οι
αναλυτές του Goldman
Sachs εκτιμούν ότι ο
δομικός πληθωρισμός σε
ανεπτυγμένες οικονομίες
θα υποχωρήσει σε επίπεδα
συμβατά με τους στόχους
των κεντρικών τραπεζών,
πράγμα που ανοίγει τον
δρόμο για
μειώσεις επιτοκίων από
βασικές κεντρικές
τράπεζες. Στις
ΗΠΑ, για παράδειγμα, η
Federal Reserve
αναμένεται να μειώσει τα
επιτόκια πολιτικής,
πιθανώς κατά περίπου 50
μονάδες βάσης μέσα στη
χρονιά, παρέχοντας
περαιτέρω υποστήριξη
στην ανάπτυξη και τη
ρευστότητα της αγοράς.
Οι περαιτέρω μειώσεις
επιτοκίων σε άλλες
αγορές, όπως το Ηνωμένο
Βασίλειο και η Νορβηγία,
αναμένεται να ενισχύσουν
την επενδυτική διάθεση
και να μειώσουν το
κόστος χρηματοδότησης
για επιχειρήσεις και
νοικοκυριά.
Goldman Sachs
Κίνδυνοι
και προκλήσεις στο
ορίζοντα
Παρά την
αισιόδοξη αύξηση του
ΑΕΠ, υπάρχουν αρκετοί
παράγοντες που αποτελούν
σημαντικούς
κινδύνους για
τις προοπτικές του 2026.
Η εξέλιξη της τεχνητής
νοημοσύνης και η
επίδρασή της στην
παραγωγικότητα και την
απασχόληση παραμένουν
αβέβαιες, ενώ οι
εμπορικές εντάσεις και
οι δασμοί μπορούν να
επηρεάσουν τη διεθνή ροή
εμπορευμάτων και
επενδύσεων. Αναλυτές
επίσης υπογραμμίζουν ότι
η αύξηση των ανισοτήτων
και η αστάθεια στις
αγορές εργασίας θα
μπορούσαν να επηρεάσουν
τις καταναλωτικές
δαπάνες και, κατά
συνέπεια, την ευρύτερη
οικονομική δυναμική.
Goldman Sachs
Τέλος,
οι αγορές δεν
λειτουργούν σε
περιβάλλον μονοδιάστατης
ανάπτυξης: ενώ ορισμένοι
τομείς, όπως η
τεχνολογία και οι
υπηρεσίες υψηλής αξίας,
συνεχίζουν την επέκτασή
τους, παραδοσιακοί
τομείς παραγωγής και
κατασκευής
αντιμετωπίζουν πιο
αργούς ρυθμούς
ανάπτυξης. Αυτή η
πολυδιάστατη
εικόνα σημαίνει
ότι οι επενδυτές και οι
οικονομικοί παράγοντες
πρέπει να παραμένουν
προσαρμοστικοί και να
λαμβάνουν υπόψη
πολλαπλές μεταβλητές —
από νομισματική πολιτική
και παραγωγικότητα έως
δημογραφικές αλλαγές και
διεθνείς σχέσεις.
Goldman Sachs
Πηγή:
Goldman Sachs Research
|
