Αυξημένη μεταβλητότητα στο κλείσιμο του έτους

Μετά τη σημαντική πτώση που καταγράφηκε τη Δευτέρα, οι τιμές ανέκαμψαν προσωρινά την Τρίτη, πριν δεχθούν εκ νέου πιέσεις την Τετάρτη. Οι έντονες διακυμάνσεις οδήγησαν την CME Group, διαχειρίστρια της αγοράς παραγώγων, στην απόφαση να αυξήσει τις απαιτούμενες εγγυήσεις για τις συναλλαγές, επιδιώκοντας να περιορίσει την υπερβολική ανάληψη κινδύνου.

Η αύξηση των περιθωρίων καθιστά ακριβότερη τη διατήρηση ανοικτών θέσεων και ενδέχεται να ωθήσει μέρος των επενδυτών σε περιορισμό της έκθεσής τους, ασκώντας βραχυπρόθεσμες πιέσεις στις τιμές.

Οι παράγοντες που στήριξαν το ράλι του 2025

Παρά τις πρόσφατες διορθώσεις, τόσο ο χρυσός όσο και το ασήμι σημείωσαν εντυπωσιακή άνοδο στη διάρκεια του 2025. Καθοριστικό ρόλο διαδραμάτισαν η αυξημένη γεωπολιτική αβεβαιότητα, η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής στις Ηνωμένες Πολιτείες μέσω μειώσεων επιτοκίων, καθώς και οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό και τη διόγκωση των δημόσιων χρεών.

Σε αυτό το περιβάλλον, τα πολύτιμα μέταλλα ενισχύθηκαν ως εναλλακτικές τοποθετήσεις με χαρακτηριστικά προστασίας της αξίας.

Χρυσός: Σταθερή ζήτηση και ρόλος των κεντρικών τραπεζών

Ο χρυσός συνέχισε να αποτελεί βασικό επενδυτικό προορισμό, προσελκύοντας κεφάλαια τόσο από ιδιώτες όσο και από θεσμικούς επενδυτές, κυρίως μέσω προϊόντων που συνδέονται με φυσικό χρυσό.

Παράλληλα, οι αγορές από κεντρικές τράπεζες διατηρήθηκαν σε υψηλά επίπεδα, ενισχύοντας τη διαρθρωτική ζήτηση και προσφέροντας στήριξη στις τιμές. Σε ετήσια βάση, ο χρυσός κατέγραψε άνοδο περίπου 64%, ενώ τον Σεπτέμβριο ξεπέρασε το προηγούμενο ιστορικό υψηλό του σε πραγματικούς όρους, το οποίο είχε σημειωθεί πριν από περίπου 45 χρόνια. Στις αρχές Οκτωβρίου, οι τιμές υπερέβησαν για πρώτη φορά το ψυχολογικό όριο των 4.000 δολαρίων ανά ουγγιά.

Ασήμι: Ισχυρό ράλι και έντονη διόρθωση

Ακόμη πιο έντονη ήταν η πορεία του ασημιού, το οποίο ενισχύθηκε σχεδόν κατά 150% μέσα στο 2025. Η ζήτηση προήλθε τόσο από επενδυτές όσο και από τη βιομηχανία, δεδομένης της ευρείας χρήσης του μετάλλου σε τεχνολογικές εφαρμογές, φωτοβολταϊκά συστήματα και ηλεκτρικά οχήματα.

Τον Οκτώβριο, οι τιμές εκτοξεύθηκαν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, καθώς ανησυχίες για πιθανούς δασμούς οδήγησαν σε αυξημένες εισαγωγές στις ΗΠΑ, περιορίζοντας τα διαθέσιμα αποθέματα στη βρετανική αγορά και δημιουργώντας συνθήκες έντονης στενότητας προσφοράς.

Η ανοδική κίνηση συνεχίστηκε και τον Νοέμβριο, με το ασήμι να ξεπερνά τα 80 δολάρια, πριν ακολουθήσει η απότομη διόρθωση προς το τέλος του έτους.

Θετική εικόνα και για τα υπόλοιπα πολύτιμα μέταλλα

Η ανοδική τάση επεκτάθηκε και σε άλλα πολύτιμα μέταλλα. Η πλατίνα σημείωσε αξιόλογα κέρδη το 2025, εξέλιξη που σηματοδότησε την έξοδό της από μια παρατεταμένη περίοδο στασιμότητας, με βασικούς καταλύτες τα προβλήματα στην παραγωγή και τη στενότητα προσφοράς.

Παρότι στο τέλος της χρονιάς καταγράφηκαν πιέσεις και σε ασήμι, πλατίνα και παλλάδιο, το συνολικό κλίμα στην αγορά παραμένει θετικό. Όπως επισημαίνουν αναλυτές, το 2025 σηματοδότησε μια μετάβαση των πολύτιμων μετάλλων από τον ρόλο του «ασφαλούς καταφυγίου» σε επενδυτικά εργαλεία με αυξημένη δυναμική, με το ασήμι να αναδεικνύεται σε πρωταγωνιστή.