|
Οι χρηματοπιστωτικές
αγορές έχουν ανησυχητικά βραχεία μνήμη. Το να ονειρεύεται
κανείς το μέλλον είναι πολύ πιο ισχυρή παρόρμηση από το να
μένει στο παρελθόν.
Δείτε τι συνέβη στην
αγορά κρυπτονομισμάτων ενόσω η κυβέρνηση των ΗΠΑ δίωκε
επιτυχώς τον συνιδρυτή του ανταλλακτηρίου κρυπτονομισμάτων
FTX, Sam Bankman-Fried, για ένα από τα μεγαλύτερα
χρηματοοικονομικά εγκλήματα στην ιστορία. Αντί για sell-off
εν μέσω των ισχυρών υπενθυμίσεων για το πόσο όλοι έκαναν
λάθος κατά τη διάρκεια της φούσκας των ψηφιακών περιουσιακών
στοιχείων γενικά –και της ανάδυσης της αυτοκρατορίας του
Bankman-Fried ειδικότερα– οι τιμές των κρυπτονομισμάτων
συνέχισαν τη δυναμική τους ανάκαμψη από την περσινή
κατακρήμνιση.
Όπως είχε γράψει το
Bloomberg σε πρόσφατη ανάλυση του. Στην πραγματικότητα,
καθώς η αγορά ομολόγων οδεύει προς ένα άνευ προηγουμένου
τρίτο έτος ζημιών και οι ευρύτεροι χρηματιστηριακοί δείκτες
προσκολλώνται σε χαμηλές αποδόσεις μετά την bear market του
περασμένου έτους, τα crypto είναι έτοιμα να αποτελέσουν την
κατηγορία περιουσιακών στοιχείων με τις καλύτερες επιδόσεις
για το 2023. Η τιμή του Bitcoin έχει υπερδιπλασιαστεί φέτος
και ορισμένα μικρότερα νομίσματα, όπως το Solana, τα πάνε
ακόμη καλύτερα. Οι ροές των αμοιβαίων κεφαλαίων επιστρέφουν,
με τους επενδυτές να προσθέτουν 807 εκατομμύρια δολάρια σε
χρηματιστηριακά προϊόντα που εστιάζουν σε crypto κατά τη
διάρκεια του περασμένου έτους, ανεβάζοντας το συνολικό
ενεργητικό τους σε σχεδόν 10 δισεκατομμύρια δολάρια.
Υπάρχουν ενδείξεις ότι η μόχλευση στην αγορά αυξάνεται, με
τη ζήτηση για δανεισμό σε κρυπτονόμισμα να στέλνει τα
επιτόκια πάνω από το 10% για ορισμένα stablecoins που
"παρακολουθούν" την αξία του δολαρίου.
Ωστόσο, η καταδίκη
του Bankman-Fried σε καμία περίπτωση δεν αποτελεί το τέλος
των δικαστικών περιπετειών του κόσμου των crypto. Ο
συνιδρυτής της Terraform Labs, Do Kwon, κατηγορείται από
τους εισαγγελείς των ΗΠΑ για ενορχήστρωση απάτης που πέρυσι
εξαφάνισε τουλάχιστον 60 δισεκατομμύρια δολάρια σε
κεφαλαιοποίηση από τα κρυπτονομίσματα TerraUSD και Luna, ένα
από τα αίτια της κρίσης στο FTX. Ο Alex Mashinsky, πρώην CEO
της Celsius Network, συνελήφθη τον Ιούλιο και κατηγορήθηκε
για σχέδιο παραπλάνησης πελατών προτού η εταιρεία δανεισμού
σε crypto καταρρεύσει με χρέη άνω του 1 δισεκατομμυρίου
δολαρίων. Ο ίδιος δήλωσε αθώος. Ο Su Zhu, συνιδρυτής του
χρεοκοπημένου hedge fund Three Arrows Capital, φυλακίστηκε
τον Σεπτέμβριο στη Σιγκαπούρη, καθώς οι εκκαθαριστές
ασκούσαν μέγιστη πίεση για τον εντοπισμό των περιουσιακών
στοιχείων της εταιρείας. Εν τω μεταξύ, η Gemini Trust των
δίδυμων Winklevoss και η Genesis Global έχουν βυθιστεί σε
ανταλλαγή αγωγών, καθώς και σε νομικές ενέργειες από
ρυθμιστικές αρχές σχετικά με την εταιρική τους σχέση.
Αυτό εγείρει το
ερώτημα: τι θα μπορούσε να είναι τόσο λαμπρό για το μέλλον
αυτής της αγοράς που να επισκιάζει αυτά τα αρνητικά; Είναι
το ίδιο το γεγονός ότι όλες αυτές οι ποινικές υποθέσεις,
πτωχεύσεις και ρυθμιστικές ενέργειες λαμβάνουν χώρα
ταυτόχρονα που έχει οδηγήσει πολλούς στον κλάδο να ελπίζουν
ότι αυτές οι δικαστικές κορυφώσεις θα σηματοδοτήσουν το
τέλος της εποχής της "Άγριας Δύσης" των crypto και θα
οδηγήσουν σε μια πιο ώριμη, λιγότερο χαοτική φάση.
Πουθενά δεν
εμφανίζονται περισσότερο οι προσδοκίες γι’ αυτή την
προσδοκώμενη μετάβαση απ’ ό,τι στον κλάδο των
διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων, ο οποίος φέτος είδε
τον επενδυτικό κολοσσό BlackRock να μπαίνει στον πολύβουο
αγώνα για ένα spot Bitcoin ETF. Πιστεύεται ευρέως ότι η
έγκριση ενός ή περισσότερων ETF Bitcoin είναι επικείμενη,
αφού δικαστήριο τον Αύγουστο ανέτρεψε την απόρριψη από την
Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) της πρότασης της
Grayscale Investments να μετατρέψει το καταπίστευμά της σε
ETF. Μεγάλο μέρος του φετινού ράλι του Bitcoin έχει αποδοθεί
στις ελπίδες ότι ένα ETF θα ανοίξει μια νέα πηγή ζήτησης από
το είδος των επενδυτών (και τους οικονομικούς συμβούλους
τους) που προηγουμένως ήταν απρόθυμοι να εμπλακούν με
επενδυτικές πλατφόρμες crypto. Αν και οι σκεπτικιστές
αφθονούν, η φήμη των crypto ως η κατηγορία περιουσιακών
στοιχείων με τις καλύτερες επιδόσεις του έτους σημαίνει ότι
πολλοί θα προστρέξουν φοβούμενοι μήπως χάσουν μια ευκαιρία
(FOMO).
Μόνο ο χρόνος θα
δείξει εάν αυτός ο μετασχηματισμός σε μια πιο ώριμη μετα-FTX
εποχή για τα crypto είναι ευσεβής πόθος ή όχι. Υπάρχουν
σημάδια ότι δεν θα συμβεί χωρίς τριβές. Το σχέδιο της PayPal
να αναπτύξει ένα stablecoin αντιμετωπίστηκε γρήγορα με
κλήτευση από τη SEC. Η Coinbase έχει βυθιστεί σε μια σχεδόν
υπαρξιακή διαμάχη με την Επιτροπή, η οποία μήνυσε το
μεγαλύτερο ανταλλακτήριο των ΗΠΑ τον Ιούνιο για φερόμενη
αποτυχία να εγγραφεί ως χρηματομεσιτική επιχείρηση,
ανταλλακτήριο ή εταιρεία clearing.
Οποιεσδήποτε ελπίδες
το Κογκρέσο των ΗΠΑ να εγκρίνει νομοσχέδια για την παροχή
της τόσο αναγκαίας νομικής σαφήνειας στον κλάδο είναι
ελάχιστες, δεδομένης της πολιτικής δυσλειτουργικότητας του
τελευταίου διαστήματος. Ακόμη κι αν συμβεί, δεν υπάρχει
μακρύς κατάλογος παραδειγμάτων κυβερνήσεων που απέτρεψαν
φούσκες χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων ή τις
οδυνηρές καταρρεύσεις που αναπόφευκτα ακολουθούν. Καλώς ή
κακώς, αυτή είναι μια δουλειά που γίνεται συνήθως από την
ίδια την αγορά – με το δικό της χρονοδιάγραμμα,
συμπεριλαμβανομένης της εξάλειψης 2 τρισ. δολ. πέρυσι που
κατέστρεψε την FTX του Bankman-Fried.
Καθώς ο
Bankman-Fried βρίσκεται σε κελί φυλακής στο Μπρούκλιν,
περιμένοντας να μάθει πόσα χρόνια θα περάσει πίσω από τα
κάγκελα, έχει χρόνο να θρηνήσει για τον αποτελεσματικό
αλτρουισμό του – φιλοσοφία που τον παρακίνησε να κερδίσει
δισ. δολ. σε crypto, ώστε μια μέρα να τα χαρίσει όλα για να
κάνει τον κόσμο καλύτερο. Ίσως η "ανατίναξη" της εποχής της
"Άγριας Δύσης των κρυπτονομισμάτων" να ήταν ο πιο
αποτελεσματικός αλτρουισμός που θα μπορούσε να επιδείξει
ποτέ. |
