Από το Marx ως το Soros

Καθημερινή Στήλη με άρθρα για την παγκόσμια οικονομία

Επικοινωνήστε μαζί μας

00:01 - 16/01/23

H περυσινή άνοδος των τιμών της ενέργειας πιθανότατα ώθησε την Ευρωζώνη σε ύφεση. Ο πληθωρισμός παραμένει στα ύψη και το οικονομικό κλίμα εξακολουθεί να είναι υποτονικό. Ωστόσο, τα χειρότερα μπορεί σύντομα να τελειώσουν. Όπως έγραψε σε πρόσφατη ανάλυση του ο Σάλoμον Φίντλερ (οικονομολόγος της Berenberg Bank), η υποχώρηση του πληθωρισμού τον Δεκέμβριο και η περαιτέρω βελτίωση του οικονομικού κλίματος στα τέλη του περασμένου έτους έρχονται προς επίρρωση της πρόβλεψής μας ότι η οικονομία της Ευρωζώνης μπορεί να σταθεροποιηθεί την άνοιξη ενόψει μιας πιθανής οικονομικής ανάκαμψης, που κάποια στιγμή αργότερα μέσα στη χρονιά θα εκκινήσει. Επιπροσθέτως, ο βασικός πληθωρισμός υποχωρεί. Συγκεκριμένα, ο δείκτης στην Ευρωζώνη μειώθηκε για δεύτερο συνεχόμενο μήνα, από 10,1% σε ετήσια βάση τον Νοέμβριο σε 9,2% τον Δεκέμβριο. Η καταγραφή είναι κάτω από το 9,7% που αναμενόταν από τους αναλυτές του Reuters. Η πτώση του ονομαστικού δείκτη αποδίδεται στην περαιτέρω επιβράδυνση του πληθωρισμού των τιμών της ενέργειας, ο οποίος μειώθηκε στο 25,7% σε ετήσια βάση τον Δεκέμβριο από το 34,9% τον Νοέμβριο.

Ο πληθωρισμός των τροφίμων, των οινοπνευματωδών και του καπνού συνέχισε να επιταχύνεται στο 13,8% σε ετήσια βάση τον Δεκέμβριο από το 13,6% τον Νοέμβριο. Ο δομικός πληθωρισμός, εξαιρουμένης της ενέργειας, των τροφίμων, των οινοπνευματωδών και του καπνού, αυξήθηκε στο 5,2% σε ετήσια βάση τον Δεκέμβριο από το 5,0% τον Νοέμβριο, αποτυπώνοντας τις υψηλότερες τιμές τόσο για τις υπηρεσίες όσο και για τα μη ενεργειακά βιομηχανικά αγαθά. Παρά το γεγονός ότι ένα μεγάλο μέρος των αυξήσεων των τιμών στα βασικά στοιχεία είναι έμμεσα αποτελέσματα υψηλότερου κόστους εισροών (ειδικά για την ενέργεια), ο πληθωρισμός θα εξακολουθούσε, ωστόσο, να υπερβαίνει τον στόχο του 2% της ΕΚΤ, ακόμη και αν εξαιρεθούν αυτές οι επιπτώσεις. Κατά τη διάρκεια του 2023 ο πληθωρισμός αναμένουμε να μειωθεί σημαντικά, βοηθούμενος από τις επιπτώσεις της ραγδαίας ανόδου του 2022.

Ο δείκτης του πληθωρισμού εμφανίζει σημαντική απόκλιση μεταξύ των μελών της Ευρωζώνης, κυμαινόμενος τον Δεκέμβριο από το 5,6% σε ετήσια βάση στην Ισπανία έως το 20,7% στη Λετονία, όπου οι τιμές της ενέργειας και των τροφίμων αντιπροσωπεύουν μεγαλύτερο μερίδιο των καταναλωτικών δαπανών. Ο πληθωρισμός στη Γαλλία (6,7% σε ετήσια βάση), η οποία εξαρτάται λιγότερο από το εισαγόμενο φυσικό αέριο και όπου η κυβέρνηση παρεμβαίνει σε μεγάλο βαθμό για να περιορίσει τις τιμές της ενέργειας, παραμένει πολύ χαμηλότερος. Ωστόσο, η άνοδος των ανώτατων ορίων τιμών του αερίου και της ηλεκτρικής ενέργειας και το τέλος των εκπτώσεων στα καύσιμα πιθανότατα θα τον ενισχύσουν τον Ιανουάριο και τον Φεβρουάριο.