|
Αν επιτευχθεί
συμφωνία για την αύξηση του ορίου δανεισμού των ΗΠΑ, οι
διαχειριστές κεφαλαίων θα μειώσουν ενδεχομένως τις
τοποθετήσεις τους στον τομέα της τεχνολογίας, που έχει
αντιμετωπισθεί ως ασφαλές καταφύγιο, και θα αποφασίσουν να
στραφούν στην υπόλοιπη αγορά. Αυτό εκτιμούν ορισμένοι
επενδυτές. Οι επενδυτές παρακολουθούν προσεκτικά όσα
συμβαίνουν στην Ουάσιγκτον, αναζητώντας ενδείξεις
επικείμενης συμφωνίας του Λευκού Οίκου με τους
Ρεπουμπλικανούς του Κογκρέσου προκειμένου να αυξηθεί το όριο
δανεισμού της υπερδύναμης πριν από την 1η Ιουνίου, οπότε και
εκτιμάται πως θα μείνει χωρίς μετρητά. Οι ενδείξεις ότι
επίκειται συμφωνία οδήγησαν τις τελευταίες ημέρες σε
υποχώρηση των spreads των συμβολαίων ασφάλισης έναντι στάσης
πληρωμών της αμερικανικής κυβέρνησης.
Όπως έγραψε το
Reuters σε πρόσφατη ανάλυση του:
Σύμφωνα με τη S&P
Global Market Intelligence, έχουν υποχωρήσει περίπου στις
154 μονάδες βάσης και είναι περίπου κατά 20 μ.β. κάτω από τα
επίπεδα της περασμένης εβδομάδας. Ο Ράντι Φρέντερικ, γενικός
διευθυντής συναλλαγών και παραγώγων στο Κέντρο
Χρηματοπιστωτικών Ερευνών Schwab, πιστεύει πως μια συμφωνία
για το όριο δανεισμού θα ενθαρρύνει τους επενδυτές να
επιστρέψουν στα βραχυπρόθεσμα ομόλογα του αμερικανικού
δημοσίου, που πολλοί έχουν αποφύγει εξαιτίας της
αβεβαιότητας για τις εξελίξεις. Σε περίπτωση συμφωνίας
ενδέχεται, άλλωστε, να στραφούν οι επενδυτές στις μετοχές
τομέων που ωφελούνται από τη συνεχιζόμενη ισχύ της
αμερικανικής οικονομίας, όπως τα μη αναγκαία καταναλωτικά
αγαθά, ηλεκτρικές συσκευές, αυτοκίνητα και είδη ψυχαγωγίας.
Οπως τονίζει ο Ράντι Φρέντερικ, «οι κολοσσοί υψηλής
κεφαλαιοποίησης υπήρξαν έως τώρα μια καλή κρυψώνα για να
κρυφτεί κανείς εν τω μέσω της αβεβαιότητας, αλλά τώρα
περιμένουμε επιστροφή στα ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου,
που προσφέρουν καλή απόδοση, όπως και σε μετοχές άλλων
τομέων που έχουν μείνει πίσω».
Ασφαλώς οι επενδυτές
δεν πρόκειται να εγκαταλείψουν εντελώς τις μετοχές των
εταιρειών τεχνολογίας, καθώς στη διάρκεια της τελευταίας
δεκαετίας ήταν η κατηγορία που οδήγησε την αγορά σε άνοδο.
Ενας άλλος παράγοντας που θα στηρίξει τις μετοχές των
εταιρειών τεχνολογίας είναι ο ενθουσιασμός για την τεχνητή
νοημοσύνη, που ήδη έχει δώσει ώθηση σε ορισμένες εταιρείες
υψηλής κεφαλαιοποίησης μέσα στο τρέχον έτος. Κάποιοι θα
θεωρήσουν πως μια γενικότερη άνοδος των μετοχών θα αποτελεί
ενθαρρυντική ένδειξη ότι η αγορά βρίσκεται γενικότερα σε
καλή κατάσταση. Είναι, όμως, γεγονός ότι το όριο του
δανεισμού δεν είναι παρά μόνον ένας από τους παράγοντες που
προκαλούν ανησυχία στην αγορά. Μπορεί να αποφευχθεί μια
στάση πληρωμών, αλλά θα παραμείνει η ανησυχία για το πόσο θα
πληγεί η οικονομική ανάπτυξη εάν η Federal Reserve
εξακολουθήσει να αυξάνει τα επιτόκια. |
