Ομόλογα τραπεζών: €94,1 δισ. χαρτοφυλάκια — και τα γαλλικά OAT υπό πίεση τη χειρότερη στιγμή

Μεγάλες τοποθετήσεις σε κρατικά, έντοκα και εταιρικά ομόλογα έκαναν οι συστημικές τράπεζες στο α' εξάμηνο του 2026, αξιοποιώντας την πλεονάζουσα ρευστότητά τους κυρίως σε ευρωπαϊκούς κρατικούς τίτλους. Η συνολική αξία των τίτλων αυξήθηκε από €82,3 δισ. στο τέλος του 2025 σε €94,1 δισ. τον Ιούνιο, δηλαδή κατά €11,8 δισ. ή 14,3%.

Η σύνθεση

Πού τοποθετήθηκαν οι τράπεζες

Η μεγαλύτερη αύξηση καταγράφεται στα γαλλικά ομόλογα, όπου οι θέσεις υπερδιπλασιάστηκαν. Η Γαλλία συγκεντρώνει πλέον σχεδόν ίση τοποθέτηση με την Ισπανία και πολύ μεγαλύτερη από τη Γερμανία.

Το αποσβεσμένο κόστος: το «μαξιλάρι» των διακυμάνσεων

Στο αποσβεσμένο κόστος ο τίτλος καταχωρίζεται στην αξία κτήσης και προσαρμόζεται με βάση το πραγματικό επιτόκιο, χωρίς να αλλάζει καθημερινά με τις τιμές της δευτερογενούς αγοράς. Οι τράπεζες τους διαχειρίζονται κυρίως για είσπραξη τόκων και ανάκτηση κεφαλαίου στη λήξη, χωρίς να αποκλείονται πωλήσεις υπό τις προϋποθέσεις των λογιστικών κανόνων. Αντίθετα, στους τίτλους σε εύλογη αξία οι μεταβολές τιμών επηρεάζουν αποτελέσματα ή λοιπά συνολικά εισοδήματα, άρα και τα ίδια κεφάλαια.

Τα γαλλικά ομόλογα υπό πίεση

Η απόδοση πλησίασε το 5%, επίπεδο που δεν είχε καταγραφεί από το 2002. Η άνοδος αποδίδεται στις ανησυχίες για έλλειμμα και χρέος, στην πολιτική αβεβαιότητα ενόψει των εκλογών του 2027 και στις αμφιβολίες για την εφαρμογή του προϋπολογισμού, θέμα που έχει ήδη αναλυθεί στο πλαίσιο των «FROGS».

Τι σημαίνει αυτό συνολικά

Οι ελληνικές τράπεζες ενίσχυσαν δυναμικά την έκθεσή τους στη Γαλλία ακριβώς πριν από τη διεύρυνση των spreads. Η αύξηση των €3,65 δισ. έναντι του ήδη υψηλού ποσοστού αποσβεσμένου κόστους περιορίζει τον λογιστικό κίνδυνο, καθώς οι διακυμάνσεις τιμών δεν περνούν αυτομάτως στα αποτελέσματα. Ωστόσο, ένα μέρος των γαλλικών τίτλων εύλογα βρίσκεται στο 17,6% που αποτιμάται σε εύλογη αξία, όπου η πίεση αποτυπώνεται άμεσα. Το ζήτημα παραμένει υπό παρακολούθηση: το χαρτοφυλάκιο ομολόγων αποτελεί πλέον δομικό πυλώνα εσόδων των τραπεζών, όπως έχει ήδη καταγραφεί, και η εξέλιξη των γαλλικών αποδόσεων θα επηρεάσει τα στοιχεία των αποτελεσμάτων γ' τριμήνου.

Goldman Sachs: Οι αναδυόμενες αγορές έγιναν στοίχημα στην AI και η Ελλάδα μένει στη λίστα της διαφοροποίησης 

Όποιος αγοράζει σήμερα έναν δείκτη αναδυόμενων αγορών παίρνει κυρίως τσιπ. Η Goldman Sachs το λέει καθαρά: ο MSCI Emerging Markets έχει γίνει τόσο συγκεντρωμένος στην τεχνητή νοημοσύνη, που η ενεργός διαχείριση πρέπει να ψάξει αλλού για ισορροπία. Στη λίστα με τις αγορές που κρατά σε αυξημένη στάθμιση βρίσκεται και η Ελλάδα, με στόχο 2.900 μονάδες για τον Γενικό Δείκτη.

Πόσο συγκεντρωμένος είναι ο δείκτης

Τρεις εταιρείες κουβαλούν σχεδόν το ένα τρίτο ενός δείκτη που παρακολουθούν χαρτοφυλάκια ύψους άνω των 21 τρισ. δολαρίων. Η Goldman εκτιμά ότι τα τρία ονόματα αυτά φέρνουν περίπου το 40% της αύξησης των καθαρών κερδών και το 60% της αύξησης των κερδών ανά μετοχή του δείκτη. Αυτή η εξάρτηση φάνηκε το καλοκαίρι, όταν οι πιέσεις από ETF με μόχλευση και οι αναγκαστικές πωλήσεις επανέφεραν το θέμα στο προσκήνιο. Οι πιέσεις υποχώρησαν, ο δείκτης όμως παραμένει πιο εξαρτημένος από την AI και λιγότερο από τα παραδοσιακά μακροοικονομικά.

Η Goldman δεν διαβάζει τη συγκέντρωση ως ένδειξη κερδοσκοπίας. Τα κέρδη έτρεξαν πιο γρήγορα από τις τιμές, γι' αυτό και οι αποτιμήσεις του δείκτη μίκρυναν πάνω από 20% μέσα στη χρονιά. Για τα επόμενα χρόνια βλέπει εξομάλυνση, με αύξηση κερδών ανά μετοχή 20% το 2027 και 14% το 2028. Σε σχέση με τη δεκαετία 2013-2024, που ο σύνθετος ετήσιος ρυθμός ήταν -1%, είναι ακόμη μεγάλη βελτίωση.

Οι τέσσερις αγορές της διαφοροποίησης

Η Goldman σημειώνει επίσης ότι βελτιώνονται οι προοπτικές της Ινδίας, παρά την πρόσφατη υστέρηση, και ότι αρκετές από αυτές τις αγορές έχουν ιστορικά αντέξει καλύτερα ή υπεραποδώσει σε περιόδους πίεσης των αμερικανικών τεχνολογικών μετοχών. Αυτό είναι το πραγματικό επιχείρημα υπέρ της γεωγραφικής διασποράς.

Η ελληνική εξίσωση

Υπάρχει και μια ιδιαιτερότητα του χρονισμού. Η Ελλάδα είναι ήδη στις ανεπτυγμένες αγορές για STOXX, FTSE Russell και S&P Dow Jones, αλλά παραμένει στις αναδυόμενες της MSCI μέχρι τον Μάιο του 2027. Για όσα χαρτοφυλάκια παρακολουθούν τον συγκεκριμένο πάροχο, η χώρα εξακολουθεί να είναι μέρος του παιχνιδιού, και η Goldman βλέπει σε αυτό μεταβατικό περιβάλλον για τις διεθνείς ροές. Ένας στόχος με P/E 11,5 και μέρισμα 4% δεν ζητά από τον επενδυτή να πιστέψει σε εκρηκτική ανάπτυξη. Ζητά να πιστέψει ότι οι τράπεζες θα συνεχίσουν να βγάζουν κέρδη.

Τέσσερα εργαλεία για όποιον φοβάται τη συγκέντρωση

Για όσους θέλουν να κρατήσουν την AI αλλά να μειώσουν τον ευρύτερο μακροοικονομικό κίνδυνο, η Goldman προτείνει και δικαιώματα πώλησης σε δείκτες που εξαιρούν τις μεγάλες τεχνολογικές μετοχές.

Το συμπέρασμα

Η Goldman δεν λέει «φύγετε από την τεχνολογία». Λέει ότι ο δείκτης αναδυόμενων αγορών δεν είναι πια ένα διαφοροποιημένο προϊόν και ότι όποιος θέλει διαφοροποίηση πρέπει να τη στήσει μόνος του. Η Ελλάδα είναι σε αυτή τη λίστα και μάλιστα στις κορυφαίες θέσεις για λόγους που δεν έχουν σχέση με τα τσιπ: τράπεζες, ζήτηση για δάνεια και μια αγορά που αλλάζει κατηγορία σε διαφορετική ημερομηνία ανά πάροχο. Το πραγματικό τεστ θα έρθει όταν η μετάταξη της MSCI τον Μάιο του 2027 φέρει στο ταμπλό τους επενδυτές που μέχρι τότε δεν είχαν το δικαίωμα να την κοιτάξουν.

Alpha Bank: νέα εταιρική ταυτότητα «Ορίζοντας ένα νέο Μαζί» — νέο μοντέλο καταστημάτων και κατώτατος μισθός €2.300

Τη νέα εταιρική της ταυτότητα παρουσίασε η Alpha Bank, έξι χρόνια μετά την έναρξη του μετασχηματισμού της. Όπως τόνισε ο CEO Βασίλης Ψάλτης, η ταυτότητα δεν προηγείται των αλλαγών, αλλά εκφράζει την πορεία που έχει ήδη διανυθεί: «Μεγαλώσαμε για να γίνουμε πιο χρήσιμοι». Η παρουσίαση έρχεται λίγες ημέρες πριν τα αποτελέσματα εννεαμήνου (30/10) και το Investor Day (5/11).

Οι δύο άξονες της στρατηγικής

Ολοκληρωμένη κάλυψη των χρηματοοικονομικών αναγκών των επιχειρήσεων

Ενίσχυση του ρόλου της τράπεζας ως αξιόπιστου συμβούλου των ιδιωτών σε κάθε στάδιο του οικονομικού τους σχεδιασμού

Το σύμβολο

Στον πυρήνα βρίσκεται ο αργυρός στατήρας της Αίγινας (~2.600 ετών), που είχε επιλέξει ως σήμα ο Γιάννης Κωστόπουλος το 1972. Η νέα προσέγγιση, σχεδιασμένη από την Pentagram, επιστρέφει στο αυθεντικό νόμισμα με συνειδητά διατηρημένες ατέλειες και ασυμμετρία. Το σήμα αποτελεί τη βάση ενιαίου συστήματος γραμματοσειρών, χρωμάτων, εικόνας και κίνησης για φυσικά και ψηφιακά κανάλια. Το «Μαζί», που συνοδεύει την επικοινωνία της τράπεζας από το 1976, αποκτά νέο περιεχόμενο: σχέση βασισμένη στην κατανόηση των αναγκών κάθε πελάτη.

Η νέα εξυπηρέτηση

Το «νέο Μαζί» για τους εργαζομένους

Η ταυτότητα παρουσιάστηκε στο προσωπικό σε Ελλάδα, Κύπρο, Λονδίνο και Λουξεμβούργο, παρουσία του προέδρου Δημήτρη Τσιτσιράγκου.

Εμπιστοσύνη και κοινωνική δράση

Η διοίκηση αναγνωρίζει ότι η ανάκαμψη του κλάδου δεν σημαίνει αυτόματα αποκατάσταση της εμπιστοσύνης της κοινωνίας μετά την κρίση. Η εμπιστοσύνη, κατά τον κ. Ψάλτη, χτίζεται με προσεκτική ακρόαση, καθαρή ενημέρωση και ουσιαστική υποστήριξη σε σημαντικές αποφάσεις.

Τι σημαίνει αυτό συνολικά

Το rebranding λειτουργεί ως οπτική έκφραση του μετασχηματισμού σε «universal business bank» που έχει ήδη καταγραφεί, ενώ το ελάχιστο εγγυημένο εισόδημα των συμβούλων δείχνει ότι η στροφή σε συμβουλευτικό μοντέλο και έσοδα από προμήθειες συνοδεύεται από επένδυση στο προσωπικό. Το πραγματικό τεστ θα δοθεί στην καθημερινή εμπειρία του πελάτη και, για τους επενδυτές, στο μεσοπρόθεσμο πλάνο της 5ης Νοεμβρίου.

Metlen: Το γάλλιο μπαίνει στα διαστημικά της Thales και η Ευρώπη βρίσκει προμηθευτή

Όταν η Κίνα ελέγχει το μεγαλύτερο μέρος της παγκόσμιας παραγωγής ενός μετάλλου και βάζει περιορισμούς στις εξαγωγές του, όποιος μπορεί να το παράγει αλλού κάθεται σε πολύ καλή θέση στο τραπέζι. Η Metlen φαίνεται να έχει βρει αυτή τη θέση. Υπέγραψε συμφωνία συνεργασίας με τη Thales Alenia Space και τη Thales Hellas για το ελληνικό αμυντικό διαστημικό πρόγραμμα τηλεπικοινωνιών, και το γάλλιο που ετοιμάζει στην Ελλάδα μπαίνει δυνητικά στην εφοδιαστική αλυσίδα μελλοντικών δορυφόρων που θα πουληθούν σε πελάτες σε όλο τον κόσμο.

Τι προβλέπει η συμφωνία

Η συμφωνία δεν είναι σύμβαση προμήθειας. Οι εταίροι θα αξιολογήσουν πώς η τεχνογνωσία και οι βιομηχανικές τους δυνατότητες θα συμβάλουν σε ένα μελλοντικό σύστημα, δηλαδή είναι θέση στη γραμμή εκκίνησης και όχι έργο στα χέρια. Η αξία της όμως φαίνεται από το ποιοι κάθονται στο ίδιο τραπέζι.

Το γάλλιο είναι το χαρτί

Η Thales Alenia Space προτείνει δορυφορική λύση που στηρίζεται σε τηλεπικοινωνιακή πλατφόρμα με αναγνωρισμένη αξιοπιστία και ταχύτητα υλοποίησης, με ασφαλείς επικοινωνίες υπό ελληνικό έλεγχο και αντοχή σε παρεμβολές. Η Metlen θα συμμετέχει μέσω της M Technologies, με το γάλλιο να μπορεί να τροφοδοτήσει τους μελλοντικούς δορυφόρους της Thales Alenia Space που θα παραδίδονται διεθνώς. Η τεχνογνωσία της Thales στους ασφαλείς τηλεπικοινωνιακούς δορυφόρους και στις επίγειες υποδομές συμπληρώνεται έτσι από ένα υλικό που δύσκολα βρίσκεται εκτός Κίνας.

Τα νούμερα του γαλλίου

Η παραγωγή δεν έχει ξεκινήσει και ήδη έχει δεσμευτεί περίπου το 41% της ετήσιας ποσότητας με μακροπρόθεσμες συμβάσεις. Στη βιομηχανία μετάλλων αυτό δεν είναι συνηθισμένο. Οι πελάτες δένονται πριν χυθεί το πρώτο κιλό, κάτι που λέει πολλά για το πόσο σπάνιο είναι το υλικό και πόσο ανησυχούν οι αγοραστές για την προμήθειά τους. Αξιολογούνται και περαιτέρω συνεργασίες, με το γάλλιο να χρησιμοποιείται σε πολλές εφαρμογές, ανάμεσά τους και στα αμυντικά συστήματα.

Γιατί η Ευρώπη κοιτάζει προς το Βόλο

Στην αγορά ακούγεται ότι η Metlen είναι η μοναδική εταιρεία που αναπτύσσει παραγωγή γαλλίου στην Ευρώπη. Η Κίνα συγκεντρώνει τη συντριπτική πλειονότητα της παγκόσμιας παραγωγής και έχει επιβάλει περιορισμούς στις εξαγωγές του μετάλλου. Σε αυτό το φόντο, μια ευρωπαϊκή πηγή γαλλίου δεν είναι εμπορική λεπτομέρεια. Είναι ζήτημα στρατηγικής αυτονομίας, και ακριβώς εκεί βρίσκεται και ο λόγος που ένας κολοσσός όπως η Thales δείχνει ενδιαφέρον.

Η συμφωνία φωτίζει και το πόσο συνεπής είναι η στρατηγική της εταιρείας. Η Metlen επένδυσε στην παραγωγή γαλλίου πριν υπάρξει συγκεκριμένος πελάτης στο διάστημα. Η ευκαιρία με τη Thales δεν γεννήθηκε από τη συμφωνία, η συμφωνία γεννήθηκε από την επένδυση. Παράλληλα, η M Technologies δεν περιορίζεται στο γάλλιο, αφού η δραστηριότητά της στα εργοστάσια του Βόλου στηρίζεται στην αξιοποίηση ευκαιριών όπου αυτές προκύπτουν, και σε νέα πεδία.

Τι μένει ανοιχτό

Οι εταίροι θα αξιολογήσουν, δεν έχουν δεσμευτεί. Το ελληνικό αμυντικό διαστημικό πρόγραμμα τηλεπικοινωνιών δεν έχει ακόμη αποφασιστεί και κάθε συμμετοχή εξαρτάται από το τι θα επιλέξει τελικά η χώρα. Η ένταξη του γαλλίου στους δορυφόρους της Thales χαρακτηρίζεται «πιθανή». Και η πρώτη βιομηχανική παραγωγή, το 2027, είναι το σημείο όπου η υπόσχεση πρέπει να γίνει μέταλλο.

Το συμπέρασμα

Η Metlen χτίζει μια θέση που λίγες εταιρείες στην Ευρώπη έχουν: προμηθευτής ενός κρίσιμου υλικού την ώρα που η Ευρώπη ψάχνει τρόπο να ξεφύγει από την κινεζική εξάρτηση. Το γάλλιο δεν θα φανεί στα αποτελέσματα πριν από το 2027, αλλά οι συμβάσεις, οι συνεργασίες και τώρα η συμφωνία με τη Thales δείχνουν ότι το αφήγημα δεν είναι θεωρητικό. Το ερώτημα είναι αν η εταιρεία θα βγάλει την παραγωγή στην ώρα της και στην ποσότητα που έχει ήδη υποσχεθεί σε δύο πελάτες.

Snappi: Η πρώτη ελληνική neobank βάζει στόχο την Ευρώπη, και λέει ότι ξεκίνησε να τη χτίζει πριν από δύο χρόνια

Στο ελληνικό χρηματοπιστωτικό τοπίο, που μέχρι χθες μιλούσε για τράπεζες με υποκαταστήματα και ουρές, η Snappi παίζει διαφορετικό παιχνίδι. Η πρώτη ελληνική neobank, που εμφανίζεται και στο ψηφιακό αφήγημα της Πειραιώς, έχει πλήρη άδεια από την ΕΚΤ και μια CEO που ξεκαθαρίζει ότι ο στόχος δεν σταματά στα ελληνικά σύνορα. Η Gabriella Kindert, με πάνω από 20 χρόνια σε διεθνή τραπεζική, διαχείριση επενδύσεων και private credit, δεν ήρθε στην Ελλάδα να διαχειριστεί κάτι έτοιμο. Ήρθε να στήσει τράπεζα από το μηδέν.

Το προϊόν σε μια ματιά

Η λογική είναι ότι η τράπεζα πρέπει να προσαρμόζεται στη ζωή του πελάτη και όχι το αντίθετο. Δεν θέλουν, λέει η Kindert, απλώς το παραδοσιακό banking σε μια όμορφη εφαρμογή. Θέλουν να κόψουν την περιττή πολυπλοκότητα. Το στοίχημα δεν είναι η περιστασιακή χρήση, αλλά η ολοκληρωμένη τραπεζική σχέση, από τις πληρωμές μέχρι τις επενδύσεις.

Μια παρατήρηση για όποιον συγκρίνει: το επιτόκιο αποταμίευσης έως 2,25% κάθεται κάτω από το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ, που βρίσκεται στο 2,50%. Δεν είναι ασυνήθιστο για τράπεζα, αλλά δείχνει ότι η Snappi δεν ανταγωνίζεται στην τιμή του χρήματος. Ανταγωνίζεται στην εμπειρία, και αυτό είναι πιο δύσκολο στοίχημα.

Η ευρωπαϊκή φιλοδοξία

Η απάντηση της CEO στο πότε ξεκινά η ευρωπαϊκή επέκταση είναι ότι ξεκίνησε πριν από δύο χρόνια, με τη συγκρότηση της διοικητικής ομάδας που θα μπορούσε να την ηγηθεί. Δεν γίνεται, εξηγεί, να αναπτυχθείς σε πολλές αγορές με αποκλειστικά εγχώρια νοοτροπία. Χρειάζεσαι πολυσυλλεκτική ομάδα με διεθνή εμπειρία και προσήλωση στο αποτέλεσμα. Η Snappi έχει στήσει ομάδα με διαφορετικές εθνικότητες και διαδρομές από τράπεζες, τεχνολογία και fintech, και ο ορίζοντας σκέψης που περιγράφεται δεν είναι ένα έτος αλλά μια δεκαετία.

Η πρόκληση είναι γνωστή. Πολλές ευρωπαϊκές neobanks έχουν μαζέψει εκατομμύρια χρήστες χωρίς να γίνουν ποτέ η κύρια τράπεζά τους. Το ερώτημα για τη Snappi δεν είναι πόσοι θα κατεβάσουν την εφαρμογή, είναι πόσοι θα βάλουν τον μισθό τους εκεί.

Η τεχνητή νοημοσύνη: ενθουσιασμός με προσοχή

Η Kindert βλέπει την AI θετικά, αλλά αρνείται να προσποιηθεί ότι έχει όλες τις απαντήσεις. Το πλεονέκτημα της Snappi, λέει, είναι ότι ως μικρότερος οργανισμός με γρήγορες αποφάσεις μπορεί να την αξιοποιήσει ταχύτερα από μεγαλύτερους παίκτες. Ένα παράδειγμα που δίνει είναι τα δάνεια. Γιατί δύο πελάτες με εντελώς διαφορετικό πιστωτικό προφίλ να πληρώνουν το ίδιο επιτόκιο σε ένα καταναλωτικό; Με καλύτερα δεδομένα και AI, οι προτάσεις μπορούν να γίνουν δικαιότερες και πιο προσωποποιημένες. Τα δεδομένα, προσθέτει, είναι το θεμέλιο, ακόμη περισσότερο από την ίδια την τεχνολογία.

Υπάρχει όμως και η άλλη όψη, και εδώ η τοποθέτηση έχει ενδιαφέρον για όποιον κοιτάζει τον κλάδο. Η AI αρχίζει να μοιάζει με βασική υποδομή, όπως ο ηλεκτρισμός. Τι θα γινόταν αν μια υπηρεσία όπως το ChatGPT σταματούσε να λειτουργεί; Πώς θα συνέχιζαν οι επιχειρήσεις που εξαρτώνται από αυτήν; Τι θα έκανε μια δραστική αλλαγή στην τιμή των tokens; Είναι ερωτήματα που οι περισσότερες τράπεζες δεν έχουν ακόμη στη λίστα κινδύνων τους, και η Kindert τα βάζει στο τραπέζι.

Η ηγεσία χωρίς γραφείο

Η ίδια δεν έχει δικό της γραφείο και κάθεται δίπλα στην ομάδα, δεν δίνει βάρος στους τίτλους και αντιμετωπίζει τον εγωισμό ως εμπόδιο. Η κουλτούρα της Snappi στηρίζεται, λέει, σε τρία πράγματα: διαφορετικότητα, ανοιχτό πνεύμα και ευελιξία με πάθος. Το αδιαπραγμάτευτο είναι η ακεραιότητα. Μια διοίκηση που ρίχνει τις ιεραρχίες είναι ωραίο μότο, και το πραγματικό τεστ δεν είναι τι λέει η CEO αλλά τι κάνει η ομάδα όταν έρθει η πρώτη μεγάλη κρίση.

Το προσωπικό στοίχημα

Η Kindert γεννήθηκε στην Ουγγαρία, επί κομμουνισμού, και μεγάλωσε στην Ολλανδία. Στα 22 της ίδρυσε εταιρεία venture capital στην Ουγγαρία και αργότερα έστησε ξενοδοχειακή αλυσίδα στην Τουρκία. Λέει ότι στην αρχή της Snappi συνάντησε σοβαρή αμφισβήτηση, με ανθρώπους απέναντί της που έμοιαζαν να έχουν γραμμένο στο μέτωπο «δεν πιστεύω σε εσένα». Η απάντησή της είναι το αγαπημένο της ρητό: ο κόσμος πιστεύει σε όσους πιστεύουν σε κάτι. Η επιτυχία της, λέει, δεν θα μετρηθεί μόνο στην ανάπτυξη της τράπεζας, αλλά και στο αν οι άνθρωποι της ομάδας θα έχουν εξελιχθεί μαζί της.

Το συμπέρασμα

Η Snappi είναι από τις λίγες ελληνικές προσπάθειες που ξεκινούν με πανευρωπαϊκή φιλοδοξία και όχι με στόχο να μεγαλώσουν πρώτα στο σπίτι. Το προϊόν της είναι ολοκληρωμένο, η άδεια υπάρχει και η ομάδα είναι διεθνής. Μένει το πιο δύσκολο: να αποδείξει ότι η εμπιστοσύνη που, όπως λέει, χτίζεται βήμα βήμα, μπορεί να χτιστεί και σε κλίμακα. Μια neobank κρίνεται τελικά από το ποιος της εμπιστεύεται τον μισθό του, κάτι που δεν φαίνεται σε κανένα τεχνολογικό brochure.

IDEAL Holdings: Στόχος κεφαλαιοποίησης 1 δισ. ευρώ σε πέντε χρόνια

Η IDEAL Holdings θέτει ως στόχο να τριπλασιάσει τη χρηματιστηριακή της αξία μέσα στην επόμενη πενταετία, προσεγγίζοντας το 1 δισ. ευρώ. Ο διευθύνων σύμβουλος Λάμπρος Παπακωνσταντίνου το δήλωσε με αφορμή τη συμπλήρωση πέντε ετών από τη δημιουργία της σημερινής IDEAL. Η στρατηγική βασίζεται στην ανάπτυξη των υφιστάμενων συμμετοχών και σε νέες εξαγορές.

Η πενταετία σε αριθμούς

Η σημερινή IDEAL προέκυψε το 2021 μέσω αντίστροφης εισαγωγής στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με τρεις επενδύσεις στο χαρτοφυλάκιο. Από τα 70 εκατ. ευρώ η αξία της έχει ξεπεράσει τα 300 εκατ. Για να φτάσει το 1 δισ., θα χρειαστεί περίπου τριπλασιασμός από το σημερινό επίπεδο.

Εξαγορές και χαρτοφυλάκιο

Η διοίκηση δεν αποκλείει νέα εξαγορά μέσα στους επόμενους έξι μήνες, χωρίς να αναφέρει κλάδο ή εταιρεία. Δήλωσε ότι η διαδικασία αξιολόγησης στόχων συνεχίζεται και ότι δεν υπάρχει βεβαιότητα για ολοκλήρωση συμφωνίας έως το τέλος του έτους. Προς το παρόν δεν σχεδιάζεται πώληση κάποιας συμμετοχής. Μελλοντικές αποεπενδύσεις δεν αποκλείονται, εφόσον εντάσσονται σε ευρύτερο σχεδιασμό ανακατανομής κεφαλαίων μαζί με νέες επενδύσεις.

Ως προς τα κριτήρια, ο Παπακωνσταντίνου δήλωσε ότι η IDEAL επενδύει σε εταιρείες και όχι σε κλάδους. Εξετάζονται η ποιότητα της επιχείρησης, η ιστορία της, οι προοπτικές ανάπτυξης και η ομάδα διοίκησης. Η ταχύτητα των εξαγορών δεν αποτελεί αυτοσκοπό.

Οι βασικές συμμετοχές

Το ευρύτερο περιβάλλον

Ο διευθύνων σύμβουλος αναφέρθηκε στην ανάγκη οι ελληνικές επιχειρήσεις να αποκτήσουν μεγαλύτερη κλίμακα και παρουσία εκτός συνόρων, μέσω εξαγορών, συγχωνεύσεων και καλύτερης εταιρικής διακυβέρνησης. Σημείωσε ότι η αξία των επιχειρηματικών συμφωνιών ξεπέρασε τα 20 δισ. ευρώ την προηγούμενη χρονιά και τόνισε ως προκλήσεις το ενεργειακό κόστος, τον πληθωρισμό και τη γεωπολιτική αβεβαιότητα.

Για την τεχνητή νοημοσύνη, εκτίμησε ότι μεταβάλλει τους όρους του ανταγωνισμού και ότι οι εταιρείες που θα καθυστερήσουν να την ενσωματώσουν κινδυνεύουν να χάσουν έδαφος.

Σχετικά με την προσωπική του διαδρομή, ανέφερε ότι είχε δημιουργήσει επιχείρηση στην Αθήνα και είχε αποεπενδύσει μετά από δέκα χρόνια. Το 2017 αποφάσισε, μαζί με μικρή ομάδα συνεργατών, να επενδύσει σε ελληνικές επιχειρήσεις με ιστορία και δυνατότητες ανάπτυξης.

Τι θα κρίνει την επίτευξη του στόχου

Η επίτευξη του στόχου των 1 δισ. ευρώ εξαρτάται από δύο παράγοντες: τη διατήρηση υψηλών ρυθμών ανάπτυξης στις υφιστάμενες συμμετοχές και την επιλογή νέων επενδύσεων που θα προσθέτουν αξία στο χαρτοφυλάκιο. Το χρονοδιάγραμμα και το μέγεθος των εξαγορών δεν έχουν ανακοινωθεί.