Τράπεζες: 1,135 δισ. ευρώ σε προγράμματα επαναγοράς — η Εθνική «πρωταγωνιστεί» με διπλό πρόγραμμα 531,9 εκατ. Ευρώ

Eurobank και Εθνική έχουν ήδη διαθέσει 197,2 εκατ. ευρώ, αποκτώντας 26,22 εκατ. μετοχές — Alpha Bank με το μεγαλύτερο ανώτατο όριο, έως 9,1% του κεφαλαίου 

Μεγάλα προγράμματα αγοράς ιδίων μετοχών, συνολικής αξίας έως €1,135 δισ., τρέχουν αυτή την περίοδο στις τέσσερις συστημικές τράπεζες. Τα προγράμματα εγκρίθηκαν το 2026, αλλά δεν εξυπηρετούν όλα τον ίδιο σκοπό: σε Eurobank και Alpha Bank συνδέονται κυρίως με τη διανομή κερδών του 2025, ενώ στην Εθνική Τράπεζα συνδυάζεται η τακτική διανομή με πρόσθετη επιστροφή πλεονάζοντος κεφαλαίου.

ΤΑ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΑ ΑΝΑ ΤΡΑΠΕΖΑ

Η ΠΡΟΟΔΟΣ ΜΕΧΡΙ ΣΤΙΓΜΗΣ

ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ: ΤΟ ΔΙΠΛΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ

Το πρόγραμμα της Εθνικής Τράπεζας ξεχωρίζει καθώς συνδυάζει δύο σκέλη — και στα δύο, οι μετοχές που αγοράζονται προορίζονται για ακύρωση:

ALPHA BANK: ΤΟ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΟ ΑΝΩΤΑΤΟ ΟΡΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ

Με ανώτατο όριο 205 εκατ. μετοχών (έως 9,1% του κεφαλαίου), η Alpha Bank διαθέτει το μεγαλύτερο ποσοστιαίο περιθώριο μεταξύ των τεσσάρων τραπεζών — αν και το μεγαλύτερο μέρος του προγράμματος (€259,4 εκατ.) προορίζεται για αγορά και ακύρωση στο πλαίσιο διανομής, ενώ €23 εκατ. θα διατεθούν δωρεάν σε προσωπικό και διοίκηση.

ΠΕΙΡΑΙΩΣ: ΔΙΑΚΡΙΤΟ ΑΠΟ ΤΟ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ

Το τρέχον πρόγραμμα των €33 εκατ. είναι ξεχωριστό από την προηγούμενη αγορά ιδίων μετοχών ύψους €100 εκατ. που είχε συνδεθεί με τη διανομή κερδών 2025 και είχε ολοκληρωθεί το Δ' τρίμηνο του 2025 — δηλαδή πρόκειται για νέο, διαφορετικό κύκλο.

ΓΙΑΤΙ ΕΧΕΙ ΣΗΜΑΣΙΑ

Η ταυτόχρονη λειτουργία τεσσάρων μεγάλων προγραμμάτων επαναγοράς, συνολικού ύψους πάνω από €1,1 δισ., επιβεβαιώνει τη γενικευμένη τάση των ελληνικών τραπεζών να χρησιμοποιούν τις επαναγορές ως βασικό εργαλείο ανταμοιβής μετόχων, παράλληλα με το μέρισμα. Το γεγονός ότι η Εθνική Τράπεζα προσθέτει και ειδική επιστροφή πλεονάζοντος κεφαλαίου —πέρα από την τακτική διανομή— δείχνει ότι τουλάχιστον μία από τις συστημικές τράπεζες θεωρεί ότι διαθέτει κεφαλαιακό απόθεμα μεγαλύτερο από αυτό που χρειάζεται για την τρέχουσα ανάπτυξή της, μια εξέλιξη που εντάσσεται στο ευρύτερο μοτίβο πλεονάζοντος κεφαλαίου που καταγράφεται σε όλο τον κλάδο.

Αμοιβαία Κεφάλαια: Νέο υψηλό 22ετίας στα 33,7 δισ. ευρώ — τα ομολογιακά «τρώνε» το μερίδιο των προθεσμιακών καταθέσεων

Καθαρές εισροές 2,5 δισ. ευρώ από την αρχή του 2026 — τα fund of funds μετοχικά «σαρώνουν» με 1,2 δισ. ευρώ εισροών

Ακολουθώντας το σερί ανόδου, η ελληνική αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων χτύπησε νέο υψηλό 22ετίας τον Αύγουστο, με το συνολικό ενεργητικό της αγοράς ΟΣΕΚΑ να αγγίζει τα €33,7 δισ., ξεπερνώντας το προηγούμενο ρεκόρ του 2004 (€31,6 δισ.).

Η ΠΟΡΕΙΑ ΤΟΥ 2026

Η ΣΥΝΘΕΣΗ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ ΟΣΕΚΑ

ΟΙ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΕΣ ΕΙΣΡΟΕΣ ΑΝΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ

ΤΑ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΑ ΩΣ ΥΠΟΚΑΤΑΣΤΑΤΟ ΤΩΝ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΩΝ ΚΑΤΑΘΕΣΕΩΝ

Με τις παραδοσιακές προθεσμιακές καταθέσεις να διατηρούν χαμηλά επιτόκια που σπάνια ξεπερνούν το 2%, τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια — και ιδίως τα προϊόντα target maturity — αναδεικνύονται σε ελκυστική εναλλακτική. Λειτουργούν με τρόπο αντίστοιχο των προθεσμιακών καταθέσεων: επιτρέπουν στους πελάτες να «κλειδώσουν» τα χρήματά τους για ορισμένο διάστημα, με προβλέψιμες ροές, καθορισμένη διάρκεια και επιτόκια της τάξης του 2%-3%, χωρίς ιδιαίτερο επενδυτικό ρίσκο. Σύμφωνα με πηγές της αγοράς, οι αυστηροί κανόνες διασποράς, εποπτείας και διαχείρισης κινδύνου προσφέρουν επιπλέον προστασία από τη μεταβλητότητα.

ΓΙΑΤΙ ΕΠΩΦΕΛΟΥΝΤΑΙ ΚΑΙ ΟΙ ΤΡΑΠΕΖΕΣ

Η στροφή των καταθετών προς τα αμοιβαία κεφάλαια ωφελεί έμμεσα και τις ίδιες τις τράπεζες, καθώς οι μεγαλύτερες εταιρείες διαχείρισης είναι θυγατρικές τους (ΑΕΔΑΚ). Οι τράπεζες αντλούν έσοδα από προμήθειες διαχείρισης, χωρίς να επιβαρύνονται με την καταβολή τόκων στους επενδυτές — έσοδα που θεωρούνται πιο σταθερά και λιγότερο εξαρτημένα από την πορεία των επιτοκίων σε σχέση με τα έσοδα από τόκους, ενισχύοντας τη διαφοροποίηση και σταθερότητα των ισολογισμών τους.

ΓΙΑΤΙ ΕΧΕΙ ΣΗΜΑΣΙΑ

Η άνοδος της αγοράς ΟΣΕΚΑ σε ιστορικό υψηλό 22ετίας αντανακλά μια βαθύτερη διαρθρωτική μετατόπιση στις επενδυτικές συνήθειες των Ελλήνων αποταμιευτών: από τις χαμηλότοκες προθεσμιακές καταθέσεις προς την επαγγελματική διαχείριση κεφαλαίων. Η τάση αυτή ενισχύει ταυτόχρονα τη στρατηγική διαφοροποίησης εσόδων που ακολουθούν οι ελληνικές τράπεζες μέσω asset management και bancassurance, δημιουργώντας ένα «διπλό όφελος» — τόσο για τους αποταμιευτές που αναζητούν καλύτερες αποδόσεις όσο και για τους τραπεζικούς ομίλους που ενισχύουν τα έσοδα προμηθειών τους.

ΔΕΗ: Πυκνώνει τις κινήσεις στην Ευρώπη — και «βλέπει» το μεγάλο στοίχημα των data centers στη Δυτική Μακεδονία

Δύο εξαγορές μέσα σε μια εβδομάδα δίνουν στον όμιλο πλήρεις πλατφόρμες σε Πολωνία και Ουγγαρία — το Mega Data Center των 300 MW «κλειδώνει» επένδυση €2,3 δισ.

Τις κινήσεις της στην Ευρώπη πυκνώνει η ΔΕΗ, απλώνοντας σταδιακά το επενδυτικό της αποτύπωμα από Ρουμανία, Βουλγαρία, Ιταλία, Κροατία και Βόρεια Μακεδονία έως Πολωνία και Ουγγαρία, με Σλοβακία και Μολδαβία στις επόμενες αγορές-στόχους. Στο βάθος, προβάλλει το μεγάλο στοίχημα των data centers, που μπορεί να αλλάξει ακόμη περισσότερο το επιχειρηματικό προφίλ του ομίλου.

ΟΙ ΔΥΟ ΣΥΜΦΩΝΙΕΣ ΠΟΥ ΑΛΛΑΞΑΝ ΤΟΝ ΧΑΡΤΗ ΤΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ

Μέσα σε λίγες ημέρες, η ΔΕΗ απέκτησε δύο πλήρως στελεχωμένες τοπικές πλατφόρμες ανάπτυξης, με εξειδικευμένο προσωπικό και τεχνογνωσία σε όλο το φάσμα — από χωροθέτηση και αδειοδότηση έως κατασκευή και λειτουργία.

ΠΑΡΑΛΛΗΛΕΣ ΚΙΝΗΣΕΙΣ ΣΤΗΝ ΥΦΙΣΤΑΜΕΝΗ ΓΕΩΓΡΑΦΙΑ

ΤΟ ΣΧΕΔΙΟ 2026-2030: €24 ΔΙΣ. ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ

Από τα €24 δισ. επενδύσεων, περίπου το μισό κατευθύνεται στην Ελλάδα, το υπόλοιπο μοιράζεται μεταξύ Ρουμανίας και λοιπών χωρών επέκτασης. Ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Γιώργος Στάσσης σχολίασε ότι «η αναμενόμενη αύξηση της ζήτησης, η απόσυρση μονάδων ορυκτών καυσίμων και οι περιορισμένες διασυνδέσεις δημιουργούν στενότητα στο σύστημα και στηρίζουν υψηλότερες αποδόσεις σε νέες επενδύσεις», τοποθετώντας τη ΔΕΗ «από τους λίγους παίκτες με δυνατότητα ανάπτυξης ΑΠΕ μεγάλης κλίμακας».

ΤΟ ΜΕΓΑΛΟ ΣΤΟΙΧΗΜΑ: MEGA DATA CENTER ΣΤΟΝ ΑΓΙΟ ΔΗΜΗΤΡΙΟ

Η ΥΠΟΔΟΜΗ ΓΥΡΩ ΑΠΟ ΤΟ DATA CENTER

ΤΟ ΒΛΕΜΜΑ ΣΤΑ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΑ PROJECTS

Ανάλογα με το ενδιαφέρον και άλλων hyperscalers, υπάρχει σχεδιασμός για data center ισχύος 1 GW στη Δυτική Μακεδονία. Παράλληλα, η ΔΕΗ έχει τοποθετήσει στο οπτικό της πεδίο hubs τεχνητής νοημοσύνης και σε άλλες αγορές της Νοτιοανατολικής Ευρώπης όπου ήδη επεκτείνεται ενεργειακά.

ΓΙΑΤΙ ΕΧΕΙ ΣΗΜΑΣΙΑ

Ο επικεφαλής της ΔΕΗ έχει ήδη περιγράψει τα data centers ως τον τρίτο βασικό άξονα ανάπτυξης του ομίλου, μετά τις καθετοποιημένες δραστηριότητες και τη διανομή. Η σύγκλιση των δύο πλευρών του επιχειρησιακού σχεδίου —γεωγραφική επέκταση στην ενέργεια και άνοδος της ζήτησης από data centers— δημιουργεί ένα νέο επιχειρηματικό μοντέλο όπου η ενέργεια λειτουργεί ως βάση για την ανάπτυξη νέων, μεγάλης κλίμακας δραστηριοτήτων. Το γεγονός ότι η πρώτη μεγάλη συμφωνία με hyperscaler βρίσκεται ήδη στην τελική ευθεία δείχνει ότι το σχέδιο περνά ταχύτατα από τη θεωρία στην πράξη.

Ελληνική ναυτιλία: Το «στοίχημα» του 2026 δεν είναι τα πλοία που αγοράζονται σήμερα — είναι όσα θα παραδοθούν έως το 2030

Οι νέες παραγγελίες ελληνικών συμφερόντων +200% ετησίως στο α' τρίμηνο — 24% της παγκόσμιας δραστηριότητας νέων παραγγελιών

Το μεγάλο ναυτιλιακό στοίχημα των Ελλήνων για το 2026 δεν βρίσκεται μόνο στα πλοία που αγοράζουν ή πωλούν σήμερα, αλλά κυρίως σε εκείνα που θα παραλάβουν τα επόμενα χρόνια. Από τα γιγαντιαία VLCC μέχρι τα MR tankers, τα Ultramax και τα containerships, μεγάλοι ελληνικοί όμιλοι έχουν ανοίξει έναν νέο κύκλο ναυπηγήσεων, με ορίζοντα που φτάνει έως το 2030.

Η ΕΝΤΑΣΗ ΣΕ ΑΡΙΘΜΟΥΣ

Η ΛΟΓΙΚΗ ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΗ ΣΤΡΟΦΗ

Οι υψηλές τιμές των μεταχειρισμένων πλοίων επιτρέπουν στους πλοιοκτήτες να αποχωρίζονται μεγαλύτερης ηλικίας τονάζ σε ιδιαίτερα ισχυρές αποτιμήσεις, κατευθύνοντας μέρος της ρευστότητας στην ανανέωση των στόλων τους. Χαρακτηριστικό παράδειγμα: το 19χρονο Suezmax «Sonangol Namibe» (κατασκευής 2007) πωλήθηκε για λίγο κάτω από $50 εκατ. — τιμή που δείχνει πόσο ισχυρή παραμένει η αγορά secondhand tankers.

ΟΙ ΒΑΣΙΚΟΙ ΠΑΙΚΤΕΣ ΚΑΙ ΤΑ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΑ ΤΟΥΣ

ΔΙΑΦΟΡΟΠΟΙΗΣΗ ΩΣ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ

Το πιο ενδιαφέρον χαρακτηριστικό του ελληνικού orderbook είναι η απουσία ενός μοναδικού στοιχήματος: τα κεφάλαια κατευθύνονται ταυτόχρονα σε VLCC, Suezmax, Aframax/LR2, MR, bulk carriers και containerships — μια διασπορά που επιτρέπει στους ομίλους να αποφεύγουν την απόλυτη εξάρτηση από μία μόνο ναυτιλιακή αγορά.

Η ΕΞΙΣΩΣΗ: ΠΩΛΗΣΗ ΑΚΡΙΒΑ, ΑΓΟΡΑ ΓΙΑ ΤΟ ΜΕΛΛΟΝ

Οι πωλήσεις παλαιότερων πλοίων και οι νέες παραγγελίες λειτουργούν ως δύο πλευρές της ίδιας εξίσωσης: το παλαιότερο πλοίο φεύγει σε υψηλή αποτίμηση και το κεφάλαιο επιστρέφει στον στόλο μέσω νεότευκτου. Υπάρχει και δεύτερος λόγος πέρα από την ηλικία — ένα πλοίο που παραδίδεται το 2028-2029 θα λειτουργήσει σε διαφορετικό κανονιστικό και ενεργειακό περιβάλλον, όπου η κατανάλωση καυσίμου, οι εκπομπές και το κόστος συμμόρφωσης βαραίνουν όλο και περισσότερο την εμπορική αξία ενός πλοίου.

ΤΟ ΡΙΣΚΟ

Η στρατηγική δεν είναι χωρίς κίνδυνο: οι σημερινές παραγγελίες δεσμεύουν σημαντικά κεφάλαια για πλοία που θα μπουν στην αγορά έπειτα από δύο έως τέσσερα χρόνια, όταν οι ναύλοι και η ισορροπία προσφοράς-ζήτησης μπορεί να είναι εντελώς διαφορετικοί από τους σημερινούς.

ΓΙΑΤΙ ΕΧΕΙ ΣΗΜΑΣΙΑ

Οι Έλληνες πλοιοκτήτες φαίνεται να εκμεταλλεύονται ένα σπάνιο παράθυρο: πουλούν ακριβά το παλιό τονάζ, ενώ ταυτόχρονα εξασφαλίζουν από σήμερα τη χωρητικότητα που θα χρειαστούν αύριο. Το ελληνικό orderbook δεν αποτυπώνει απλώς έναν νέο γύρο παραγγελιών — δείχνει ότι ένα σημαντικό τμήμα του ελληνόκτητου στόλου βρίσκεται ήδη στη διαδικασία αλλαγής γενιάς, με ορίζοντα υλοποίησης που φτάνει έως το τέλος της δεκαετίας.

Coca-Cola HBC: Τρία δικαστικά μέτωπα «ανοιχτά» — ΑΓΝΗ στον Άρειο Πάγο στις 7 Δεκεμβρίου, Επιτροπή Ανταγωνισμού στο ΣτΕ

Η 24ετής διαμάχη με την ΑΓΝΗ φτάνει σε νέα κρίσιμη καμπή, ενώ το πρόστιμο των 10,3 εκατ. ευρώ που επιστράφηκε στην εταιρεία αμφισβητείται εκ νέου από την Επιτροπή Ανταγωνισμού

Δύο πολυετείς δικαστικές υποθέσεις της Coca-Cola HBC στην Ελλάδα βρίσκονται στα ανώτατα δικαστήρια της χώρας, ενώ ο όμιλος διατηρεί ανοιχτό και ένα τρίτο, παλαιότερο μέτωπο στη Νιγηρία.

ΤΑ ΤΡΙΑ ΔΙΚΑΣΤΙΚΑ ΜΕΤΩΠΑ

ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ: ΤΟ ΠΡΟΣΤΙΜΟ ΠΟΥ ΠΗΓΕ ΚΑΙ ΗΡΘΕ

ΑΓΝΗ: 24 ΧΡΟΝΙΑ ΔΙΚΑΣΤΙΚΗΣ ΔΙΑΔΡΟΜΗΣ

ΤΟ ΜΕΤΩΠΟ ΤΗΣ ΝΙΓΗΡΙΑΣ

Η θυγατρική Nigerian Bottling Company βρίσκεται σε αντιδικία με τη Vacunak για παραγωγική εγκατάσταση που απέκτησε το 1992. Μετά από πρωτόδικη απόφαση αποζημίωσης €5,3 εκατ. και επικύρωσή της από το Εφετείο το 2023, και οι δύο πλευρές έχουν προσφύγει στο Ανώτατο Δικαστήριο της Νιγηρίας.

Η ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΤΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ

Η διοίκηση της Coca-Cola HBC εκτιμά ότι δεν αναμένεται ουσιώδης επίπτωση στα αποτελέσματα, τις ταμειακές ροές ή τη χρηματοοικονομική θέση του ομίλου από καμία από τις τρεις υποθέσεις. Ειδικά για τη Νιγηρία, δεν έχει σχηματιστεί λογιστική πρόβλεψη, καθώς η εταιρεία θεωρεί, βάσει νομικής συμβουλής, απίθανη μια ουσιώδη οικονομική ζημία.

ΓΙΑΤΙ ΕΧΕΙ ΣΗΜΑΣΙΑ

Η ταυτόχρονη εκκρεμότητα τριών πολυετών δικαστικών μετώπων —δύο εκ των οποίων φτάνουν φέτος σε ανώτατα δικαστήρια— υπενθυμίζει ότι ακόμη και μεγάλοι, σταθεροί όμιλοι όπως η Coca-Cola HBC διατηρούν σημαντικές νομικές εκκρεμότητες σε βάθος δεκαετιών. Παρότι η διοίκηση δεν αναμένει ουσιώδη οικονομική επίπτωση, η επικείμενη συζήτηση στον Άρειο Πάγο τον Δεκέμβριο αποτελεί το πρώτο σημείο όπου η αγορά θα λάβει νέα, συγκεκριμένη ένδειξη για την κατεύθυνση της υπόθεσης ΑΓΝΗ, μετά από πάνω από δύο δεκαετίες δικαστικής διαδρομής.

Οι νέες ηλεκτρικές «λεωφόροι» της Μεσογείου: Το Sila Atlantik των 30-40 δισ. ευρώ και το ελληνικό GREGY στην κούρσα του πράσινου ρεύματος 

Το Μαρόκο δίνει πολιτική ώθηση στο γερμανικό μεγα-project — αλλά το προηγούμενο της Xlinks στη Βρετανία λειτουργεί ως προειδοποίηση για το τι μπορεί να πάει στραβά

Η κούρσα για τις νέες ηλεκτρικές «λεωφόρους» που θα μεταφέρουν το πράσινο ρεύμα της Βόρειας Αφρικής στην Ευρώπη αποκτά ολοένα μεγαλύτερη ταχύτητα και νέους διεκδικητές. Κυβερνήσεις, διαχειριστές και ισχυρά επενδυτικά σχήματα τοποθετούνται στον νέο ενεργειακό χάρτη της Μεσογείου, με το Sila Atlantik —το γιγαντιαίο σχέδιο σύνδεσης Μαρόκου-Γερμανίας— να αποκτά τώρα μεγαλύτερο βάρος.

SILA ATLANTIK: ΤΟ ΜΕΓΕΘΟΣ ΤΟΥ ΕΓΧΕΙΡΗΜΑΤΟΣ

Η υπουργός Ενεργειακής Μετάβασης του Μαρόκου, Leila Benali, σε επιστολή προς τον Γερμανό υφυπουργό Οικονομίας Frank Wetzel, δήλωσε ότι το έργο βρίσκεται σε συμφωνία με το στρατηγικό όραμα της χώρας, με το Ραμπάτ έτοιμο να συζητήσει την περαιτέρω ανάπτυξή του σε συντονισμό με το Βερολίνο. Η γερμανική κυβέρνηση αντιμετωπίζει προς το παρόν το σχέδιο θετικά, ως πρόσθετη πηγή ανανεώσιμης ενέργειας και εργαλείο διαφοροποίησης εφοδιασμού.

ΤΟ ΒΡΕΤΑΝΙΚΟ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΟ ΠΟΥ ΒΑΡΑΙΝΕΙ ΤΗ ΣΥΖΗΤΗΣΗ

Η ιστορία της Xlinks αποτελεί προειδοποίηση: η εταιρεία είχε επιχειρήσει αντίστοιχο έργο (Morocco-UK Power Project), όμως τον Ιούνιο του 2025 η βρετανική κυβέρνηση αποφάσισε να μη συνεχίσει την εξέταση κρατικής στήριξης. Η Xlinks είχε ζητήσει 25ετή διμερή μηχανισμό Contract for Difference, αλλά το Λονδίνο έκρινε ότι το project συγκέντρωνε υψηλό σωρευτικό ρίσκο κατασκευής, λειτουργίας και ασφάλειας, με φθηνότερες εγχώριες εναλλακτικές. Το προηγούμενο αυτό δεν προδικάζει την τύχη του Sila Atlantik, αναδεικνύει όμως τον πραγματικό «τοίχο» που συναντούν mega-projects αυτού του είδους: ποιος αναλαμβάνει το ρίσκο επένδυσης δεκάδων δισεκατομμυρίων και ποιος εγγυάται τα έσοδά της για δεκαετίες.

Επιπλέον εκκρεμότητα: το ευρωπαϊκό και γερμανικό πλαίσιο δεν διαθέτει σήμερα έτοιμο μηχανισμό στήριξης εισαγωγών ανανεώσιμης ενέργειας τέτοιου μεγέθους από τρίτες χώρες.

GREGY: Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΠΥΛΗ ΣΤΗΝ ΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΠΤΕΡΥΓΑ ΤΗΣ ΚΟΥΡΣΑΣ

Το GREGY στοχεύει να μεταφέρει 100% πράσινη ενέργεια από αιολικά και φωτοβολταϊκά της Αιγύπτου, με σταθερή, προγραμματισμένη ροή όλες τις ώρες του χρόνου.

ΤΟ ΤΡΕΧΟΝ ΣΤΑΔΙΟ: ΩΡΙΜΑΝΣΗ, ΟΧΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΗ

Το βασικό νέο είναι ότι η ELICA ξεκινά τη διαγωνιστική διαδικασία για τη Μελέτη Έρευνας Βυθού — κρίσιμο προπαρασκευαστικό στάδιο που αποτυπώνει τις γεωλογικές συνθήκες του πυθμένα και τροφοδοτεί τον τεχνικό σχεδιασμό και την οριστικοποίηση της όδευσης. Παράλληλα τρέχει και η διαδικασία για τη Μελέτη Περιβαλλοντικών Επιπτώσεων, με την ELICA να έχει δημοσιεύσει Πρόσκληση Εκδήλωσης Ενδιαφέροντος για ανάδοχο σύνταξης της ΜΠΕ.

Ο ΕΥΡΥΤΕΡΟΣ ΧΑΡΤΗΣ ΤΗΣ ΜΕΣΟΓΕΙΟΥ

Από το Στενό του Γιβραλτάρ έως τη Σικελία και από τη Μασσαλία έως τη Γερμανία, κυβερνήσεις, διαχειριστές δικτύων και ιδιώτες επενδυτές επιχειρούν να εξασφαλίσουν τη δική τους πύλη εισόδου για την αφρικανική πράσινη ενέργεια — άλλοι με καλώδια ήδη σε λειτουργία, άλλοι σε φάση κατασκευής, κι άλλοι ακόμη αναζητώντας το ρυθμιστικό και χρηματοδοτικό μοντέλο που θα βγάλει το έργο τους από το χαρτί.

ΓΙΑΤΙ ΕΧΕΙ ΣΗΜΑΣΙΑ

Η κλίμακα του Sila Atlantik (€30-40 δισ., 26 TWh ετησίως) δείχνει σε ποιο επίπεδο κινείται πλέον η ευρωπαϊκή συζήτηση για την εισαγωγή αφρικανικής πράσινης ενέργειας. Ταυτόχρονα, το προηγούμενο της Xlinks στη Βρετανία υπενθυμίζει ότι η τεχνική φιλοδοξία δεν αρκεί — χρειάζεται αξιόπιστο διακρατικό πλαίσιο εγγύησης εσόδων και κατανομής ρίσκου για δεκαετίες. Για την Ελλάδα, το GREGY παραμένει σε στάδιο ωρίμανσης με σαφές χρονοδιάγραμμα έως το 2031, τοποθετώντας τη χώρα ως πιθανή πύλη εισόδου αιγυπτιακής πράσινης ενέργειας στην ευρωπαϊκή αγορά — μια θέση με προφανή γεωπολιτική και ενεργειακή αξία, εφόσον το έργο καταφέρει να ξεπεράσει τα ίδια θεσμικά και χρηματοδοτικά εμπόδια που απειλούν κάθε mega-project διασυνδέσεων στη Μεσόγειο.

Servicers: Οι «τέσσερις μεγάλοι» έκλεισαν το 2025 με 122 εκατ. ευρώ κέρδη — η δευτερογενής αγορά NPLs γίνεται το νέο πεδίο μάχης

Η Cepal «τρέχει» με +45% στα καθαρά κέρδη μέσα από επτά νέα χαρτοφυλάκια — η QQuant αύξησε το AuM της κατά 70% μέσα σε έναν χρόνο

Με υψηλή κερδοφορία, νέα χαρτοφυλάκια υπό διαχείριση και βλέμμα στραμμένο στη δευτερογενή αγορά μη εξυπηρετούμενων δανείων έκλεισαν το 2025 οι τέσσερις μεγαλύτεροι servicers της χώρας. Παρά τη σταδιακή συρρίκνωση των παλαιών χαρτοφυλακίων από τις μεγάλες τιτλοποιήσεις προηγούμενων ετών, οι εταιρείες κατάφεραν να διατηρήσουν ισχυρή κερδοφορία, ανανεώνοντας τη δεξαμενή δανείων υπό διαχείριση μέσω νέων συμβάσεων.

ΤΟ ΣΥΝΟΛΙΚΟ ΤΑΜΕΙΟ

INTRUM HELLAS: Η ΠΙΟ ΚΕΡΔΟΦΟΡΑ, ΠΑΡΑ ΤΗ ΜΕΙΩΣΗ ΕΣΟΔΩΝ

Η διοίκηση αποδίδει τη μείωση εσόδων στη σταδιακή υποχώρηση αμοιβών διαχείρισης (AuM fees), καθώς περιορίζεται η περίμετρος των παλαιών χαρτοφυλακίων — αλλά η αποτελεσματική διαχείριση κόστους διατήρησε την κερδοφορία σε υψηλά επίπεδα.

DOVALUE GREECE: Ο ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΟΣ SERVICER, ΜΕ ΠΤΩΤΙΚΗ ΤΑΣΗ ΕΣΟΔΩΝ

Νέες κινήσεις 2025-2026:

Η διοίκηση εκτιμά ότι η έντονη δραστηριότητα στη δευτερογενή αγορά θα συνεχιστεί, καθώς οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να εμφανίζουν υψηλότερο ποσοστό δανείων σε καθυστέρηση άνω των 3 μηνών σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.

CEPAL: Η ΑΝΟΔΙΚΗ ΠΟΡΕΙΑ ΣΥΝΕΧΙΖΕΤΑΙ

Τα νέα χαρτοφυλάκια που ανέλαβε η Cepal το 2025:

Παράλληλα, η Cepal ολοκλήρωσε αναχρηματοδότηση μέσω έκδοσης εξασφαλισμένου ομολογιακού δανείου €180 εκατ. και προχώρησε σε αναδιάρθρωση της κεφαλαιακής της βάσης μέσω επιστροφής κεφαλαίου και κεφαλαιοποίησης αποθεματικών.

QQUANT: Η ΤΑΧΥΤΕΡΗ ΑΝΑΠΤΥΞΗ

Η αύξηση προήλθε κυρίως από δύο μεγάλα χαρτοφυλάκια: το «Αγροτικό» (€7 δισ., από την PQH) και το Earth (€5 δισ., NPLs της Εθνικής Τράπεζας).

ΓΙΑΤΙ ΕΧΕΙ ΣΗΜΑΣΙΑ

Οι διοικήσεις των τεσσάρων servicers συγκλίνουν στην εκτίμηση ότι το 2026 η αγορά θα κινηθεί περισσότερο γύρω από τη δευτερογενή αγορά μη εξυπηρετούμενων δανείων, τις νέες τιτλοποιήσεις και τη διαχείριση reperforming χαρτοφυλακίων. Η εικόνα του 2025 δείχνει έναν κλάδο σε μετάβαση: οι «παλαιοί» servicers που διαχειρίζονταν κυρίως τα χαρτοφυλάκια του «Ηρακλή» βλέπουν φυσιολογική απομείωση εσόδων καθώς αυτά εξυγιαίνονται, ενώ η πραγματική δυναμική μετατοπίζεται προς νέες αναθέσεις απευθείας από τις τράπεζες και αγορές δευτερογενών χαρτοφυλακίων — μια τάση που η ίδια η doValue επισημαίνει ότι θα ενισχυθεί, δεδομένου ότι το ελληνικό ποσοστό δανείων σε καθυστέρηση παραμένει υψηλότερο του ευρωπαϊκού μέσου όρου.