Άλλη μία πραγματικά πολύ ενδιαφέρουσα εβδομάδα είχε το Χ.Α., με πλούσια ειδησεογραφία, κυρίως γύρω από την αναβάθμιση του ελληνικού χρηματιστηρίου σε αναπτυγμένη αγορά. Ο οίκος MSCI ανακοίνωσε ότι επισπεύδει τη διαδικασία, με το πιθανότερο σενάριο να είναι η αναβάθμιση τον Αύγουστο, θυμίζοντας ότι περίπου έναν μήνα αργότερα, προς τα τέλη Σεπτεμβρίου, αναμένεται και η αντίστοιχη αναβάθμιση από τον FTSE.

Σε συνέχεια των ανακοινώσεων της MSCI, διεθνείς οίκοι δημοσίευσαν ιδιαίτερα ενδιαφέρουσες αναλύσεις σχετικά με το τι θα πρέπει να αναμένουμε, αλλά και για τις πιθανές εισροές και εκροές στις επιμέρους μετοχές. Το γενικό συμπέρασμα είναι πως ο μεγάλος κερδισμένος αναδεικνύεται ο τραπεζικός κλάδος, με τις μετοχές της μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης να φαίνεται ότι βρίσκονται σε πιο δύσκολη θέση, αντιμετωπίζοντας εκροές στις περισσότερες περιπτώσεις.

Ωστόσο, θεωρούμε λάθος ένας επενδυτής να χαράξει τη στρατηγική του με αποκλειστικό κριτήριο αυτές τις προβλέψεις και εκτιμήσεις, ειδικά όταν μεσολαβούν αρκετοί μήνες, σε ένα ομολογουμένως ιδιαίτερα ευμετάβλητο διεθνές περιβάλλον. Άλλωστε, όπως έχουμε επισημάνει και στο GFF τις τελευταίες ημέρες, η υπερβολική ενασχόληση με αυτές τις αλλαγές ενέχει τον κίνδυνο μιας έντονης υπερ-προεξόφλησης.

Στα του Γενικού Δείκτη, με τη νευρικότητα και τα πιθανά profit taking –όπως είδαμε Πέμπτη και Παρασκευή– να θεωρούνται απολύτως φυσιολογικά, η κεντρική τάση της αγοράς παραμένει πλήρως θετική. Ο ΓΔ κατέγραψε ακόμη μία ανοδική εβδομάδα, παραμένοντας υψηλότερα των 2.300 μονάδων (έκλεισε στις 2.314,88 μονάδες, -0,85%), μια παραμονή που αποτελεί και το βασικό στοίχημα της αγοράς σε αυτή τη χρονική στιγμή. Υπό αυτή τη συνθήκη, ο επόμενος στόχος εντοπίζεται στις αντιστάσεις των 2.340 – 2.350 μονάδων, με διάσπαση αυτών να ανοίγει τον δρόμο για τις 2.400 μονάδες και, σε δεύτερο χρόνο, για τις αντιστάσεις στις 2.450 μονάδες.

Σε περίπτωση απώλειας των 2.300 μονάδων, οι επόμενες σημαντικές στηρίξεις εντοπίζονται στις 2.200 μονάδες. Ακόμη χαμηλότερα, σε ένα σενάριο γενικευμένης διόρθωσης –το οποίο εκτιμούμε πως στο συγκεκριμένο timing θα μπορούσε να προκληθεί μόνο από μια απότομη και ισχυρή διόρθωση στις διεθνείς αγορές– ακολουθούν τα επίπεδα των 2.150 – 2.140, των 2.100 και χαμηλότερα των 2.050 – 2.040 και 2.000 μονάδων.

Συνοψίζοντας, περιμένοντας όλο και μεγαλύτερη νευρικότητα, θα επαναλάβουμε την αγαπημένη μας ατάκα: θα αφήσουμε το ιστορικό bull market να μας δείξει μέχρι πού θέλει να φτάσει, με τους επενδυτές να οφείλουν να είναι ολοένα και πιο προσεκτικοί όσο το ράλι συνεχίζεται, παίρνοντας κέρδη και αυξάνοντας τη ρευστότητα.