Η συμπεριφορά των αγορών μετά από μια διόρθωση 10% είναι κρίσιμη για τους επενδυτές, και σύμφωνα με την ανάλυση της Goldman Sachs, το τι θα ακολουθήσει εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την κατάσταση της οικονομίας. Το συγκεκριμένο διάγραμμα παρουσιάζει τον μέσο όρο των αποδόσεων του S&P 500 μετά από 35 διορθώσεις της τάξεως του 10% από το 1950 και δείχνει ξεκάθαρα ότι η πορεία της αγοράς εξαρτάται από το αν θα ακολουθήσει ύφεση ή όχι.

Διαφορετικά σενάρια ανάλογα με την ύπαρξη ύφεσης

Το διάγραμμα διαχωρίζει τις περιπτώσεις σε δύο κατηγορίες:

Όταν η ύφεση ακολουθεί εντός 12 μηνών (μπλε ανοιχτό χρώμα)

Όταν δεν ακολουθεί ύφεση (μπλε σκούρο χρώμα)

Ας εξετάσουμε την απόδοση της αγοράς σε διαφορετικούς χρονικούς ορίζοντες.

1. Άμεσος αντίκτυπος (1 μήνας μετά τη διόρθωση)

Σε περιόδους ύφεσης, η αγορά υποχωρεί ελαφρώς κατά -1%.

Αν δεν ακολουθήσει ύφεση, η αγορά συνήθως ανακάμπτει γρήγορα με +2% απόδοση

🔹 Συμπέρασμα: Αν η οικονομία είναι σταθερή, η αγορά μπορεί να ανακάμψει άμεσα. Αν όμως υπάρχει ανησυχία για ύφεση, η αγορά μπορεί να συνεχίσει την πτωτική πορεία.

2. Μεσοπρόθεσμη προοπτική (3-6 μήνες μετά τη διόρθωση)

Στους 3 μήνες:

Χωρίς ύφεση: +4%

Με ύφεση: +1%

Στους 6 μήνες:

Χωρίς ύφεση: +8%

Με ύφεση: +2%

🔹 Συμπέρασμα: Ακόμη και αν υπάρχει ύφεση, η αγορά συνήθως ανακάμπτει θετικά, αλλά με μικρότερη ένταση. Αν η οικονομία είναι ισχυρή, η απόδοση στους 6 μήνες μπορεί να είναι υπερδιπλάσια σε σχέση με τις περιόδους ύφεσης.

3. Μακροπρόθεσμη προοπτική (12 μήνες μετά τη διόρθωση)

Χωρίς ύφεση: +12%

Με ύφεση: +2%

🔹 Συμπέρασμα: Εδώ φαίνεται η μεγαλύτερη διαφορά. Όταν δεν ακολουθεί ύφεση, η αγορά συνήθως προσφέρει υψηλές διψήφιες αποδόσεις μέσα σε έναν χρόνο. Αν όμως υπάρξει ύφεση, η ανάπτυξη είναι μόλις 2%, πράγμα που υποδηλώνει μια δυσκολότερη και αβέβαιη επενδυτική περίοδο.

Τι σημαίνει αυτό για τους επενδυτές;

Το διάγραμμα δείχνει ξεκάθαρα ότι το αν θα υπάρξει ύφεση ή όχι είναι καθοριστικός παράγοντας για την πορεία της αγοράς μετά από μια διόρθωση 10%.

✔ Αν δεν ακολουθήσει ύφεση, οι επενδυτές μπορούν να περιμένουν ισχυρή ανάκαμψη μέσα στον επόμενο χρόνο, με αποδόσεις που φτάνουν το 12%.

✔ Αν η ύφεση είναι αναπόφευκτη, η αγορά μπορεί να παραμείνει στάσιμη ή να εμφανίσει χαμηλές αποδόσεις. Σε αυτή την περίπτωση, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι πιο επιλεκτικοί και να προσαρμόσουν τις στρατηγικές τους.

Τελικό Συμπέρασμα

Η πορεία του S&P 500 μετά από μια διόρθωση 10% είναι ισχυρά συνδεδεμένη με τη γενικότερη οικονομική κατάσταση. Οι επενδυτές που αναζητούν ευκαιρίες θα πρέπει να παρακολουθούν προσεκτικά τις ενδείξεις ύφεσης προτού λάβουν αποφάσεις. Εάν η οικονομία παραμείνει σταθερή, η αγορά προσφέρει ισχυρές ανοδικές ευκαιρίες. Αν όμως η ύφεση είναι προ των πυλών, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προετοιμασμένοι για πιο μέτριες αποδόσεις και μεγαλύτερη αβεβαιότητα. Το τι ισχύει στην περίπτωση μας, δηλαδή αναφορικά με την κατάσταση της αμερικανικής οικονομίας. Αυτό θα το δούμε στην πράξη, αξιολογώντας και επί της ουσίας τις πολιτικές του D. Trump.