|
Μια αρκετά
ενδιαφέρουσα, τελικά σταθεροποιητική, εβδομάδα ήταν η
προηγούμενη για το Χ.Α., με την αγορά μας να δείχνει καλές
αντοχές. Το πιο χαρακτηριστικό παράδειγμα ήταν η συνεδρίαση
της Πέμπτης και η μεγάλη ενδοσυνεδριακή αντίδραση, η οποία
θα πρέπει να κρατήσουμε πως εκδηλώθηκε με το που ο
τραπεζικός δείκτης και ο FTSE 25 πήγαν να χάσουν κρίσιμα
τεχνικά επίπεδα. Ωστόσο, και σε σχέση με επιμέρους σχόλιά
μας στο GFF το τελευταίο διάστημα, δεν κρύβουμε την ανησυχία
μας για τις διεθνείς εξελίξεις, ειδικά όσο δεν έρχεται λύση
στο μεγάλο πρόβλημα των τιμών της ενέργειας.
Πρόκειται για μια
ανησυχία που μεγαλώνει, καθώς εκτιμούμε πως μια περαιτέρω
άνοδος των τιμών θα μπορούσε να οδηγήσει σε σπιράλ
αναταραχής στις αγορές, με περαιτέρω άνοδο των αποδόσεων των
ομολόγων, στο πλαίσιο και της προεξόφλησης νέων αυξήσεων στα
επιτόκια. Ένα σκηνικό που θεωρούμε πως δύσκολα δεν θα
οδηγούσε, έστω, σε μια διόρθωση των χρηματιστηρίων, με το
Χ.Α. να ακολουθεί μετά και το πολύμηνο ράλι. Κρατάμε,
παράλληλα, ότι οι αναδιαρθρώσεις διεθνών χαρτοφυλακίων
συνεχίζονται, όπως είδαμε τις τελευταίες ημέρες σε μετοχές
της μεγάλης κεφαλαιοποίησης, προκαλώντας μεγάλες
διακυμάνσεις και υψηλούς όγκους συναλλαγών.
Όλα αυτά
συμβαίνουν με τον Σεπτέμβριο να φτάνει προς το τέλος του και
τον Οκτώβριο να πλησιάζει. Μπαίνουμε σε ένα δίμηνο το οποίο
κατά μέσο όρο ιστορικά δίνει κακές αποδόσεις, όσο και αν τα
πράγματα μέσα στον Σεπτέμβριο έχουν εξελιχθεί σχετικά
φυσιολογικά.
Ο ΓΔ λοιπόν
έκλεισε την προηγούμενη Παρασκευή στις 2.665,93 μονάδες, με
κέρδη 0,90% τα οποία συνέβαλαν στο να κλείσει η εβδομάδα με
οριακή άνοδο. Δεδομένης της ανησυχίας μας σε σχέση με όσα
προαναφέραμε, ο βασικός στόχος θα είναι να αποφευχθεί η
απώλεια των 2.650 μονάδων· μια παραμονή που απομακρύνει τον
κίνδυνο νέας δοκιμασίας των 2.600 μονάδων, η οποία κρύβει
αρκετούς κινδύνους. Θυμίζουμε πως στη βάση της διατήρησης
των 2.650 μονάδων, πρώτος στόχος είναι οι 2.700 μονάδες.
Φτάνοντας σε μια τόσο θετική επιστροφή –κάτι για το οποίο
εκτιμούμε πως απαιτείται οπωσδήποτε μια θετική είδηση σε
διεθνές επίπεδο– οι επόμενοι στόχοι εντοπίζονται στις 2.750
και 2.800 μονάδες.
Τώρα, στο σενάριο
μιας εκ νέου επιστροφής χαμηλότερα των 2.650 μονάδων και
απώλειας των 2.600 μονάδων, η ανησυχία για μια βαθύτερη
διόρθωση θα αυξηθεί κατακόρυφα. Σε αυτή την περίπτωση, οι
επόμενες στηρίξεις βρίσκονται στα επίπεδα των 2.550 και
κυρίως των 2.510 – 2.500 μονάδων (χαρακτηρίζονται ως
μέτριες). Πιο ισχυρές είναι οι στηρίξεις χαμηλότερα, στις
2.460 – 2.450 και στις 2.400 – 2.380 μονάδες, οι οποίες
αποτελούν όλες πολύ κρίσιμες ζώνες άμυνας για τη
μακροπρόθεσμη τάση.
Συνοψίζοντας, και
χωρίς να κρύβουμε τον προβληματισμό μας για τις διεθνείς
εξελίξεις παρά τις μεγάλες αντοχές της αγοράς μας, πρώτος
στόχος παραμένει η μη επιστροφή χαμηλότερα των 2.650
μονάδων. Αν αυτό συμβεί, το στοίχημα είναι να μη χαθεί η
στήριξη στις 2.600 μονάδες και μακάρι να έρθει εκείνη η
θετική είδηση που θα μας κάνει και πάλι bullish.
|
