Fundamentalist

Αναλύσεις εισηγμένων εταιρειών με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση

Επικοινωνήστε μαζί μας

Τραπεζικές μετοχές: Τα Fair Value με καλά περιθώρια ανόδου

Στις τραπεζικές μετοχές θα επικεντρωθούμε σήμερα, παρουσιάζοντας μερικούς συνοπτικούς πίνακες με τις βασικές μας προβλέψεις για τα τελικά αποτελέσματα του 2023 και τις βασικές μας προβλέψεις για το 2024. Ένα 2024 που αναμένεται να είναι μια χρονιά ωρίμανσης της βελτίωσης και των αποτελεσμάτων της διετίας 2022 – 2023. Δεν περιμένουμε βελτίωση των αποτελεσμάτων, τόσο κατά το τελευταίο τρίμηνο του 2023, αλλά και συνολικά για το 2024, όταν και μάλιστα περιμένουμε μια σχετική μείωση της τελικής γραμμής των αποτελεσμάτων. Ωστόσο θεωρούμε τις τραπεζικές μετοχές άκρως ελκυστικές στις τρέχουσες αποτιμήσεις, κάτι το οποίο φαίνεται και στις τιμές που θέτουμε ως Fair Value (δίκαιη αποτίμηση) και τα περιθώρια ανόδου που αυτές συνεπάγονται. Όλα αυτά σε μια χρονιά που οι τράπεζες μετά από πάρα πολλά χρόνια (14-15) επιστρέφουνε στα μερίσματα.

Όσον αφορά το τελευταίο αυτό. Οι βασικές μας εκτιμήσεις είναι μια μερισματική απόδοση (με βάση τα αποτελέσματα του 2023) ελαφρώς πάνω του 5% για Eurobank, ΕΤΕ και 4,2% και 2,22% για ΑΛΦΑ και Πειραιώς αντίστοιχα. Μερισματικές αποδόσεις που στη νέα εποχή των τραπεζών, θα αυξηθούνε (λόγω αύξησης του payout ratio) και άλλο το 2025 (για τα αποτελέσματα που θα επιτευχθούνε φέτος, 2024) φτάνοντας στο 7% στις περιπτώσεις της ΕΤΕ και της Eurobank και σε σημαντικά επίπεδα 6,5% και σχεδόν 5% για ΑΛΦΑ και Πειραιώς αντίστοιχα.

Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν σύσταση για αγορά/πώληση ή διακράτηση μετοχών ή άλλων σύνθετων προϊόντων (πχ. CFD) που συνδέονται με τους συγκεκριμένους τίτλους που αναφέρονται.