Fundamentalist

Αναλύσεις εισηγμένων εταιρειών με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση

Επικοινωνήστε μαζί μας

Autohellas: Εξαιρετική εισηγμένη … Εντυπωσιακές αποδόσεις τα τελευταία χρόνια …. Αλλά και σχετικά κοντά στο Fair Value…

Βασικοί Μέτοχοι

Τιμή μετοχής: 10,8 ευρώ

Αριθμός Μετοχών: 48.624.764
Κεφαλαιοποίηση: 525.147.451 ευρώ

Απόδοση ytd: +10,29%

Απόδοση 52 εβδομάδων: +56,76%

Απόδοση 3 ετών: +66%

Απόδοση 5 ετών: +75%

Απόδοση από το 2012: +940%

Συνολικές υποχρεώσεις: 735.054.000 (332εκ ευρώ οι δανειακές υποχρεώσεις)

Ίδια κεφάλαια: 322.632.000 ευρώ

Δείκτης Συνολικών υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια: 2,28χ

Κέρδη 2021: 48.993.000 ευρώ

P/E Ratio (e2022): 7,5x

P/BV (2021): 1,63χ   

Μερισματική απόδοση: Στο 5% η μέση εκτιμώμενη μερισματική απόδοση την επόμενη 5ετία (με αυξημένες πιθανότητες και επιστροφών κεφαλαίων, όπως συνέβη πριν από μερικούς μήνες)

Διάγραμμα

Fair Value: 12,6 ευρώ

H τελευταία φορά που είχαμε αναφερθεί στην Autohellas ήτανε τον Μάρτιο του 2022, έχοντας διαχρονικά θετική άποψη για την εισηγμένη, αν και όπως έχουμε παραδεχθεί, κατά τη διάρκεια της κρίσης της πανδημίας, λόγω του αντικειμένου της και λόγω της μετοχικής της σχέσης με την Aegean Airlines, είμασταν πιο επιφυλακτικοί. Ωστόσο η εισηγμένη σε όλες τις τελευταίες κρίσεις επιβεβαίωσε πόσο σοβαρή εισηγμένη είναι, με μια εντυπωσιακή χρηματιστηριακή πορεία, με χαρακτηριστικό πως από το 2012 και μια τιμή χαμηλότερη του 1 ευρώ, βρίσκεται σήμερα στα 10,8 ευρώ, έχοντας όλα αυτά τα χρόνια δώσει και εντυπωσιακές χρηματικές διανομές στους επενδυτές.

Θυμίζοντας πως η εισηγμένη το 2021 ανέκαμψε πλήρως από την κρίση της πανδημίας, όλα δείχνουνε πως το 2022 θα έχουμε ρεκόρ κερδοφορίας, κάτι το οποίο δίνει ένα μονοψήφιο P/E Ratio, παρά του ότι η μετοχή βρίσκεται πολύ κοντά στα ιστορικά υψηλά της, έχοντας, όπως αναφέραμε, δώσει εντυπωσιακές αποδόσεις κατά τα τελευταία χρόνια.

Όσον αφορά τους δείκτες μόχλευσης, διαχρονικά η Autohellas έχει αρκετά υψηλές υποχρεώσεις, ωστόσο λαμβάνοντας υπόψη τον κλάδο δραστηριότητας της εταιρείας, αυτοί κρίνονται φυσιολογικοί, με καλό cash flow, κάτι το οποίο επιβεβαιώνεται και από τις διαχρονικά υψηλές μερισματικές αποδόσεις, με τη μέση εκτιμώμενη μερισματική απόδοση για την επόμενη 5ετία να είναι στο 5%, με μεγάλες πιθανότητες να έχουμε και έκτακτες επιστροφές κεφαλαίου, όπως συνέβη μόλις πριν από μερικούς μήνες, τον Δεκέμβριο του 2022, με επιστροφή κεφαλαίου 1,011 ευρώ.

Συνοψίζοντας, η άποψη μας για την Autohellas παραμένει θετική και εκτιμώντας πως μετά το καλό 2022, το 2023 θα μπορούσε να φέρει ακόμη υψηλότερη κερδοφορία, αυξάνουμε το Fair Value για την εισηγμένη από τα 10,6 στα 12,6 ευρώ. Ωστόσο και μετά το ράλι της μετοχής της εισηγμένης κατά τα τελευταία χρόνια. Και ακόμη και από την αναθεωρημένη τιμή, τα περιθώρια ανόδου δεν κρίνονται μεγάλα, κάνοντας μας περισσότερο ουδέτερους στις τρέχουσες τιμές. Σε κάθε περίπτωση η εισηγμένη είναι μια εξαιρετική ποιοτική εταιρεία, τη μετοχή της οποίας σίγουρα θα παρακολουθούμε στενά, περιμένοντας να εκμεταλλευτούμε πιθανή ευκαιρία στην όποια διόρθωση της μετοχής για τον οποιοδήποτε λόγο.

Παράρτημα: Ιστορικό χρηματικών διανομών (μερίσματα - επιστροφές κεφαλαίου)

Η εισηγμένη από το 2010 έχει διανείμει μερίσματα + επιστροφές κεφαλαίου ύψους 7,9 ευρώ, δηλαδή 73% της τρέχουσας τιμής που είναι επί της ουσίας και ιστορικά υψηλά της μετοχής!!

Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν σύσταση για αγορά/πώληση ή διακράτηση μετοχών ή άλλων σύνθετων προϊόντων (πχ. CFD) που συνδέονται με τους συγκεκριμένους τίτλους που αναφέρονται.