Fundamentalist

Αναλύσεις εισηγμένων εταιρειών με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση

Επικοινωνήστε μαζί μας

ΕΛΤΟΝ: Σοβαρή μικρή που άνετα σε ένα φουσκωμένο χρηματιστήριο μπορεί να δει υψηλότερες τιμές .. Αλλά μέχρι εκεί ……

Βασικοί Μέτοχοι

Τιμή μετοχής: 1,80 ευρώ

Αριθμός Μετοχών: 26.730.187
Κεφαλαιοποίηση: 48.114.337 ευρώ

Απόδοση ytd: -1,64%

Απόδοση 52 εβδομάδων: +35,85%

Απόδοση 3 ετών: +21,6%

Απόδοση 5 ετών: +82%

Συνολικές υποχρεώσεις: 45.341.085 ευρώ (στα 16.996.489 ευρώ οι δανειακές υποχρεώσεις)

Ίδια κεφάλαια: 54.992.997 ευρώ

Δείκτης Συνολικών υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια: 0,82χ

Κέρδη 2020: 2,6εκ ευρώ (θέτουμε ως στόχο για την επόμενη 5ετία μια μέση κερδοφορία 3εκ ευρώ)

P/E Ratio (e21): 13χ

P/BV (e2021): 0,87χ

Μερισματική απόδοση: περίπου 3% η μέση εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των επόμενη 5ετία

Διάγραμμα

Fair Value: 2 ευρώ

Μετά από απαίτηση, ουσιαστικά παράπονο αναγνωστών του GFF, να ασχοληθούμε και με τη μικρή κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. Επιλέξαμε να το κάνουμε με την ΕΛΤΟΝ. Και επιλέξαμε να το κάνουμε με την ΕΛΤΟΝ γιατί αποτελεί μια από τις σοβαρές μικρές – νοικοκυρεμένες εισηγμένες, η οποία άνετα στο σενάριο ενός «φουσκωμένου» χρηματιστηρίου θα μπορούσε να δει υψηλότερες τιμές (πιθανόν και πολύ υψηλότερες με βάση τη διαγραμματική εικόνα της μετοχής και το μακροπρόθεσμο διάγραμμα – δείτε P.S.), αν και με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση που εξετάζουμε εδώ, η μετοχή δεν απέχει και πολύ από το Fair Value της …..

Η ΕΛΤΟΝ είναι μια αρκετά σοβαρή μικρή εισηγμένη, με τρέχουσα κεφαλαιοποίηση τα 48εκ ευρώ. Μια μικρή εισηγμένη με αρκετά καλούς δείκτες μόχλευσης (αυτό που λέμε νοικοκυρεμένη μικρή εισηγμένη) και με ένα P/BV στο 0,87χ. Κερδοφόρα εταιρεία, με το βασικό μας σενάριο να κάνει λόγο μια μέση εκτιμώμενη κερδοφορία 3εκ ευρώ κατά την επόμενη 5ετία, κάτι το οποίο στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση δίνει ένα P/E Ratio περίπου 16χ ….. Και αν και σε καμία περίπτωση με αυτόν τον πολλαπλασιαστή η εισηγμένη δεν είναι ακριβή σε όρους αποτίμησης, δεν είναι όμως και φτηνή. Μάλιστα από αυτά που δε μας αρέσουνε είναι πως δε μπορούμε να δούμε από που μπορεί να έλθει ένα growth story.

Αναφορικά με τη μερισματική απόδοση, αυτή εκτιμούμε πως θα είναι στο περίπου 3% την επόμενη 5ετία, αν και εδώ δεν κρύβουμε πως η μη σταθερή ακολουθούμενη πολιτική από τη διοίκηση της εισηγμένης είναι κάτι που δε μας αρέσει ….

Συνοψίζοντας … Η ΕΛΤΟΝ ήτανε και παραμένει μια σοβαρή μικρή εισηγμένη …. Και αν ντε και καλά κάποιος επενδυτές θέλει να ασχοληθεί με τη μικρή κεφαλαιοποίηση η ΕΛΤΟΝ είναι μια σοβαρή – αξιόπιστη επιλογή, νοικοκυρεμένη εισηγμένη, με σοβαρή διοίκηση και όχι ακριβή, αν και σίγουρα όχι φτηνή στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση. Ως Fair Value για την εισηγμένη θα θέταμε τα 2 ευρώ, δηλαδή περίπου 12% υψηλότερα από την τρέχουσα κεφαλαιοποίηση, κάτι το οποίο κατά την άποψη μας δεν την κάνει αυτό που θα λέγαμε επενδυτική ευκαιρία.

PS: Αν και από αυτή τη στήλη δεν εξετάζουμε την τεχνική ανάλυση. Ωστόσο με βάση αυτή, τα πράγματα για τη μετοχή θα μπορούσανε να γίνουνε πραγματικά πολύ ενδιαφέροντα. Και αυτό γιατί με βάση την τεχνική ανάλυση, μετά από διάσπαση των αντιστάσεων στα 1,95 – 2,00 και 2,05 ευρώ, η μετοχή πραγματικά μπορεί να εκτοξευτεί (ακόμη και 30-40%) ελλείψει αντιστάσεων, αν και επαναλαμβάνουμε πως με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση, τιμές παραπάνω από τα 2,00 ευρώ, είναι υψηλότερα του Fair Value της εισηγμένης.

Παράρτημα: Ιστορικό χρηματικών διανομών (μερίσματα - επιστροφές κεφαλαίου)

Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν σύσταση για αγορά/πώληση ή διακράτηση μετοχών ή άλλων σύνθετων προϊόντων (πχ. CFD) που συνδέονται με τους συγκεκριμένους τίτλους που αναφέρονται.