Fundamentalist

Αναλύσεις εισηγμένων εταιρειών με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση

Επικοινωνήστε μαζί μας

ΕΥΔΑΠ: Διαχρονικά τη συμπαθούμε …. Όχι όμως μακριά από το Fair Value η τρέχουσα αποτίμηση ….

Βασικοί Μέτοχοι

Τιμή μετοχής: 7,61 ευρώ

Αριθμός Μετοχών: 106.500.000
Κεφαλαιοποίηση: 810.465.000 ευρώ

Απόδοση ytd: +14,01%

Απόδοση 52 εβδομάδων: +18,85%

Απόδοση 3 ετών: +53,7%

Απόδοση 5 ετών: +46,7%

Συνολικές υποχρεώσεις: 811.522.000 (μηδενικές δανειακές υποχρεώσεις)

Ίδια κεφάλαια: 811.432.000 ευρώ

Δείκτης Συνολικών υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια: 1χ

Κέρδη 2020: -66.100.000 ευρώ (λόγω έκτακτων συνθηκών, εκτιμούμε πως στην επόμενη 3ετία η εταιρεία μπορεί να επιστρέψει στην επίδοση του 2019 και τα περίπου 55 με 60εκ ευρώ).

P/E Ratio (e2023-2024): 14x

P/BV (e2021): 1χ   

Μερισματική απόδοση: 6% (0,47 ευρώ το μέρισμα για το 2020) ... Σε βάθος 5ετίας εκτιμούμε πως η μέση μερισματική απόδοση θα θα διαμορφωθεί σε υψηλά επίπεδα, κατά μέσο όρο 5-6%....).

Διάγραμμα

Fair Value: 8,8 ευρώ

Διαχρονικά θετικοί ήμασταν και παραμένουμε για τη μετοχή της ΕΥΔΑΠ, με όπλο τα δυνατά μερίσματα, αλλά και κυρίως τα προηγούμενα χρόνια, μια φτηνή αποτίμηση, με την επιλογή της μετοχής να μας δικαιώνει τα τελευταία χρόνια, με άνοδο 55% την τελευταία 3τία και έχοντας παράλληλα προσφέρει πολύ υψηλές μερισματικές αποδόσεις. Και όλα αυτά σε μια εταιρεία που εξαιτίας και της φύσης της, έχει μη μοχλευμένους ισολογισμούς, με ένα ταμείο 471εκ ευρώ, άνω του 50% της κεφαλαιοποίησης της, έχοντας αποδείξει η εταιρεία τα τελευταία χρόνια τη δυνατότητα της να παράγει μετρητά.

Παραμένουμε λοιπόν θετικοί σε γενικές γραμμές για την εισηγμένη, εκτιμώντας πως την ερχόμενη 3ετία θα επιστρέψει στην κερδοφορία του 2019 και τα περίπου 55 με 60εκ ευρώ, κάτι το οποίο δίνει ένα P/E Ratio περίπου 14χ. Παράλληλα εκτιμούμε πως οι μερισματικές αποδόσεις θα παραμείνουνε σε ορίζοντα 5ετίας σε εξαιρετικά υψηλά επίπεδα, 5 με 6%, χωρίς να μπορεί να αποκλειστεί μια έξτρα επιστροφή στους μετόχους, με όπλο το εντυπωσιακό ταμείο που έχει η εισηγμένη.

Συνοψίζοντας, ως Fair Value για την εισηγμένη θα θέσουμε επί της ουσίας τα προ – μηνών υψηλά και τα επίπεδα των 8,80 ευρώ, με περιθώρια ανόδου 15% σε σχέση με τις τρέχουσες αποτιμήσεις. Όχι μεγάλα περιθώρια ανόδου είναι αλήθεια, ωστόσο οι επενδυτές θα πρέπει να λάβουνε υπόψη τις υψηλές μερισματικές αποδόσεις, οι οποίες σε ορίζοντα 5ετίας μπορεί να φτάσουνε και πιθανόν να ξεπεράσουνε το 30%.

Παράρτημα: Ιστορικό χρηματικών διανομών (μερίσματα - επιστροφές κεφαλαίου)

Η εισηγμένη από το 2016 έχει πληρώσει συνολικά σε μερίσματα και επιστροφές 2,39 ευρώ που είναι 31% της τρέχουσας τιμής και 40% με βάση τη μέση τιμή της τελευταίας 5ετίας … 4,43 ευρώ από το 2000

Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν σύσταση για αγορά/πώληση ή διακράτηση μετοχών ή άλλων σύνθετων προϊόντων (πχ. CFD) που συνδέονται με τους συγκεκριμένους τίτλους που αναφέρονται.