| Ειδήσεις | Ο Κυνηγός | Λεωφόρος Αθηνών | "Κουλου - Βάχατα" | +/- | "Μας ακούνε" | Fundamentalist | Marx - Soros | Start Trading |

 

 
 

Fundamentalist

Αναλύσεις εισηγμένων εταιρειών με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση

Επικοινωνήστε μαζί μας

 

 

ΟΠΑΠ – Από τις μεγαλύτερες αγάπες μας διαχρονικά, η οποία μας έχει δικαιώσει απόλυτα …. Στα 15,5 ευρώ το Fair Value

00:01 - 25/10/21

 

Βασικοί Μέτοχοι

Μέτοχος

% Δικ. Ψήφου Μετοχές

SAZKA DELTA HELLENIC HOLDINGS LTD

44,11

 

 

Τιμή μετοχής: 13,84 ευρώ

Αριθμός Μετοχών: 351.155.953
Κεφαλαιοποίηση: 4.859.998.390 ευρώ

 

Απόδοση ytd: +26,97%

Απόδοση 52 εβδομάδων: +71,41%

Απόδοση 3 ετών: +54%

Απόδοση 5 ετών: +72%

 

Συνολικές υποχρεώσεις: 1.803.408.000 (1δις ευρώ οι δανειακές υποχρεώσεις)

Ίδια κεφάλαια: 648.067.000 ευρώ

Δείκτης Συνολικών υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια: 2,78χ

 

Κέρδη 2020: 205.346.000 ευρώ (αν και με τη βοήθεια έκτακτου κέρδους από την επαναμέτρηση αξίας προηγούμενων συμμετοχικών δικαιωμάτων. Η εκτίμηση μας είναι πως με τη βοήθεια και της αλλαγής του φορολογικού καθεστώτος ο όμιλος είναι εφικτό από τη χρήση 2022 - 2023 να επιτύχει και να ξεπεράσει μια καθαρή κερδοφορία ύψους 300εκ ευρώ).

 

P/E Ratio (e2021): 20x

P/BV (e2021): 7,5χ   

Μερισματική απόδοση: 5 με 7% (στο συντηρητικό σενάριο, η μέση εκτιμώμενη για την ερχόμενη 5ετία, με βάση και τις δεσμεύσεις της διοίκησης της εισηγμένης).

.

Διάγραμμα

 

 

Fair Value: 15,5 ευρώ

 

Όσοι μας παρακολουθούμε καιρό, από τις εποχές που το GFF ήτανε πιο ερασιτεχνικό. Ουσιαστικά στην αρχή της ελληνικής κρίσης, γνωρίζουνε πως η μετοχή του ΟΠΑΠ ήτανε στο Top-3 των αγαπημένων μας επιλογών, με τη μετοχή να μας έχει δικαιώσει απόλυτα, και με μεγάλα κεφαλαιακά κέρδη, αλλά και εκπληκτικές μερισματικές αποδόσεις. Είναι χαρακτηριστικό πως με βάση και τα στοιχεία που παρουσιάζονται παρακάτω, ο ΟΠΑΠ από το 2010 έχει διανείμει 10,02 ευρώ στους επενδυτές, έχοντας παράλληλα σημαντικά κεφαλαιακά κέρδη …..

 

Πάμε όμως να δούμε πως έχουνε τώρα τα πράγματα, μετά και το ράλι της τάξης του 72% σε σχέση με πριν ένα χρόνο. Και αν και πλέον η εταιρεία πλησιάζει όλο και περισσότερο το Fair Value που έχουμε θέσει εδώ και αρκετό καιρό και τα 15,5ευρώ, θα παραμείνουμε θετικοί.

 

Με μοναδικό γεγονός που δε μας αρέσει να είναι η σταθερή συνεχής αύξηση των υποχρεώσεων, η εταιρεία με τη βοήθεια και των αλλαγών στη φορολογία, συνεχίζει να έχει ένα εξαιρετικό cash flow, παράγοντας κέρδη και μετρητά, τα οποία αναμένεται να αυξηθούνε τα επόμενα χρόνια….

 

Όπως μάλιστα έχουμε γράψει χαρακτηριστικά σε προηγούμενα σχόλια μας, εκτιμούμε πως υπάρχουνε όλες οι προϋποθέσεις το 2022 - 2023, τα καθαρά κέρδη να αγγίξουνε και να ξεπεράσουνε τα 300εκ ευρώ, με στόχο τα 350εκ ευρώ.

 

Και αν και με εκτιμώμενη κερδοφορία του 2020, ο ΟΠΑΠ διαπραγματεύεται με ένα P/E Ratio περίπου στο 20x .. Με καθαρά κέρδη 300-350εκ ευρώ, στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση έχουμε ένα P/E Ratio περίπου στο 14,5x, όχι ακριβή, αν και σίγουρα μετά το ράλι της μετοχής τα περιθώρια ανόδου (σε σχέση με το Fair Value) είναι μικρότερα.

 

Παράλληλα το μεγάλο όπλο της εισηγμένης παραμένει η διατήρηση των πολύ υψηλών μερισματικών αποδόσεων, με την μέση εκτιμώμενη της επόμενης 5ετίας, με βάση και τις δεσμεύσεις της διοίκησης της εισηγμένης, να είναι στο συντηρητικό σενάριο 5 με 7%, με τις περισσότερες πιθανότητες να πάμε προς το επάνω εύρος (7%), από τις υψηλότερες (σε βάθος χρόνου) μερισματικές αποδόσεις στο Χ.Α.

 

Συνοψίζοντας λοιπόν, παρά το ράλι της εισηγμένης συνεχίζουμε να είμαστε θετικοί, με fair value τα 15,5 ευρώ (περιθώρια ανόδου 12% σε σχέση με τις τρέχουσες τιμές).

 

Παράρτημα: Ιστορικό χρηματικών διανομών (μερίσματα - επιστροφές κεφαλαίου)

 

Η εισηγμένη από το 2015 έχει πληρώσει συνολικά σε μερίσματα και επιστροφές 6 ευρώ ανά μετοχή που είναι 44% της τρέχουσας τιμής και 62% με βάση τη μέση τιμή της τελευταίας 5ετίας … Στα 10,2 ευρώ τα μερίσματα από το 2010, 72% της τρέχουσας τιμής.

 

Τιμή σε €

Τύπος

Ημ/νία αποκοπής

Έναρξη πληρωμής

Χρήση

0,1

ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ

20 Οκτ 2021

10 Νοε 2021

1 Ιαν 2021 - 31 Δεκ 2021

0,55

ΜΕΡΙΣΜΑ

13 Ιουλ 2021

3 Αυγ 2021

1 Ιαν 2020 - 31 Δεκ 2020

0,3

ΜΕΡΙΣΜΑ

21 Ιουλ 2020

11 Αυγ 2020

1 Ιαν 2019 - 31 Δεκ 2019

1

ΠΑΡΕΛΘΟΝΤΙΚΑ ΚΕΡΔΗ

16 Ιαν 2020

10 Φεβ 2020

1 Ιαν 2000 - 31 Δεκ 2018

0,6

ΜΕΡΙΣΜΑ

26 Ιουν 2019

15 Ιουλ 2019

1 Ιαν 2018 - 31 Δεκ 2018

0,1

ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ

12 Οκτ 2018

19 Οκτ 2018

1 Ιαν 2018 - 31 Δεκ 2018

0,3

ΜΕΡΙΣΜΑ

7 Μαϊ 2018

14 Μαϊ 2018

1 Ιαν 2017 - 31 Δεκ 2017

0,7

ΠΑΡΕΛΘΟΝΤΙΚΑ ΚΕΡΔΗ

11 Δεκ 2017

18 Δεκ 2017

1 Ιαν 2001 - 31 Δεκ 2015

0,1

ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ

27 Σεπ 2017

4 Οκτ 2017

1 Ιαν 2017 - 31 Δεκ 2017

0,6

ΜΕΡΙΣΜΑ

2 Μαϊ 2017

9 Μαϊ 2017

1 Ιαν 2016 - 31 Δεκ 2016

0,12

ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ

13 Οκτ 2016

20 Οκτ 2016

1 Ιαν 2016 - 31 Δεκ 2016

0,57

ΠΑΡΕΛΘΟΝΤΙΚΑ ΚΕΡΔΗ

23 Ιουν 2016

29 Ιουν 2016

1 Ιαν 2000 - 31 Δεκ 2014

0,23

ΜΕΡΙΣΜΑ

4 Μαϊ 2016

11 Μαϊ 2016

1 Ιαν 2015 - 31 Δεκ 2015

0,17

ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ

11 Σεπ 2015

18 Σεπ 2015

1 Ιαν 2015 - 31 Δεκ 2015

0,5

ΜΕΡΙΣΜΑ

22 Απρ 2015

29 Απρ 2015

1 Ιαν 2014 - 31 Δεκ 2014

0,2017

ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ

12 Ιαν 2015

19 Ιαν 2015

1 Ιαν 2014 - 31 Δεκ 2014

0,0283

ΕΙΔΙΚΟ ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΟ

12 Ιαν 2015

19 Ιαν 2015

1 Ιαν 2010 - 31 Δεκ 2014

0,25

ΜΕΡΙΣΜΑ

27 Μαϊ 2014

4 Ιουν 2014

1 Ιαν 2013 - 31 Δεκ 2013

0,57

ΜΕΡΙΣΜΑ

28 Ιουν 2013

8 Ιουλ 2013

1 Ιαν 2012 - 31 Δεκ 2012

0,72

ΜΕΡΙΣΜΑ

8 Ιουν 2012

18 Ιουν 2012

1 Ιαν 2011 - 31 Δεκ 2011

0,9577

ΜΕΡΙΣΜΑ

16 Μαϊ 2011

23 Μαϊ 2011

1 Ιαν 2010 - 31 Δεκ 2010

0,46

ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ

15 Δεκ 2010

23 Δεκ 2010

1 Ιαν 2010 - 31 Δεκ 2010

1,1

ΜΕΡΙΣΜΑ

16 Ιουν 2010

24 Ιουν 2010

1 Ιαν 2009 - 31 Δεκ 2009

0,65

ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ

16 Δεκ 2009

24 Δεκ 2009

1 Ιαν 2009 - 31 Δεκ 2009

1,4

ΜΕΡΙΣΜΑ

2 Ιουν 2009

11 Ιουν 2009

1 Ιαν 2008 - 31 Δεκ 2008

0,8

ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ

16 Δεκ 2008

24 Δεκ 2008

1 Ιαν 2008 - 31 Δεκ 2008

1,14

ΜΕΡΙΣΜΑ

17 Ιουν 2008

25 Ιουν 2008

1 Ιαν 2007 - 31 Δεκ 2007

0,6

ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ

13 Δεκ 2007

21 Δεκ 2007

1 Ιαν 2007 - 31 Δεκ 2007

1,03

ΜΕΡΙΣΜΑ

11 Ιουν 2007

19 Ιουν 2007

1 Ιαν 2006 - 31 Δεκ 2006

0,55

ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ

11 Δεκ 2006

19 Δεκ 2006

1 Ιαν 2006 - 31 Δεκ 2006

0,94

ΜΕΡΙΣΜΑ

5 Ιουν 2006

14 Ιουν 2005

1 Ιαν 2005 - 31 Δεκ 2005

0,48

ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ

14 Δεκ 2005

22 Δεκ 2005

1 Ιαν 2005 - 31 Δεκ 2005

0,93

ΜΕΡΙΣΜΑ

1 Ιουν 2005

23 Ιουν 2005

1 Ιαν 2004 - 31 Δεκ 2004

0,55

ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ

6 Δεκ 2004

-

1 Ιαν 2004 - 31 Δεκ 2004

0,43

ΜΕΡΙΣΜΑ

21 Μαϊ 2004

25 Ιουν 2004

1 Ιαν 2003 - 31 Δεκ 2003

0,3

ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ

28 Νοε 2003

-

1 Ιαν 2003 - 31 Δεκ 2003

0,4

ΜΕΡΙΣΜΑ

9 Ιουν 2003

15 Ιουλ 2003

1 Ιαν 2002 - 31 Δεκ 2002

0,27

ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ

2 Ιαν 2003

15 Ιαν 2003

1 Ιαν 2002 - 31 Δεκ 2002

0,43

ΜΕΡΙΣΜΑ

25 Ιουν 2002

25 Ιουλ 2002

1 Ιαν 2001 - 31 Δεκ 2001

0,1702

ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ

30 Αυγ 2001

25 Σεπ 2001

1 Ιαν 2001 - 31 Δεκ 2001

0,0176

ΜΕΡΙΣΜΑ

27 Ιουν 2001

23 Ιουλ 2001

1 Ιαν 2000 - 31 Δεκ 2000

 

 

Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν σύσταση για αγορά/πώληση ή διακράτηση μετοχών ή άλλων σύνθετων προϊόντων (πχ. CFD) που συνδέονται με τους συγκεκριμένους τίτλους που αναφέρονται.

 

 

 

Παλαιότερα Σχόλια

 

 

 

Αποποίηση Ευθύνης.... 

© 2016-2022 Greek Finance Forum