|
ΕΛΠΕ:
Επιβεβαίωσε τις προσδοκίες … Στα 8,40 ευρώ το
Fair Value
|
|
|
|
 |
| |
|
Βασικοί
Μέτοχοι
|
Μέτοχος |
% Δικ.
Ψήφου Μετοχές |
|
POIH INVESTMENTS LTD |
45,47 |
|
ΤΑΜΕΙΟ ΑΞΙΟΠΟΙΗΣΗΣ ΙΔΙΩΤΙΚΗΣ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΣ ΔΗΜΟΣΙΟΥ Α.Ε. |
35,477 |
Τιμή
μετοχής: 7,09 ευρώ
Αριθμός Μετοχών: 305.635.185
Κεφαλαιοποίηση:
2.166.953.462 ευρώ
Απόδοση
ytd:
+13,99%
Απόδοση 52
εβδομάδων:
+27,29%
Απόδοση 3
ετών: -12.3%
Απόδοση 5
ετών:
+51%
Συνολικές
υποχρεώσεις: 5.650.429.000 (2.991.024.000
δανειακές υποχρεώσεις)
Ίδια
κεφάλαια: 2.064.653.000 ευρώ
Δείκτης
Συνολικών υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια:
2,74χ
Κέρδη
2021:
337.444.000
P/E
Ratio (e2023-2028):
13,5x
P/BV
(2021):
1,05χ
Μερισματική
απόδοση:
Στο 5 με 6%
η μέση εκτιμώμενη μερισματική
απόδοση των επόμενη 5ετία (μαζί με το έκτακτο στο 11,5% η
φετινή μερισματική απόδοση)
|
| |
|
Διάγραμμα |
|
 |
| |
|
|
| |
|
Fair Value: 8,4 ευρώ
|
| |
|
Όπως είχε
συμβεί και στο 6μηνο και 9μηνο, καλύτερα του αναμενομένου
ήτανε τα αποτελέσματα του 2021 που ανακοίνωσε την
προηγούμενη εβδομάδα η εταιρεία των Ελληνικών Πετρελαίων, με
την εταιρεία να αναμένεται να διανείμει φέτος μερίσματα που
θα ξεπεράσουνε το 10%.
Στις
οικονομικές επιδόσεις του 2021 λοιπόν, σε ένα από τα
καλύτερα σετ αποτελεσμάτων στην ιστορία της εταιρείας, η
καθαρή κερδοφορία διαμορφώθηκε στα 341εκ ευρώ έναντι ρεκόρ
ζημιών 396εκ ευρώ το 2020, λόγω της πανδημίας και της
ιστορικής πτώσης της τιμής του πετρελαίου.
Να σημειωθεί
πως όσον αφορά την επίδοση του 2021, τα κέρδη αποτίμησης
αποθεμάτων, λόγω της ανόδου της τιμής του πετρελαίου ήταν
€308 εκατ. έναντι ζημίας €525 εκατ, κάτι το οποίο οδήγησε τα
δημοσιευμένα κέρδη EBITDA στα €657 εκατ.
Στα υπόλοιπα
σημεία των αποτελεσμάτων, κρατάμε τη σταθερά καλή εικόνα του
cash flow και κάποια άλλα θετικά στοιχεία στον ισολογισμό,
με τον όμιλο να συνεχίζει να έχει μια φυσιολογική
χρηματοοικονομική δομή, χωρίς να είναι ιδιαιτέρως
μοχλευμένος, για τα μεγέθη του ομίλου.
Σε συνέχεια των
προηγούμενων αναλύσεων μας, θα αναθεωρήσουμε την εκτίμηση
μας για την μέση ετήσια εκτιμώμενη (λειτουργική) κερδοφορία
της επόμενης 5ετίας, στα 150 με 160εκ ευρώ έναντι 140εκ ευρώ
που ήτανε η προηγούμενη εκτίμηση μας. Και στη βάση αυτής της
εκτίμησης, το expected P/E Ratio διαμορφώνεται στις
τρέχουσες αποτιμήσεις στο 13,5χ. Επίσης και πέραν της
φετινής συνολικής super μερισματικής απόδοσης, εκτιμούμε πως
η μέση μερισματική απόδοση της επόμενης 5ετίας θα
διαμορφωθεί (με περισσότερες πιθανότητες ανοδικής
αναθεώρησης) στο 5 με 6% (αναθεωρώντας θετικά και εδώ την
προηγούμενη πρόβλεψη μας, για μέση μερισματική απόδοση της
τάξης του 4-5%).
Και αν και
σίγουρα ο βασικός κλάδος δραστηριότητας της εταιρείας
παρουσιάζει μεγάλες μελλοντικές προκλήσεις (όπως πάντα
γράφουμε στα σχόλια μας για την ΕΛΠΕ αλλά και τη Motor Oil),
με την εταιρεία να κινείται φιλόδοξα και ρεαλιστικά σε μια
νέα εποχή μέσω του «Vision 2025», θα παραμείνουμε θετικοί
για τη μετοχή των ΕΛΠΕ, αναθεωρώντας την προηγούμενη τιμή
στόχος μας, από τα 7,8 στα 8,40 ευρώ και μια κεφαλαιοποίηση
2,57δις ευρώ. |
| |
|
Παράρτημα: Ιστορικό
χρηματικών διανομών
(μερίσματα - επιστροφές κεφαλαίου) |
| |
Η εισηγμένη από το 2010 έχει πληρώσει (συνυπολογίζοντας και
τα μερίσματα για το 2021) συνολικά σε μερίσματα και
επιστροφές 4,3 ευρώ και 3 ευρώ από το 2015 που είναι
αντίστοιχα 60,6% και 42,4% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησης.
Όπως αναφέρουμε και παραπάνω, εκτιμούμε πως η μέση
μερισματική απόδοση της επόμενης 5ετιας θα διαμορφωθεί κατά
μέσο όρο στο 5 με 6%.
|
| |
|
Τιμή σε € |
Τύπος |
Ημ/νία
αποκοπής |
Έναρξη πληρωμής |
Χρήση |
|
0,1 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
5-Ιουλ-21 |
12-Ιουλ-21 |
1 Ιαν 2020 - 31 Δεκ 2020 |
|
0,25 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
29-Ιουν-20 |
6-Ιουλ-20 |
1 Ιαν 2019 - 31 Δεκ 2019 |
|
0,25 |
ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ |
7-Ιαν-20 |
14-Ιαν-20 |
1 Ιαν 2019 - 31 Δεκ 2019 |
|
0,5 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
1-Ιουλ-19 |
8-Ιουλ-19 |
1 Ιαν 2018 - 31 Δεκ 2018 |
|
0,25 |
ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ |
10-Δεκ-18 |
17-Δεκ-18 |
1 Ιαν 2018 - 31 Δεκ 2018 |
|
0,25 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
2-Ιουλ-18 |
9-Ιουλ-18 |
1 Ιαν 2017 - 31 Δεκ 2017 |
|
0,15 |
ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ |
4-Δεκ-17 |
11-Δεκ-17 |
1 Ιαν 2017 - 31 Δεκ 2017 |
|
0,2 |
ΕΙΔΙΚΟ ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΟ |
3-Ιουλ-17 |
10-Ιουλ-17 |
1 Ιαν 1995 - 31 Δεκ 2014 |
|
0,21 |
ΕΙΔΙΚΟ ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΟ |
31-Δεκ-14 |
9-Ιαν-15 |
1 Ιαν 2010 - 31 Δεκ 2013 |
|
0,15 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
16-Αυγ-13 |
26-Αυγ-13 |
1 Ιαν 2012 - 31 Δεκ 2012 |
|
0,45 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
17-Αυγ-12 |
27-Αυγ-12 |
1 Ιαν 2011 - 31 Δεκ 2011 |
|
0,3 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
4-Ιουλ-11 |
12-Ιουλ-11 |
1 Ιαν 2010 - 31 Δεκ 2010 |
|
0,15 |
ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ |
4-Οκτ-10 |
12-Οκτ-10 |
1 Ιαν 2010 - 31 Δεκ 2010 |
|
0,3 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
5-Ιουλ-10 |
13-Ιουλ-10 |
1 Ιαν 2009 - 31 Δεκ 2009 |
|
0,15 |
ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ |
19-Οκτ-09 |
27-Οκτ-09 |
1 Ιαν 2009 - 31 Δεκ 2009 |
|
0,3 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
6-Ιουλ-09 |
14-Ιουλ-09 |
1 Ιαν 2008 - 31 Δεκ 2008 |
|
0,15 |
ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ |
14-Οκτ-08 |
22-Οκτ-08 |
1 Ιαν 2008 - 31 Δεκ 2008 |
|
0,35 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
19 Μαϊ 2008 |
27 Μαϊ 2008 |
1 Ιαν 2007 - 31 Δεκ 2007 |
|
0,15 |
ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ |
12-Σεπ-07 |
20-Σεπ-07 |
1 Ιαν 2007 - 31 Δεκ 2007 |
|
0,28 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
21 Μαϊ 2007 |
30 Μαϊ 2007 |
1 Ιαν 2006 - 31 Δεκ 2006 |
|
0,15 |
ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ |
2-Οκτ-06 |
10-Οκτ-06 |
1 Ιαν 2006 - 31 Δεκ 2006 |
|
0,28 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
5-Ιουν-06 |
14-Ιουν-06 |
1 Ιαν 2005 - 31 Δεκ 2005 |
|
0,15 |
ΠΡΟΜΕΡΙΣΜΑ |
14-Δεκ-05 |
22-Δεκ-05 |
1 Ιαν 2005 - 31 Δεκ 2005 |
|
0,26 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
30 Μαϊ 2005 |
27-Ιουν-05 |
1 Ιαν 2004 - 31 Δεκ 2004 |
|
0,2 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
6-Απρ-04 |
17 Μαϊ 2004 |
1 Ιαν 2003 - 31 Δεκ 2003 |
|
0,15 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
21-Απρ-03 |
26 Μαϊ 2003 |
1 Ιαν 2002 - 31 Δεκ 2002 |
|
0,12 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
17-Ιουν-02 |
15-Ιουλ-02 |
1 Ιαν 2001 - 31 Δεκ 2001 |
|
0,2054 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
6-Ιουν-01 |
29-Ιουν-01 |
1 Ιαν 2000 - 31 Δεκ 2000 |
|
0,1614 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
5-Ιουλ-00 |
- |
1 Ιαν 1999 - 31 Δεκ 1999 |
|
0,1321 |
ΜΕΡΙΣΜΑ |
6-Ιουλ-99 |
9-Αυγ-99 |
1 Ιαν 1998 - 31 Δεκ 1998 |
|
| |
|
|
|
